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建材洞察系列之二：水泥盈利延續改善 格局正逐步優化
水泥盈利：中樞或高于上年，受益內需政策加碼。2024年9月以來長三角等地水泥大幅提價，疊加2024Q4煤炭成本同比降低，促使四季度水泥企業盈利顯著改善。步入2025年，盡管一二月淡季價格回落，但受益煤價持續下行，2025Q1水泥盈利延續改善。同時，二三月長三角重新開啟多輪水泥提價，3月全國散裝P.O42.5水泥市場價環比增11元/噸，同比增32元/噸。
水泥行業簡評報告：市值管理征求意見稿出臺 水泥板塊將迎來轉機
2024 年9 月24 日，證監會就市值管理征求意見稿征求意見，其中第九條提出長期破凈公司應當制定上市公司估值提升計劃，包括目標、期限及具體措施。長期破凈公司應當至少每年對估值提升計劃的實施效果進行評估，并根據需要及時完善，經董事會審議后披露。我們統計的14 家上市水泥公司中7 家滿足長期破凈公司的條件（過去12 個月每個交易日的收盤價均低于每股凈資產），我們認為水泥上市公司當前有較強的市值提升訴求。且當前股息率已經極具性價比。
建材建筑周觀點：水泥倡議“反內卷” 從“紅利衍生”走向“復蘇驅動”
（一）水泥行業“反內卷”，浙江、陜西兩省協會發出倡議。我們認為，水泥是下半年旺季、預期差較大的中游品種。8 月1 日浙江水泥協會倡議書提及“防止和抵制‘內卷式’惡性競爭”，同期，陜西水泥協會倡導全體會員單位共同抵制“內卷式”競爭。
水泥行業周刊：山東省發布水泥新政，加速行業超低排放改造進程
水泥行業是我國國民經濟發展的重要基礎原材料產業，其能源消耗和二氧化碳排放較高，具有較大的節能降碳潛力。作為全球水泥生產和消費的主要國家，我國每年在水泥行業的能源消費和碳排放占比都相當高，這一現實促使我們不得不重視并推動水泥行業的綠色轉型。山東省作為水泥生產大省，其水泥產量居全國前列，因此成為水泥行業綠色轉型的關鍵陣地。近年來，山東省積極響應國家節能降碳的號召，水泥產量呈現出穩步下滑的趨勢，從2014年的16553.17萬噸減少至2023年的12894.3萬噸，累計降幅顯著。
水泥行業發展承壓 多家上市公司一季度業績下滑
當前水泥行業正面臨嚴峻考驗，今年一季度，水泥市場量價齊跌、低開低走。在此背景下，多家水泥上市公司2024年一季度營業收入及凈利潤均同比下滑，甚至陷入虧損。
水泥行業周刊：福建省部署五大重點任務，助推水泥行業綠色化發展
水泥是工業領域能源消耗和碳排放的重點行業，數據顯示：水泥行業的碳排放約占全球碳排放總量的7%。中國的水泥生產與消費占據全球市場的一半以上，碳排放占全國總排放量的13%，僅次于電力與鋼鐵行業。
水泥行業：需求回升較緩慢 價格底部震蕩
上周水泥指數上漲2.44%，跑輸建材指數。1-7月水泥產量11.6億噸，同比下滑14.2%，7月單月水泥產量1.92億噸，同比下滑7%，降幅環比繼續收窄。上周全國水泥市場價格433元/噸，環比下滑0.8元/噸。價格下調地區主要是湖北和重慶，小幅下調10元/噸；安徽蕪湖和馬鞍山，貴州遵義，漲幅為10-20元/噸。
基礎材料行業：國常會繼續加碼穩增長政策 關注9月高溫緩解后施工需求復蘇
8月24日，國常會指出在落實好穩經濟一攬子政策同時，再實施19項接續政策，主要包括1）補充基建資金方面，“在3000億元政策性開發性金融工具已落到項目的基礎上，再增加3000億元以上額度；依法用好5000多億元專項債地方結存限額，10月底前發行完畢。
![2022年上半年全國水泥產量9.77億噸，同比下降15.0%，創近11年來新低[圖]](http://img.chyxx.com/images/2022/0826/e0a654b97270db26bf183973414a9428722a70de.jpg?x-oss-process=style/w320)
2022年上半年全國水泥產量9.77億噸，同比下降15.0%，創近11年來新低[圖]
2022年上半年，全國累計水泥產量9.77億噸，同比下降15.0%。6月，全國單月水泥產量1.96億噸，同比下降12.9%。