證券行業：險資獲準出借證券 融券業務來源擴容

       此前社?；?、商業銀行、證券公司、公募基金等市場主體均已獲準參與證券出借業務。此次險資獲準出借證券,可以通過轉融通將證券出借給券商,豐富了券商融券業務的券源。保險資金作為資本市場重要參與者,其持有的債券、股票等資產期限較長、存量規模較大,此次獲準參與證券出借業務,將有利于盤活存量資產,提升自身收益,對于市場而言,也將起到優化資本市場供需結構,提升市場流動性和活躍度的積極作用。

       借券券商需有60億元凈資產+A類監管評級?！锻ㄖ芬幎?保險機構通過約定申報方式參與境內轉融通證券出借業務的,借券證券公司上一會計年度末經審計的凈資產不得低于60億元人民幣、最近一年分類監管評級不得低于A類。

       有利于券商融券業務發展。2021年以來,兩市融券業務的周平均余額為1507.23億元,中位數為1498.82億元,保持在較高水平。 其實早在2020年,融券業務就呈現快速增長態勢。2020年末市場融券余額達到1370億元,較年初138億元暴增近10倍,遠高于同期融資余額增速。雖然有低基數的原因,但2020年融券規模暴增仍然有以下幾點直接推動因素:一是科創板轉融通機制市場化改革導致兩融標的大幅擴容, 二是創業板注冊制實施, 三是QFII/RQFII投資范圍放寬。從制度層面看,隨著A股市場化程度和對外開放程度日益增強,監管層對融券業務從過去的額度限制到如今的逐步放開,會進一步擴展未來融券業務空間。融券為投資者提供了對沖工具,是成熟資本市場的必備工具,鼓勵融券業務發展有利于提升資本市場深度。此次險資獲準參與證券出借業務,引入了資本市場重要參與者,擴大了券商融券業務的券源,間接推動我國融券業務發展,預計未來融券規模會進一步增長,對標成熟資本市場多空比例,融券市場規模仍有較大增長空間。

       風險提示:疫情影響超預期;行業監管政策進一步收緊;政策進展不及預期;中美貿易戰持續升級;上市公司業績增長低于預期;國內外經濟形勢持續惡化風險;國內外市場系統性風險。

       知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產業咨詢機構，十數年持續深耕產業研究領域，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。專業的角度、品質化的服務、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產業解決方案，為您的投資決策賦能。