食品飲料行業深度研究報告：咖啡行業大有可為 云南咖啡豆香飄世界

全球咖啡豆主要依賴進口，中國進口依賴度約51%。全球咖啡豆以阿拉比卡（產量占比60%-70%）和羅布斯塔（35%）為核心品種，咖啡種植集中在赤道附近的“咖啡帶”，巴西、越南、哥倫比亞為前三大生產國，合計占全球產量約56%，歐美主導消費，歐洲、美國、巴西為前三大消費國，合計消費占比約52%。中國作為新興市場進口依賴度達51%，其中巴西為第一大咖啡豆進口來源國，進口量/進口額分別占比39%/30%，目前國內連鎖咖啡品牌與獨立咖啡店的原料采購仍以進口咖啡豆為主。

云南咖啡豆產量占比全國98%以上，正向精品化方向過渡。云南是中國最大咖啡產區，種植面積和產量占全國98%以上，形成普洱、保山、臨滄、德宏四大主產區，2024年生豆產量分別占云南咖啡產量的42%、27%、12%、18%。云南咖啡豆產業鏈長期面臨“種植端利潤微?。▋H占產業鏈利潤1%）、企業小而散（CR4=1.15%）、定價依賴國際期貨”等結構性問題，2017-2021年因全球供過于求及品質波動，產量從16.47萬噸回落至12.8萬噸，2021年來得益于下游咖啡行業需求爆發，云南咖啡產量止跌回升，2023年云南省咖啡產量達14.3萬噸，同比增長0.1%。2024年因極端天氣導致主產國減產與新興市場需求爆發的短期供需錯配，咖啡豆價格暴漲，但隨著越南、印尼產量恢復，2025年咖啡豆價格或有所回落。

現制咖啡行業正處高速成長期，本土品牌強勢崛起，供給端門店高速擴張與價格戰白熱化競爭。中國現制咖啡市場以36.3%的復合增長率從2019年516億元快速擴容至2023年1721億元，盡管人均消費22杯/年仍遠低于成熟市場，但下沉市場成為增長核心，驅動門店數量突破22.5萬家，瑞幸、庫迪等本土品牌通過“9.9元價格戰”和加盟模式搶占份額，瑞幸以21.8%市占率居首，星巴克則以“第三空間”差異化競爭，同時頭部企業通過長期鎖價、產品結構優化應對咖啡豆漲價壓力，云南精品化政策推動行業向“大眾性價比+高端精品”雙軌發展，未來下沉市場滲透與供應鏈整合仍是核心趨勢。

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轉自太平洋證券股份有限公司 研究員：郭夢婕/林敘希