金科股份：強激勵煉金鼎 千億之后再起航

    銷售高增，土儲充沛，千億之后再起航

    2019 年1-9 月，公司實現銷售金額1255 億元，同比增長45%，銷售面積1248 萬平方米，同比增長29%。公司2016 年以來積極拿地，合理布局“三圈一帶，核心25 城”，在好產品、快周轉和強激勵的促進下實現跨越式發展。2019H1 公司新開工面積1156萬平方米，可售面積約5600 萬平方米，未來發展值得期待。

    物業管理成長可期，多元化業務量質齊升

    物業管理行業處于高速發展的龍頭形成時期，行業集中度持續上升。2019H1 金科物業合約管理面積達2.39 億平方米，規模處于領先地位，并遠大于公司開發面積，彰顯公司物業服務強大的外拓能力，可保障公司物業管理面積的持續增長。物業管理業務2019H1 凈利潤增長260%。此外，公司非地產業務也量質齊升，新能源業務2019H1 營業收入增長89%，凈利潤增長62%。

    盈利質量改善，負債率處于行業低位

    公司2019Q3 實現營收432.03 億元，同比增長60.7%；歸母凈利潤為39.81 億元，同比增長81.6%。公司重點布局的川渝區域及其他核心城市的市場發展態勢良好，毛利率和凈利率自2016 年的20.7%和5.6%提升至2019Q3 的30.1%和10.8%，盈利質量顯著改善。同時，公司2019Q3 扣除預收賬款的資產負債率為48.0%，較2018 年末降低2.6 個百分點。與其他重點房企相比，公司扣除預收賬款的資產負債率處于較低水平。