顧家家居：回購股份凸顯投資價值 激勵團隊管理紅利可期

    事件描述

    2019 年10 月，公司通過集中競價交易方式已累計回購股份136.50 萬股，占公司總股本的比例為0.23%，成交總金額為4618.75 萬元（不含交易費用）。截至2019 年10 月31 日，公司已累計回購股份213.39 萬股，占公司總股本的比例為0.35%，成交總金額為7285.39 萬元（不含交易費用）。

    事件評論

    回購股份凸顯投資價值，激勵團隊管理紅利可期。公司于9 月公告回購方案，擬通過集中競價交易方式，以不超過50 元/股的價格回購公司股票，擬回購金額為3~6 億元，且擬將回購的股票全部用于股權激勵。截至目前，公司已以34.14 元/股的均價回購了超7285 萬元的公司股票。此次回購股份，有望進一步穩定市場預期，且本次回購的股份將全部用于對公司董事、中高層管理人員以及核心骨干的股權激勵，亦體現了公司對其發展前景的信心，進而增強長期投資者的信心。

    內銷通過產品迭代與加大營銷力度，疊加竣工回暖將帶動家居景氣回升，業績有望逐步向上；外銷逐步筑底，中長期海外產能布局有望迎來新的發展機遇。公司今年再次冠名天貓雙11 狂歡夜，同時推出新的產品系列，我們預計，公司有望憑借強勢的營銷以及強大的產品競爭力，成功復制去年雙11 以及前期“第六季全民顧家日”活動的成功經驗，實現較好的接單和業績增速（“第六季全民顧家日”零售錄單總額同增45%驅動三季度內銷增速提升）。下半年國家統計局公布的竣工增速持續改善，將帶動家居景氣度回升，進一步推動公司內銷業績趨勢向上。此外，公司冠名天貓雙11 狂歡夜亦可助推其大家居零售品牌的打造。