通信行業：高通獲得向華為供貨許可 聯通公布2G退網時間表

    投資要點

    一、高通獲得向華為供貨許可，包含4G 手機芯片。11 月14 日據路透社報道，高通獲得了美國政府的許可證，可以向華為出售4G 手機芯片，作為對貿易限制的豁免。今年9 月，在美國貿易限制生效后，高通和其他所有美國半導體公司都被迫停止向華為銷售產品。目前眾多美國科技企業正在申請恢復對華為供貨，包括已經獲準部分產品恢復供應的AMD、intel、三星、東芝、臺積電等。特朗普政策偏強硬，拜登上臺可能會對中國科技采取更溫和的態度，如在國際貿易方面，拜登主張施行自由貿易，降低關稅，倡導以美國為主導的多邊關系。我們認為，短期內美國大選不確定性消除，將有助于被壓制的科技行業估值提升，如果拜登采取更加溫和的對華政策，中美產業鏈配合將得到修復，有利于行業良性發展。但從長期看，國產替代和自主可控已經成為不可逆趨勢，中美科技領域競爭將持續。

    二、中國聯通首次明確公布2G 全面退網時間表，聚焦4G+5G 協同網絡。

    11 月12 日，在2020 全球移動寬帶論壇上，中國聯通5G 共建共享工作組組長苗守野透露：中國聯通已制定堅決向極簡網絡方向演進的策略和方案。今年底，已計劃240 個本地網2G 退網，最快明年底2G 全面退網；3G 年底首先降至1 載頻，加快VoLTE 發展替代3G 語音，推進3G 逐步退網；最后形成4G+5G 協同的極簡目標網。我們認為，當前4G 處于成熟期，5G 迎來大規模發展期，減小2G/3G 的投入，可以讓運營商有更多的精力和資源專注于推動5G 建設。2G 網絡目前仍然承載約2.73 億在網用戶，未來將逐步切換到4G、5G，同時NB-IoT 與LTE-M 將承擔起物聯網的連接。建議關注物聯網模組廠商：移遠通信、廣和通等。

    三、信通院：5G 手機出貨量1676.0 萬部，占比持續提升至64.1%。根據信通院公布的數據，2020 年10 月，國內市場5G 手機出貨量1676.0萬部，占同期手機出貨量的64.1%；上市新機型16 款，占同期手機上市新機型數量的57.1%。1-10 月，國內市場5G 手機累計出貨量1.24億部、上市新機型累計183 款，占比分別為49.4%和47.3%。今年我國已經建成了近70 萬個基站，5G 終端連接數已超過1.8 億。網絡基礎設施的完善和5G 手機滲透率的提升，促進了許多新的基于5G 的應用，如在疫情期間，在智慧教育領域催生出了5G+超高清遠程互動教學、AR/VR沉浸式教學、全息課堂等眾多新的模式，5G 應用將繼續多點開花。

    行業要聞

    1.中芯國際：營收創新高，Q3 突破10 億美元

    中芯國際發布第三季度財務報告。財報顯示，第三季度營收 10.8 億美元，環比增長 15.3%，同比增長 32.6%，市場預估 9.948 億美元；第三季度凈利潤 2.564 億美元，同創歷史新高。

    2. 亞馬遜：斥資 28 億美元在印度建設多個數據中心印度特倫甘納邦信息技術部部長拉瑪·勞表示，美國頂尖云計算服務提供商亞馬遜網絡服務（AWS）將投資 2076 億盧比（28 億美元），在該邦修建多個數據中心。數據園區和存儲服務逐漸在印度成為一項有利可圖的業務，并吸引了跨國巨頭和高塔姆·阿達尼（Gautam Adani）等本土億萬富豪的參與。

    推薦組合

    本周推薦：5G 主設備建設龍頭，2021 年建設高增長【中興通訊】；美國制裁升級國產替代加速和超級SIM 卡銷售變暖的【紫光國微】，運營商5GARPU 值提升和AR/VR 舉辦的【號百控股】；擁有RCS 積累及豐富B 端客戶資源的【夢網集團】；紅外熱電堆傳感器助力業績拐點，深耕傳感器與物聯網領域的【漢威科技】；受益智能控制器行業快速增長【拓邦股份】；物聯網模組快速放量的【移遠通信】。

    長期推薦：5G 主設備及基建：中興通訊、中國鐵塔；天線：盛路通宇；濾波器：大富科技；光模塊：中際旭創、光迅科技、劍橋科技、博創科技；受益流量爆發：光環新網、星網銳捷、夢網集團、號百控股、網宿科技、佳創視訊；物聯網板塊：漢威科技、移為通信、日海智能、廣和通。IDC 方向：光環新網、數據港、寶信軟件、奧飛數據；

    風險提示

    (1)市場超預期下跌造成的系統性風險；

    (2)重點推薦公司相關事項推進的不確定性風險。