媒體Ⅱ行業：蘋果VISION PRO發售 MR生態有望持續豐富

報告要點：

Vision Pro 上線發售，有望催化MR 內容生態發展蘋果Vision Pro 于2 月2 日正式發售，作為行業頭部軟硬件協同布局廠商，有望催化XR 硬件端出貨量增長以及內容端持續完善。從應用生態看，Vision Pro 應用商店同步開放，有超600 款新應用及游戲，VisionOS 能夠兼容現有超百萬的iOS/iPad 應用，鏈接蘋果現有應用生態，提升內容豐富度。

蘋果開發者生態體系完善，AI 加速3D 內容生產XR 硬件迭代大幅提升對于3D 內容的需求度，蘋果以移動端為中心，為開發者提供工具包加速開發效率，完善3D 內容布局。內部看，VisionOS 應用開發基于SwiftUI、RealityKit、ARKit 等框架，其中新工具Reality Composer Pro 能夠VisionOS 預覽和準備3D 內容，可以幫助導入和整理3D 模型、材質和聲音等素材并優化。外部與Unity合作，通過VisionOS beta 計劃完善開發者工具，幫助開發者進行原生MR 應用開發。同時，Unity 推出Unity Muse、Unity Sentis 以及引入第三方AI 工具，AIGC 有望持續賦能3D 內容生產。

空間計算升級視覺體驗，應用場景持續豐富

Vision Pro 采用語音、裸手交互以及眼動追蹤的交互方式，支持VST，加速對于自然交互的協同應用，注重MR 空間計算帶來的視覺體驗升級，定位于現有平臺擴展屏共享內容應用，應用場景上，辦公、觀影、中輕度游戲、居家等場景將成為MR 應用最先落地的領域，后續包括醫療、教育等場景也將持續豐富。

投資建議

短期看受限于定價產品上線初期出貨量及滲透率表現仍具有不確定性，長期看隨技術迭代以及成本優化，硬件端出貨量有望進一步提升。

同時內容端來看，數字內容升維體驗的需求持續發展，隨著落地應用場景逐步拓展到廣泛的日常生活，完善內容生態。標的方面，建議積極關注：1）具備3D 內容生產以及3D 儲備資產較為豐富的公司，以及布局AIGC 內容生產工具的公司；2）MR 內容應用端布局公司，包括游戲、文旅、視覺展示、影視、體育等應用場景。

風險提示

MR 產品表現不及預期風險、出貨量不及預期風險、行業競爭加劇風險、宏觀經濟波動風險。

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轉自國元證券股份有限公司 研究員：李典/路璐