計算機行業雄安新區專題研究：構建人工智能核心競爭力 加快算力基礎設施建設

投資要點

積極發展人工智能產業，加碼算力基礎設施建設雄安新區毗鄰京津冀，承載疏解北京非首都功能，利于系統布局前沿產業，打造能夠協調帶動全國經濟發展的新的增長極。雄安新區已成立人工智能產業園，引入多家人工智能企業及北京著名高校院所，聚焦政務、交通、氣象及城市運行等八大人工智能應用場景。此外雄安城市計算中心計劃在年底新增400P智能算力，為企業提供更好算力服務。

大模型推動人工智能應用迭代，打開智能算力需求人工智能產業進入高速發展期，大模型加速發展趨勢下，國內廠商加大對AIAgent等新一代人工智能應用的投入。AI Agent是一種以AI大模型驅動的人工智能工具，可根據具體場景實現高度個性化和智能化的智能服務，有望將大模型的潛力最大化，推動AI技術應用化，加速人工智能產業商業化。AI大模型性能持續提升的背后是千億級以上的參數訓練，有望拉動算力基礎設施建設高峰。根據IDC數據，2024年全球人工智能資本開支有望達2350億美元，并預計2028年增長至6320億美元，復合增速達29%。此外生成式人工智能資本開支2024-2028年GAGR有望達59%，顯著高于其他人工智能技術的22%。

算力基礎設施建設趨勢下，供應鏈中核心器件將充分受益人工智能行業帶動算力基礎設施建設趨勢下，服務器、芯片及光模塊等是供應鏈中核心器件。1）服務器：服務器是算力基礎設施，AI服務器比普通服務器對算力及存儲性能要求更高，預計2024年全球普通AI服務器和高端AI服務器出貨量分別為72.5和54.3萬臺，分別同比增長54.2%和172.0%。2）算力芯片：芯片是智能核心，目前寒武紀、華為昇騰和沐曦等國產芯片與英偉達H200仍存在較大差距，美國禁令下芯片卡脖子風險高，國產芯片亟待突破。

3）光通信模塊：高端光模塊用量有望大幅提升，目前國產公司已在全球光模塊市場居于前列，有望充分受益行業發展。

投資建議

建議關注人工智能行業投資機會。雄安新區建設推動京津冀一體化趨勢深化，協同京津冀打造產業集群，建議關注雄安新區建設帶來的區域性投資機會。

風險提示

AI技術導入不及預期；算力資本開支不及預期；宏觀經濟不及預期；競爭加劇。

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轉自河北源達信息技術股份有限公司 研究員：吳起滌/程治