唐人神：生豬盈利能力出色 下半年產能加速釋放

    公司發布2020 年半年度報告。2020 年1-6 月，公司實現營業收入78.96 億元，同比增長8.54%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.32 億元，同比增長飼料小幅增長，養殖收入大增。2020 年上半年，公司實現飼料銷量234.35 萬噸，同比增長4.5%，毛利率7.76%，同比微降0.87 個pct；生豬出欄量28.03 萬頭，同比下降44.9%，高豬價帶來銷售收入193.8%的增長；肉制品（不含生鮮）收入1.79 億元，同比增長46.1%。

    生豬產能持續大幅增加。2020 年一季度末公司的生產性生物資產為1.85 億元，環比增長42.75%，二季度末生產性生物資產2.86 億元，環比增長54.60%，較年初大幅增長120.75%，母豬存欄量9.8 萬頭，預計到年底母豬存欄量將達到16 萬頭，為今明兩年奠定母豬產能基礎；公司持續加大新產能的建設，上半年簽署多項投資協議，涉及生豬養殖、屠宰、飼料等多個環節，二季度末在建工程7.37 億元，較年初增長55.81%，預計公司今年生豬出欄量達到130 萬頭。

    養殖成本改善，頭均利潤出色。公司以“1+3”自繁自養為主要養殖模式，疫情防控能力強，頭均盈利水平高。上半年生豬銷售毛利率達到63.36%，頭均盈利1685 元，其中一季度整體頭均利潤達到1938 元，其中仔豬銷售頭均利潤1610 元/頭，肥豬銷售頭均利潤2180 元/頭，自繁自養肥豬完全成本為16.1 元/公斤，達到行業較領先的水平，二季度全國毛豬價格有所回落，公司自繁自養的成本優勢明顯，頭均盈利仍有1503 元，看好公司自繁自養模式的盈利釋放能力。

    多渠道融資支撐主營擴張。公司不斷加大投資力度，2019 年底成功發行可轉債12.43 億元，2020 年銀行授信約66 億元，以上資金用于飼料業務、生豬養殖、中央廚房項目、補充流動資金等，對主營業務擴張提供良好的資金支撐。