2022年中國脂肪胺行業重點企業分析：阿科力VS新化股份[圖]

一、基本情況

脂肪胺是三大油脂化學(脂肪醇、脂肪酸和脂肪胺)的主要中間體之一。目前工業上生產脂肪胺，大多以天然脂肪酸為原料和氨反應生成脂肪腈，然后以脂肪腈為原料在催化劑的作用下生成脂肪胺。伯胺可用做腐蝕抑制劑、潤滑劑、脫模劑、油品添加劑、顏料加工添加劑、增稠劑、潤濕劑、化肥防塵劑、機油添加劑、化肥防結塊劑、成模劑、浮選劑、齒輪潤滑劑、疏水劑、防水添加劑、蠟乳等。阿科力和新化股份均是我國脂肪胺行業重點企業。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經營情況

通過比較兩家企業資產總額可以看出，兩家企業資產總額都呈現上升趨勢，新化股份資產總額一直高于阿科力。阿科力和新化股份的資產總額從2018年的6.75億和17.25億上升到2022年第三季度的9.62億和32.51億。公司發展良好，規模逐漸擴大。

2018年-2022年兩家企業資產總額情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

通過兩家企業的營業收入情況可以看出，兩家企業營業收入整體呈現上升趨勢。新化股份整體營業收入高于阿科力，但是新化股份營業收入增速低于阿科力。阿科力和新化股份的營業收入從2018年的4.22億和22.32億增長到2021年的8.8億和25.55億，2022年Q1-Q3，阿科力與新化股份營業收入為5.77億和20.19億。

2018-2022年兩家企業營業收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

兩家企業凈利率水平整體維持上升趨勢。在2018年與2020年間，兩家企業凈利率水平基本相同，自2021年開始，阿科力凈利率水平開始超過新化股份。2022年1-9月，阿科力與新化股份凈利率分別為17.99%和13.87%。

2018-2022年兩家企業凈利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國脂肪醇行業市場調查及未來前景預測報告》

三、業務布局

近年來，脂肪胺市場需求旺盛，兩家企業脂肪胺業務收入逐年上升。阿科力脂肪胺業務收入增長迅速，從2018年的2.143億增長到2021年的6.469億；新化股份脂肪胺業務收入高于阿科力，但增速較低，2021年脂肪胺業務收入為13.4億。

2018-2021年兩家企業脂肪胺業務收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

通過兩家企業脂肪胺業務收入占比情況可以看出，兩家企業主營業務方向均為脂肪胺業務。兩家企業脂肪胺業務占比逐年上升。阿科力與新化股份脂肪胺業務占比分別從2018年50.73%和41.17%上升到73.49%和52.45%。

2018-2021年兩家企業脂肪胺業務占比情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

脂肪胺業務作為阿科力的主營業務，產品競爭力強，阿科力的脂肪胺業務毛利率逐年上升，在2020年脂肪胺業務毛利率反超新化股份，截止至2021年毛利率為21.43%。新化股份脂肪胺業務毛利率有所下降，從2019年22.2%下降至2021年的17.41%。

2019-2021兩家企業脂肪胺毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從兩家企業的脂肪胺產銷量可以看出，脂肪胺市場需求逐年上升。阿科力與新化股份產銷率較高，庫存水平低。新化股份脂肪胺產能比阿科力更高。2021年，阿科力與新化股份的產銷量分別為2.193萬噸與2.2萬噸、10.74萬噸和10.69萬噸。

2019-2021年兩家企業脂肪胺產銷量情況（萬噸）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、科研情況

從科研情況可以看出，阿科力研發人員數量較低，只有25人，但研發人員占比較高，研發投入金額為3574萬，占總營收的4.06%。新化股份研發人員數量及研發投入金額較高，分別為124人和8099萬元。

2021年兩家公司科研情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

五、結論

通過以上分析可知，阿科力雖然公司規模較小，但是在脂肪胺業務上表現優秀，阿科力的脂肪胺產品競爭力強，公司整體盈利能力優秀。新化股份業務廣，整體實力強勁，在營收情況、產銷情況及科研情況上優于阿科力。

主要指標對比

資料來源：智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.njjkdl.com）發布的《中國脂肪胺行業市場現狀調查及投資方向研究報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。