近期我們參加雙匯發展股東大會交流，公司闡述了未來屠宰及肉制品業務經營規劃，并提出將發力養殖板塊，以配套屠宰業務，淡化成本波動，形成產業鏈上下游一體化發展。同時，公司判斷20 年豬價均價約30 元，明年全年豬價均價比今年高，上半年比下半年高，豬價拐點或出現在三季度。
肉制品年化提價幅度達20%，渠道傳導順暢。公司肉制品年內提價6 次，年化提價幅度達20%，提價方式包括縮規格及直接提價，目前看，渠道提價傳導順暢，動銷積極，庫存處于正常水平。豬價下行后，公司表示直接降價情況較少，預計將提價的部分利潤空間用于產品改善、市場投入等方面。公司預計四季度肉制品噸利將保持平穩，目標毛利率短期保持穩定，長期發揮規模優勢。戰略上，堅持穩高溫上低溫，進家庭上餐桌，逐步擴大餐飲渠道。
屠宰份額持續提升，行業整合進程加速。非洲豬瘟疫情下，公司作為龍頭屠宰份額持續提升，中小型屠宰廠由于抗風險能力較弱、政策要求關停等原因，逐步被行業淘汰出局，預計四季度及明年行業整合步伐將進一步加快。生鮮肉方面，公司將繼續加大豬肉進口，預計四季度公司生鮮肉業務仍將繼續受益凍肉庫存釋放。
行業調整為養殖帶來良機，長期規劃投入養殖板塊。此次豬瘟致行業出現調整，公司認為為養殖業帶來了良好的發展機遇。公司認為中美業務協同有限，發力養殖業目的使養殖業務與自身屠宰業務進行配套，淡化成本波動，穩定原料供給，目前公司養殖規模30 萬頭，未來預計主要采取公司加農戶模式擴張，3-5年時間使養殖上規模，目標使配套養殖業和屠宰業的配比達30-50%。借鑒美國生豬產業，屠宰、養殖上下游一體化是行業龍頭的必經之路，雖養殖上游周期性較強，然保證原料將為下游屠宰、肉制品加工發展提供穩定基礎。
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