汽車零部件：碳中和背景下汽車行業投資機會分析

    總量優化—智能化產業鏈相關標的

    宇通客車：未來逐步受益于無人駕駛帶來客車行業商業模式變革

    公司是全球大中客龍頭（2019年國內市占率37%，全球市占率16%），改革開放后，恰逢國內長途客運市場爆發，公司通過自主研發臥鋪客車打下基礎；隨后持續拓展市場，在2004年，成功在產銷、市場份額方面達到國內領先水平，成為客車行業第一品牌。截止目前，公司依然保持國內較高的市占率份額，屬于客車行業絕對龍頭。

    過往公司始終銷售硬件，隨著國內5G的率先普及下，客車行業無人駕駛（Robobus）有望大規模得到普及，遠期來看，客車龍頭有望從生產制造商成為全方位一體化解決方案提供商，由“硬”到“軟”，商業模式進入演化區間。

    德賽西威：L3級以上域控制器量產供應商

    汽車座艙電子老牌龍頭，傳承自德國，座艙業務競爭優勢顯著。公司前身為飛利浦、西門子等老牌德系企業控股合資公司，傳承德系研發體系、技術優勢。隨著智能座艙由車載音響、車載導航向一芯多屏轉換，公司成為行業的領頭羊。公司獲得的新訂單、新項目集中在大眾、豐田、吉利等頭部車企，產品優勢將進一步凸顯。

    綁定英偉達，瞄準L3及以上高級別自動駕駛，德賽西威將充分享受自動駕駛行業紅利。公司是英偉達在全球的五家合作伙伴之一，英偉達在國內第一代量產芯片就是選擇與小鵬汽車、德賽西威共同合作。在為小鵬P7量產L3級域控制器之后，公司基于英偉達Orin的IPU04平臺產品也已經啟動，預計將在2022年正式量產，在可預見的遠期，公司將成為高級別自動駕駛最核心的環節域控制器的第三方龍頭。