房地產
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房地產行業周報：“核心區+好產品”率先止跌回穩 重申關注中線布局
周度觀點：核心區及好房子率先止跌回穩逐步被驗證及市場接受。本周受端午假期影響，重點50城新房備案口徑成交環比降33.4%，盡管短期成交存在波折，但隨著核心城市核心區供需格局改善，疊加過去限價帶來的優質住房相對稀缺，“核心區+好產品”正率先止跌回穩。隨著半年末房企加大營銷力度及優質房源供應，預計短期成交環比有望恢復上行，但同比由于上年高基數或小幅下滑。
房地產行業24年報及25年一季報總結：報表端繼續承壓 政策端值得期待
24 年板塊營收同比下降，歸母凈利潤為負，收入端及利潤端均承壓。2024 年，房地產板塊平均營業收入207 億元，同比-21.3%，較23 年下降20.2pct；平均歸母凈利潤-17.7 億元，同比-4889%，較23 年下降4761pct。25Q1，板塊平均營業收入32億元，同比-9.0%，較24 年提升12.4pct；平均歸母凈利潤-1.2 億元，同比-3346%，較24 年提升1543pct。2024 年/25Q1，板塊營業收入同比下降，主要反映2022-23年地產銷售下行，傳導至24 年/25Q1 的結算下行。板塊歸母凈利潤為負，主要源于營收下滑、毛利率下降、費用率提升、減值比例提升等
2025年房地產投資策略報告：產能牛耳已執 價值重升可期
一、美元潮汐機理：中國地產政策周期與美元潮汐存在一定的關系。本輪美元潮汐對中國會更為有利。美聯儲歷史上的加息周期，中國均采取國內通脹和地產寬松方式應對。我們認為，2020年是首次出現中國地產調控疊加美元加息。
房地產行業研究周報：一線限購若寬松 看好哪些公司？
繼我們在9 月23 日報告《高頻銷售邊際走弱，政策優化預期提升》指出“一線城市限制性政策寬松、存量房貸、收儲金融支持等政策或均有調整空間”，在上周內看到上述方向均有進一步政策表態/明確文件落地，既說明當前環境下“穩需求”迫切，也反映中央“促進房地產市場止跌回穩”決心堅定。
TOP100房企8月銷售數據點評：單月銷售同比降幅擴大 旺季或將環比改善
2024 年8 月百強房企單月銷售同比降幅擴大。根據克爾瑞公布的2024 年1-8月銷售業績排行榜數據，前100 強房企操盤口徑銷售金額達到23821.5 億元，較23 年同期-36.5%，降幅較7 月縮小1.0 個百分點；權益金額達到18926.3億元，較23 年同期-36.3%，降幅較7 月縮小1.2 個百分點，權益比79%。2024年1-8 月前50 強房企操盤口徑銷售金額達到20517.40 億元，較23 年同期-36.0%，降幅較7 月縮小1.2 個百分點；權益金額達到15931.3 億元，較23年同期-35.9%，降幅較7 月縮小1.3 個百分點，權益比78%。
房地產行業周刊：利好政策有序落地，提振二手房市場發展信心
2024年以來，西安市二手房市場整體波動較大，其中1、2月份市場總體處于低迷低迷態勢，尤其是在2月份，市場成交遭遇了腰斬。數據顯示，今年1月份，西安全市二手住宅網簽備案8114套，面積80.17萬平方米，面積環比增長1.44%，同比增長56.89%。而到了2月份，西安二手房市場的網簽數量出現了腰斬的情況，網簽備案數量大幅下降至3930套，面積縮減至39.35萬平方米。3月份，隨著春節后積壓的購房需求得到釋放，眾多潛在購房者紛紛入市，帶動了成交量的增長，同時，學區房的交易活動也出現了一個小高潮，為整個市場注入了新的活力，帶動3月份二手房成交量的大幅上漲，二手房住宅網簽數量達到9617套。
房地產行業周刊：穩步推進老舊小區改造，助力地產市場健康發展
據住建部統計，2023年我國新開工改造城鎮老舊小區共計5.37萬個、惠及居民897萬戶，共完成投資近2400億元。今年以來，在中央政府的帶動下，各地政府部門相繼出臺城中村改造相關規劃，1-4月全國新開工改造城鎮老舊小區1.68萬個，據計劃新開工改造城鎮老舊小區5.4萬個，僅差3.72萬個。