湘佳股份：10年磨一劍 冰鮮禽肉龍頭厚積薄發

    黃羽雞全產業鏈龍頭，冰鮮加工一馬當先

    公司是國內領先的黃羽肉雞養殖及冰鮮加工企業，黃羽肉雞出欄量及冰鮮禽肉業務全國排名前列。產業鏈涵蓋黃羽肉雞養殖、屠宰加工到終端零售，主營產品為活禽及冰鮮禽肉。2019 年公司實現營業收入及歸母凈利潤為18.78 及2.27 億元，產品結構中冰鮮產品營業收入占比較高，業績穩定性較強。公司經過10 多年的市場積累和標準化養殖模式實踐，積累了養殖、生鮮加工及冷鏈物流環節的運營管理經驗，鑄就自身產品護城河。未來公司繼續擴張標準化養殖產能，在冰鮮取代活禽的大趨勢下，不斷拓寬優化銷售渠道，經營規模不斷擴大。

    立足現有特色種源，標準化養殖擴張產能

    公司主要采取標準化基地自養和農戶代養兩種養殖模式，養殖品種包含慢、中、快速黃羽肉雞，特有品種石門土雞主要開拓高端消費市場。未來三年公司將擴大代養戶養殖規模1500 萬羽、標準化基地自養規模3500 萬羽，2022 年底實現1億羽黃羽肉雞養殖規模。

    冰鮮市場賽道優質，公司渠道優勢明顯

    2020 年新冠疫情使得公共衛生再次受到國家重視，活禽交易市場受到沖擊，冰鮮消費逐步代替活禽。公司提早布局冰鮮業務，2009 年冰鮮禽肉產品銷售逐步進入大中城市，以商超直營模式為主，2019 年公司冰鮮產品銷量 4.34 萬噸，未來隨著銷售渠道向三四線城市下沉，公司冰鮮業務有望快速放量。