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八方股份:電踏車龍頭全球化供應商 全球布局增長強勁

    深耕電踏車領域15 年,電踏車電機及套件全球化供應商。八方股份是我國電踏車(也稱電動助力自行車)電機及配套電氣系統的龍頭供應商,目前產品主要包括有輪轂電機、中置電機,以及儀表、控制器、鋰電池(Pack)等多種配套產品。2018 年,公司電踏車電機銷量92 萬個,其中48 萬臺銷往歐洲,在歐美市場占有率接近30%。2003 年成立至今,公司依靠輪轂電機、中置電機產品,在電踏車賽道上穩步發展,海外業務保持在40%以上。公司已在全球市場與博世、雅馬哈、博澤、禧瑪諾等世界一流公司展開競爭。

    日歐電踏車潮流風起,國內廠商躍躍欲試。電踏車(電動助力自行車,Pedelec、EPAC Bicycles),是一種介于傳統電動車與自行車之間的產品。相比傳統電動車,電踏車結構更接近自行車,兼顧了自行車的輕便結構與傳統電動車的助力優勢。歐洲電踏車滲透率(占全部自行車銷量比例)已經超過10%,2017年銷量達到208.8 萬輛,同比增長25%,2018 年估計銷量突破250 萬輛;在日本,電踏車年銷量已接近70 萬輛每年,并且在自行車整體銷量下滑的同時保持了5%左右的增長。在國內,傳統電動車市場下滑,而短交通概念產品(平衡車、電動滑板車)銷量快速提高、高端自行車運動品牌陸續涌現;小牛電動、小米騎記、輕客等公司先后推出多款電踏車概念產品,各路廠商躍躍欲試,國內電踏車市場正在孕育。

    電踏車電氣配件龍頭,全球布局增長動力強勁。公司主要產品為電踏車電機與套件、鋰電池(PACK),海外業務占比接近45%,在歐洲市場占有率超過30%。

    公司海外電機業務中,近八成海外銷售在歐洲市場。2018 年公司進入日本市場,同時成為美國共享電動車JUMP 產品供應商。隨著下游客戶“一站式”需求提升,公司套件、鋰電池配套業務也開始爆發式增長。目前,公司已在荷蘭、美國、波蘭等地區設立子公司,已具備完善全球銷售體系。與國際一線廠商相比,公司產品豐富、技術扎實且靈活性高,能夠更好的為客戶提供定制化服務。

    公司在全球市場份額正在不斷提高。

    受益全球市場、擴充業務門類,公司進入高速成長期。在標準體系完善的日歐市場,電踏車保持了20%左右的增速,北美、國內市場也在孕育爆發。電踏車產品屬中高端消費品,下游市場爆發同時價格依然穩中有升。2018 年,公司出口歐洲的中高端產品中置電機達到11 萬臺,相比2016 年增長182%,單價也有所提高,帶動公司業績快速增長。與此同時,客戶“一站式”需求下,公司套件、鋰電池配套業務也帶動公司產品門類日益豐富。隨著全球市場增長與公司自身業務拓展,公司有望進入一輪高速成長期。

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