2021年中國醬油行業龍頭企業分析：海天味業占據中國醬油市場三成以上的比例[圖]

    一、產銷量

    醬油俗稱豉油，主要由大豆或黑豆、小麥或麩皮、食鹽經過制油、發酵等程序釀制而成的。醬油的成分比較復雜，除食鹽的成分外，還有多種氨基酸、糖類、有機酸、色素及香料等成分，以咸味為主，亦有鮮味、香味等，它能增加和改善菜肴的味道，還能增添或改變菜肴的色澤。

    醬油是在我國周朝時期就生產的一種調味品，歷史悠久，是傳統的調味佳品，在調味品中占有重要地位，隨著人們整體生活水平的日益提升,我國醬油銷量逐漸增加，2021年上半年中國醬油產量為348.5萬噸，需求量為341.1萬噸，中國醬油產量大于銷量，部分產品主要用于出口。

2014-2021年上半年中國醬油產量及需求量統計

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    智研咨詢發布的《2022-2028年中國醬油行業發展動態及投資前景分析報告》數據顯示：醬油具有豐富的營養價值，含有多種呈味物質，口感鮮美，深受人們喜愛，2020年中國醬油人均需求量達4.86千克/人，較2019年增加了0.10千克/人，同比增長2.1%。

2014-2020年中國醬油人均需求量統計

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    二、龍頭企業分析

    經過多年的發展，一大批優秀的醬油生產企業迅速崛起，逐漸成為醬油行業中的翹楚，如千禾味業、中炬高新、海天味業、加加食品等。從2018-2021年上半年中國醬油行業重點企業醬油業務收入對比數據可以看出，海天味業醬油業務收入明顯高于千禾味業、中炬高新和加加食品，目前中國醬油市場格局仍然較為分散，但海天味業龍頭優勢明顯。

2018-2021年上半年中國醬油行業重點企業醬油業務收入統計（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    佛山市海天調味食品股份有限公司是中國調味品行業的優秀企業,專業的調味品生產和營銷企業,歷史悠久,是中華人民共和國商務部公布的首批“中華老字號”企業之一。目前生產的產品涵蓋醬油、蠔油、醬、醋、料酒、調味汁、雞精、雞粉、腐乳、火鍋底料等幾大系列百余品種300多規格,年產值過兩百億元。以“傳揚美味事業,釀造美滿生活”為己任,海天一直致力于用現代科研技術對傳統釀造工藝的傳承和創新,建有規模超大,面積超60萬平方米的玻璃曬池和發酵大罐,專門用于高品質醬油的陽光釀曬。擁有多條世界先進的全自動包裝生產線,以及行業先進的國家認可實驗室,更嚴格地執行質量標準。并從國外引進成套科研檢測設備,努力打造具有世界先進水平的調味品生產基地。安全、美味、高品質,海天產品不但暢銷于國內市場,還銷往全球60多個國家與地區。傳揚美食文化,調出生活百味。海天致力于向全球傳揚中國美食文化,提供優質產品,讓更多人享受美味的歡樂,讓更多家庭感受生活的美滿。

海天味業簡介

資料來源：企業官網、智研咨詢整理

    從總資產來看，海天味業總資產逐年增長，2020年海天味業總資產達295.3億元，較2019年增加了47.80億元，同比增長19.3%，2021年上半年海天味業總資產已達263.8 億元，其中流動資產為208.6億元。

2014-2021年上半年海天味業總資產統計

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從營收情況來看，近年來海天味業營業收入逐年攀升，2020年海天味業營業收入達227.9億元，較2019年增加了29.9億元，2021年上半年海天味業營業收入已完成123.3億元，在營業收入增長的同時，營業成本也在增加，2020年海天味業營業成本達131.8億元，較2019年增加了23.8億元，2021年上半年海天味業營業成本為74.84億元。

2014-2021年上半年海天味業營業收入及營業成本統計（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    隨著營業收入的增加，利潤總額也隨之增長，2020年海天味業利潤總額達76.42億元，較2019年增加了12.65億元，同比增長19.8%，2021年上半年海天味業利潤總額已完成39.45 億元，其中凈利潤為33.55億元。

2014-2021年上半年海天味業利潤總額及凈利潤統計

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從歸屬凈利潤來看，2020年海天味業歸屬凈利潤達64.03億元，較2019年增加了10.50億元，同比增長19.6%，2021年上半年海天味業歸屬凈利潤為33.53億元。

2014-2021年上半年海天味業歸屬凈利潤統計

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從毛利率和凈利率來看，2020年海天味業毛利率有所下滑，但凈利率依然保持增長趨勢。2020年海天味業毛利率為42.17%，較2019年減少了3.27%，2021年上半年海天味業毛利率為39.31%。2020年海天味業凈利率達28.12%，較2019年增長了1.06%，，2021年上半年海天味業凈利率為27.21%。

2014-2021年上半年海天味業毛利率及凈利率統計(%)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從營收結構來看，海天味業營業收入主要來源于醬油，2021年上半年海天味業醬油業務收入為70.16億元，占營業總收入的56.9%。

2020與2021年上半年海天味業營收結構對比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從營收區域分布來看，海天味業營業收入主要來源于北部區域，2021年上半年海天味業北部區域營業收入為31.13億元，占營業總收入的25.2%。

2020與2021年上半年海天味業營收區域分布對比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從醬油產量、銷售量及庫存量來看，近年來海天味業醬油產銷量雙增長，2020年海天味業醬油生產量達237.92萬噸，較2019年增加了13.75萬噸；銷售量達245.33萬噸，較2019年增加了28.20萬噸；庫存量為10.29萬噸，較2019年減少了7.40萬噸。

2017-2020年海天味業醬油產量、銷售量及庫存量統計（萬噸）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從醬油市場占有率來看，自2018年起海天味業占據中國醬油市場三成以上的比例，2020年海天味業醬油產量占全國醬油總產量的33.95%，較2017年的19.38%增長了14.57%。

2017-2020年海天味業醬油市場占有率統計（按醬油產量）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    2021年，是海天味業第三個五年計劃的攻堅之年，公司需要依靠創新，從業務模式、管理層次、科技進步、人才層次等方面作出深層次改革，推動企業高質量發展。公司全體員工也將全力以赴，完成目標。2021年的公司計劃營業總收入目標為264.4億元，利潤目標為75.6億元（該經營目標受未來經營環境影響存在一定的不確定性，并不構成對投資者的業績承諾，敬請投資者注意投資風險。）

2021年海天味業經營計劃

資料來源：企業年報、智研咨詢整理