白酒
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五糧液：二次創業成果顯著 濃香龍頭增長穩健
千元價格帶快速擴容，高端白酒有望延續量價齊升。我們測算20 年高端白酒收入同比增長14.5%至1450 億元，在白酒行業中規模占比持續提升。2016-20 年高端白酒收入CAGR 為26.0%，遠超行業整體。我們認為隨著消費升級和高凈值人群持續增長，同時受益于龍頭挺價，高端白酒有望量價齊升，預計未來五年收入CAGR 為15-20%。
2021年1-3月中國白酒(折65度，商品量)產量為201.4萬千升 累計增長22.5%
根據國家統計局數據顯示：2021年3月中國白酒(折65度，商品量)產量為79.2萬千升，同比增長24.7%；2021年1-3月中國白酒(折65度，商品量)累計產量為201.4萬千升，累計增長22.5%；2015-2020年中國白酒(折65度，商品量)產量2016年起逐年遞減。
白酒行業：白酒板塊受成本影響小 建議長期持有
周，進入業績空窗期，市場大盤以窄幅波動為主，白酒板塊在波動中持續向上，延續著一季報的余溫。雖然市場上預期通脹帶來原材料價格提升將對中游企業利潤有所擠占，但是，我們認為，由于白酒企業本身毛利率較高，成本的提高對其利潤影響小。
五糧液：五糧液量價齊升 新單品推動結構升級
公司發布2020 年報。2020 年，公司實現營收573.2 億元，yoy+14.4%，基本符合業績指引和我們的預期，實現歸母凈利潤199.5 億元，yoy+14.7%，基本符合業績指引和我們的預期，實現扣非凈利潤199.9億元，yoy+14.9%。2020 年公司實現經營性凈現金流147.0 億元，同比少流入84.1 億元，實現銷售回款626.7 億元，yoy-0.7%。
五糧液：著力鍛造具有中國氣派的世界品牌
5月10日是第五個“中國品牌日”。近年來，中國品牌快速崛起走向世界，國際認可度和美譽度顯著提升，在全球品牌的上榜總量逐年上升且發展潛力巨大，品牌發展迸發蓬勃活力，迎來品牌建設與國家經濟高質量發展相互促進的品牌經濟新時代。
2022-2028年中國中高端白酒行業市場全景調研及發展趨勢分析報告
《2022-2028年中國中高端白酒行業市場全景調研及發展趨勢分析報告》共十四章，包含中國中高端白酒行業發展前景分析，中國中高端白酒行業發展趨勢分析，中國中高端白酒行業發展戰略研究等內容。
白酒行業：業績兌現消化高估值 板塊信心回暖
本周，隨著白酒板塊的部分公司公布2020年業績及2021年一季度快報，板塊的業績兌現消化前段時間的高估值，板塊信心有所恢復，整體走勢持續企穩。
2021年1-2月中國白酒(折65度，商品量)產量為122.8萬千升 累計增長18.9%
2021年1-2月中國白酒(折65度，商品量)累計產量為122.8萬千升，累計增長18.9%；2015-2020年中國白酒(折65度，商品量)產量2016年達到最高，此后逐年遞減。
博時基金魏鳳春：A股臨近“4月決斷”時間窗口期 維持震蕩
過去幾周基本面數據和部分公司披露的業績較好，國內權益市場迎來急跌之后的暫時喘息，但接下來預計市場交易的核心驅動會從前幾周的基本面轉向基本面與流動性邊際收緊、政策監管趨嚴結合，權益波動或將加劇。策略層面，A股已臨近“4月決斷”時間窗口期，建議繼續減倉和調結構。結構上，春節后補漲的低估值板塊或是接下來補跌重災區，抱團股也會跌，但跌幅少于前者。行業上，可重點關注銀行/化工、地產后周期的家具/2C型建材、休閑服務和高端白酒龍頭。
![貴州茅臺2020年營收為949.15億元，計劃2021年營收同比增長10.5%[圖]](http://img.chyxx.com/2021/03/20210331100522.png?x-oss-process=style/w320)
貴州茅臺2020年營收為949.15億元，計劃2021年營收同比增長10.5%[圖]
貴州茅臺年報顯示，2020年茅臺實現營收949.15億元，同比增長11.1%，實現凈利潤466.97億元，同比增長13.33%。2020年的營收增長主要來自于產品提價因素。