建信理財李麗杰：積極加大資本市場業務布局

    建信理財副總裁李麗杰11月26日在2020上證財富管理峰會上表示，伴隨著中國經濟金融發展和居民日益增長的財富管理需求，中國商業銀行理財業務經過十幾年來的發展，由提供相對單一的固收類理財產品，逐漸發展為覆蓋固定收益率類、權益類、商品及金融衍生品類、混合類等四大類別產品，提供全方位投資理財服務的綜合性資管業務模式。

    她表示，建信理財將持續提高投資能力，為投資者提供優良業績回報。在資產配置端與母行差異化拓展，同時根據國家政策導向與監管要求，積極加大資本市場業務布局，通過自主與委外相結合的方式，精選市場優秀機構合作，加快資本市場業務投入。通過加快重點資產拓展，持續優化資產配置，帶動公司產品收益提升，為投資者提供更優的業績回報。

    變革與機遇：銀行系理財發展的廣闊空間

    李麗杰認為，從資管新規頒布以來的金融實踐中可以看到，金融環境、監管政策、理財行業自身發展正在形成互相促進的良性發展格局。

    一是中國金融開放進程加速推進促進理財行業發展。外資機構的進入，有利于國內資管機構與之開啟深度合作，結合各自在融資工具和資產熟悉程度方面的優勢，雙方合作大于競爭。目前，由中銀理財與東方匯理資產管理公司合作籌建的中外合資理財公司，匯華理財有限公司已正式開業；建信理財與貝萊德、淡馬錫合資設立的貝萊德建信理財公司已通過銀保監會批準籌建。

    二是監管政策制度及配套細則陸續出臺為理財行業規范發展搭建良好平臺。在統一政策的引導下，各銀行均積極致力于理財產品凈值化轉型，普遍選擇現金管理類產品作為突破口，該類產品規?？焖僭鲩L，同時在資產配置方面不斷嘗試豐富各類金融資產，凈值型理財產品呈現多樣化發展趨勢。隨著監管規則逐步完善，行業規范發展，某種程度上講，凈值化轉型的快慢，將成為銀行理財能否搶占未來市場機遇的決定性因素。

    三是銀行系理財業務轉型發展穩步有序。截至2020年10月末，共21家理財子公司獲批籌建，其中19家已獲批開業?？傮w來看，銀行理財業務平穩運營，凈值型理財產品規模持續增加，理財子公司初具規模、健康發展。從已披露的理財公司半年報數據來看，各理財子公司均實現盈利。整體來看，銀行系理財在產品規模、收益和收益率等方面正發生深遠變化。

    變革與挑戰：多元化背景下的發展思維

    全球經濟持續放緩，新冠疫情蔓延，國內經濟后續增長面臨較大壓力，銀行系理財業務發展也面臨諸多不確定因素。

    李麗杰認為，一是內外部環境和全球疫情給投資管理帶來挑戰。目前，全球疫情尚未得到有效控制。國內疫情基本得到控制，經濟有所恢復，但后續增長面臨較大壓力。10月下旬以來，多家高評級國企債務未能如期兌付，二級市場中與違約主體相關聯或相似的債券也出現了集中大幅折價拋售現象，“蝴蝶效應”顯現，債券市場悲觀情緒上揚，金融機構整體經營壓力增大，尤其是風險防控面臨較大壓力。這些都加大了投資理財的難度。

    二是理財子公司投資能力需不斷提升。相比公募基金、信托公司、保險資管等機構而言，理財子公司的傳統優勢在于非標和債券配置，在股票、股權、量化投資方面欠缺市場歷練，建立市場化、高效能投研體系任重道遠。雖能夠通過委外、FOF、MOM等方式，彌補銀行理財自身投資能力的不足，但短期無法完全打破對傳統路徑的依賴，而且受限于體制、機制造成的市場化進程緩慢，實現投資能力全方位的發展非一日之功。

    三是資產配置結構和投資者偏好需要逐步轉變。理財子公司主要依賴母行的銷售渠道，考慮到當前投資者偏好，短期內資產配置結構不會出現明顯變化，仍應以低風險的固收類資產為主，穩步推進權益類資產配置。

    變革與未來：銀行系理財的轉型展望

    “未來的資管行業，機遇與挑戰并存，必將呈現百花齊放、百家爭鳴的蓬勃景象。”李麗杰認為，未來的理財子公司，將借助金融科技的力量，加快理財業務數字化、智能化、場景化的進程，縱深推進各資管業態的雙向合作，建立良好的資管行業生態，并進一步促進資管行業的做大做強。

    李麗杰介紹，作為第一家成立并開業的銀行理財子公司，建信理財在開業首年即盈利的基礎上，今年業務持續快速增長。

    “經過探索，公司逐步形成涵蓋類型豐富、種類齊全的貨架體系，涵蓋16大產品系列，能夠滿足各類客戶投資理財需求。公司自主發行產品規模占所有產品的比重同業領先。”

    她表示，下一步，建信理財將重點在產品端、投資端、銷售端等多個維度持續探索銀行系理財業務的發展轉型之路，服務廣大客戶，助力實體經濟發展。

    一是持續優化產品體系，做大做強凈值型產品。搭建豐富完整的理財產品貨架體系，在為理財客群提供豐富多樣產品、良好體驗的同時，擴大潛在理財客群的覆蓋范圍，為加快培育壯大凈值型理財客群打牢基礎。

    二是持續提高投資能力，為投資者提供優良業績回報。在資產配置端與母行差異化拓展，同時根據國家政策導向與監管要求，積極加大資本市場業務布局，通過自主與委外相結合的方式，精選市場優秀機構合作，加快資本市場業務投入。通過加快重點資產拓展，持續優化資產配置，帶動公司產品收益提升，為投資者提供更優的業績回報。

    三是持續加強消費者保護力度，推進投資者理性投資。完善消費者保護聯動機制，在做好凈值波動管理的同時，積極引導投資者正確認識凈值型產品波動，形成對凈值型產品特點的合理預期，做好做實輿情管理，加大產品宣傳力度，為理財順利轉型營造良好的內外部環境。