本報告導讀：
《哪吒之魔童鬧?！防塾嬈狈恳淹黄?00 億元，總票房預期高達150-160 億元，有望沖擊全球影史TOP5，相關IP 衍生品SKU 數量多達50 余款，銷售額望達數十億元。
投資要點：
貓眼/燈塔對《哪吒之魔童鬧?！返钠狈款A期提升至 160.3/ 153.4億元。根據燈塔專業版數據，《哪吒之魔童鬧?！飞嫌城爸髁髅襟w對其票房預期在38-50 億元之間；而在正式上映以后，燈塔基于日度票房趨勢、院線排片率及上座率等數據不斷上修票房預期，1 月29 日-2 月4 日春節期間，《哪吒之魔童鬧?！菲狈款A期由45.6 億元上修至85.2 億元，截至2 月13 日19:30 已上修至153.4 億元。根據另一權威數據平臺貓眼專業版的預測，《哪吒之魔童鬧?！纷罱K票房有望達到160.3 億元。
《哪吒之魔童鬧?！匪⑿聡鴥扔笆菲狈?、觀影人次雙紀錄，有望沖擊全球影史TOP5。根據貓眼專業版數據，截至2 月13 日19:30，《哪吒之魔童鬧?！芬?00.1 億元（含預售）票房超越《長津湖》（票房57.8 億元），以2.04 億觀影人次超越《戰狼2》（觀影人次1.63 億），成為國內影史票房、觀影人次雙冠軍；從全球范圍來看，《哪吒之魔童鬧?！芬丫佑谌蛴笆菲狈縏OP17，若其最終票房達到150-160 億元，將超越《復仇者聯盟3：無限戰爭》居于TOP5。
《哪吒之魔童鬧?！稩P 衍生品SKU 數量多達50 余款，銷售額望達數十億元?！赌倪钢[?！稩P 授權對象包括上市公司泡泡瑪特、中信出版，擬上市公司卡游，還有萬代南夢宮、一番賞等全球知名潮玩企業，以及集卡社、靈動創想等國內新銳潮玩企業。根據我們統計，在全網主流電商渠道上，中信出版出品的《哪吒之魔童鬧?！稩P 官方設定集、番外繪本累計銷售額約4618 萬元，且銷量還在持續攀升；泡泡瑪特出品的IP 盲盒累計銷售超25 萬件，由于用戶下單1 個/1 盒8 個均算作1 件，因此該盲盒銷售額區間在1800 萬元-1.38 億元之間。鑒于以上3 款SKU 銷售額已有較優成績，我們判斷全渠道50 余款SKU 銷售額或已達數十億元量級。
《哪吒之魔童鬧?！凡恢褂谄狈砍煽?，IP 衍生品亦具爆發勢能。1）影片出品方：若《哪吒之魔童鬧?！纷罱K票房達150-160 億元，光線傳媒來自該影片的票房收入有望達30-32 億元，并將獲得可觀的IP 授權收入，受益標的為光線傳媒。2）IP 衍生品合作方：中信出版IP 圖書線上銷售額約4618 萬元，泡泡瑪特IP 盲盒銷售額在0.18-1.38 億元之間，推薦中信出版，受益標的為泡泡瑪特。
風險提示：票房不及預期，IP 衍生品銷售不及預期等。
知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產業咨詢機構，十數年持續深耕產業研究領域，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。專業的角度、品質化的服務、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產業解決方案，為您的投資決策賦能。
轉自國泰君安證券股份有限公司 研究員：陳筱/李芓漪
智研咨詢 - 精品報告
2022-2028年中國衍生品行業市場發展調研及投資戰略分析報告
《2022-2028年中國衍生品行業市場發展調研及投資戰略分析報告》共七章，包含中國衍生品行業重點區域行業前景分析，中國衍生品行業領先企業經營狀況，中國衍生品行業趨勢預測及投融資等內容。
公眾號
小程序
微信咨詢
