全年盈利保持穩定高增長，19Q4 業績有所提速。公司發布2019 年度業績快報，公司19Q1、19H1、19Q3、19 全年營收同比增速分別為23.4%、19.7%、20.4%、21.2%，歸母凈利潤同比增速分別為20.1%、20.0%、20.0%、22.6%，總體來看，公司的營收和歸母凈利潤均保持了20%左右的穩定高增長。其中，據我們計算19Q4 單季度營收和歸母凈利潤同比分別增長了23.6%、32.7%，增幅較上季度分別提高了2.1pct、12.6pct，均在高增長的基礎上繼續提速。
資產增速提升，存貸款高速增長，預計后續有望繼續保持。19 年以來公司總資產同比增速逐季提升，與貸款增速之差呈收斂態勢，截至19年末，公司總資產1.3 萬億元，同比增速達18.0%，其中，貸款總額同比增長23.3%，四季度貸款增長雖有所放緩，但總體仍保持了較高的增長，占總資產比重呈上升的趨勢。規模增速的回升以及結構的改善，預計以下兩方面因素貢獻較大：一是公司于17 年12 月發行的100億元“寧行轉債”（現已摘牌）在19 年度逐步完成轉股（共轉股4.2億股），增強了資本實力；另一方面是公司負債規模增長效果顯著，尤其是隨著公司四大管家、薪福寶等業務的推開，存款增長表現較好，截至19 年末，存款總額同比增長19.3%，增速遠超18 年全年。后續來看，規模高增長有望維持，結構預計也將繼續優化：一是公司近期已根據定增新規發布了《非公開發行A 股股票預案(四次修訂稿)》，擬募集資金總額不超過80 億元，資本約束將進一步緩解；二是隨著211工程的穩步推進，預計基礎存款能夠繼續保持良好的增長勢頭。
不良貸款率保持低位，撥備覆蓋率基本穩定在520%以上。19 年末，公司的不良貸款率為0.78%，同比環比均持平，自18 年末以來，連續五個季度保持在0.78%的低位水平，資產質量表現優于可比同業。此外，19 年末公司的撥備覆蓋率為524.08%，環比略有下降，比年初提高了2.25pct，撥貸比4.10%，比年初提高0.02pct，撥備安全墊較厚。
公眾號
小程序
微信咨詢
