機械行業：關注高油價下油服行業景氣提升

      油服行業國內景氣延續，海外復蘇在即

      受益于原油價格高于舒適區，2022年海外油服市場預計將進入復蘇期。從國內看，不斷上升的原油對外依存度超過70%、天然氣對外依存度超過40%，保障國家能源安全迫在眉睫。在“七年行動計劃”推動下“三桶油”紛紛加大資本開支。中海油預計到2025年工作量和探明儲量要翻一番，其中探明儲量將超50億桶。我國海上油氣資源開采潛力大，并具備可持續性。重點推薦中海油服，公司作為海上油氣開采服務龍頭占據技術和規模優勢，在全球油服復蘇期具備強盈利彈性。

      智能物流滲透率有望進一步提升

      近年來，物流總費用逐年在上漲，傳統倉儲人員成本抬升，同時人員數量下降。我國整體物流運行效率相對發達國家處于較低水平，2020 年我國社會物流總費占 GDP 的比率已降至 14.7%，根據國家目標，到2025年下降至12%左右。”智能物流系統能夠降本增效，符合發展趨勢需求。同時，各行業自動化物流系統的規劃設計理念、使用的自動化物流設備和軟件等具有類似性，技術平臺共性較大，不同行業之間具備可拓展性，打開行業成長天花板。在物流行業快速發展背景下，勞動力數量減少同時勞動力成本上升，我國物流運行效率相比發達國家存在明顯提升空間，智能物流能夠有效降本增效，看好智能物流裝備行業的發展空間。建議關注蘭劍智能、今天國際、諾力股份，音飛儲存。

      行業評級及本周觀點更新

      國內制造業正處于持續的轉型升級時期，將給高端裝備行業帶來廣闊市場空間，維持行業“推薦”評級。重點推薦順產業升級周期和進口替代的工業自動化、自主可控的半導體設備、碳中和加速新能源產業并利好于光伏設備及鋰電設備板塊、受益于新基建的城軌裝備、以及能源安全推動下逐步復蘇的油服行業。

      本周核心推薦

      中海油服：公司作為海上油氣開采服務龍頭占據技術和規模優勢，在全球油服復蘇期具備強盈利彈性；國內受益于國家能源安全戰略下“三桶油”資本支出確定性穩步增加，公司有望步入盈利彈性釋放期。

      怡合達：公司憑借本土化服務優勢、本土產業各類自動化設備適用性優勢、國內制造體系配套優勢，在我國制造業升級、新興行業崛起的大環境下，繼續保持國內市場份額的提升態勢。

      中微公司：公司在半導體設備的刻蝕領域的龍頭地位，以及公司MOCVD設備在mini LED領域的逐步放量，疊加公司致力于打造平臺型公司，將逐步成長為全球有影響力的半導體設備公司。

      風險提示

      宏觀經濟景氣度不及預期；國內固定資產投資不及預期；重點行業政策實施不及預期；公司推進相關事項存在不確定性。

      知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產業咨詢機構，十數年持續深耕產業研究領域，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。專業的角度、品質化的服務、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產業解決方案，為您的投資決策賦能。