摘要：電流感測精密電阻作為下游電子產品的關鍵元器件，屬于國家重點鼓勵發展的產品，政策扶持力度將持續加大。良好的政策環境將持續推動精密電阻產業穩定發展。據統計，2019年至2022年，全球電流感測精密電阻市場規模從36.31億元增長至42.16億元，2023年全球電流感測精密電阻市場規模約為46.7億元，未來，行業將保持穩定增長態勢。

一、定義及分類

電流感測精密電阻，又稱電流感測電阻、取樣電阻、采樣電阻等，是指用于檢測電路通過電流值的一種電阻。電流感測精密電阻屬于電阻細分產品的一種，但電阻值較低，通常低于1歐姆，主要起到檢測電路通過電流值的作用。電流感測精密電阻相較于一般電阻產品具有低阻值、高精度、低溫度系數、抗浪涌電流、高功率等特點。根據電流感測精密電阻的特性和用途，可以將其分類為幾種不同類型。

二、行業政策

1、主管部門及監管體制

根據國家統計局《2017年國民經濟行業分類》（GB/T4754-2017），電流感測精密電阻產品所處行業為“C39計算機、通信和其他電子設備制造業——C3981-電阻電容電感元件制造”。電流感測精密電阻行業的主管部門是國家發改委和國家工信部。電流感測精密電阻行業的自律組織為中國電子元件行業協會。

2、相關政策

電流感測精密電阻作為核心電子元器件符合國家產業政策，屬于國家鼓勵性產業。近年來，國家出臺了一系列鼓勵和支持電阻及其下游應用市場的發展政策。

三、發展歷程

中國電流感測精密電阻行業在過去幾十年中經歷了快速發展，從起步階段到現在成為全球領先的生產和研發中心之一。中國電流感測精密電阻行業發展歷程具體如下：

四、行業壁壘

1、客戶認證壁壘

電阻品質的穩定性和可靠性對消費電子、家用電器、電力設施、汽車等下游產品的品質具有重要影響。一方面，電阻生產商不僅要嚴格按照各國/地區制定的產品標準為客戶提供標準產品，而且需要為客戶提供產品選型、品質跟蹤等全過程的服務。企業需要獲得下游客戶各項嚴格的體系認證并滿足客戶的特殊標準和產品生產要求，下游中高端市場終端用戶多為各行業知名廠商，該等廠商均建立了嚴格的供應商篩選體系，這一過程往往需要耗費雙方巨大的時間成本和前期投入。成為合格供應商的過程通常需要經過樣品認證、現場審廠、小批試產認證、批量生產階段，認證程序復雜，新進入企業沒有前期的經驗積累，通過審核難度較大。

但一旦雙方確立合作關系，未來關系一般比較穩定。下游客戶通常傾向于和已有的合格供應商保持緊密的合作關系，在供應商產能、品質滿足需求的情況下不會輕易更換供應商。另一方面，客戶對產品品質的穩定性和可靠性等要求均較高，一般會選擇本行業具有長期市場應用經驗的產品品牌合作，以確保產品品質和運用的可靠性，防止安全事故的發生。嚴格的供應商資質認證形成了較高的市場進入壁壘。

2、技術和工藝壁壘

電流感測精密電阻行業具有較高的技術和工藝壁壘，主要體現在生產制造工藝、材料和制程的選擇、產品精度、產品的更新速度等方面。電流感測精密電阻的研發、生產需要長時間的工藝積累，在生產過程中企業需要不斷調試生產制造工藝，以確保產品品質和提高產品良率，新進入企業沒有前期的技術積累，可能會導致產品良率較低，從而影響企業的利潤水平和下游客戶的拓展。電流感測精密電阻制造需要使用先進的制造和測試設備、設置黃光區進行蝕刻，以及一批具有設計、生產經驗的工程師和生產人員。新進入企業缺少相應的生產制造條件，生產出高性能、高規格、高精度的產品難度較大。

3、生產規模壁壘

一般品牌客戶除了對產品的穩定性和可靠性要求較高以外，對產品的生產能力、型號品種也有較高要求。一般規?；髽I擁有上千種規格的電阻等電子元器件，規格不全或者綜合配套能力差的生產廠商難以產生規模效益，生產成本較高，并且可能存在難以滿足下游客戶大規模需求的產能的情況，因此新進入企業可能面臨生產規模壁壘。大型客戶對產品的需求量大、品質要求高因此大型客戶在選擇合作供應商時一般不會考慮小型的生產企業。生產規模低于客戶的基礎采購量或者規格較少、成本管控能力不強的企業也難以產生規模效益。因此，新進入該行業的企業可能面臨生產規模壁壘的考驗。

4、品牌影響力壁壘

電阻產品注重安全性和可靠性，因此下游客戶選擇產品供應商時注重該企業在行業內的品牌和聲譽。品牌影響力是行業內對企業綜合能力和長期業績積累的認定，是企業核心競爭力的集中體現。具有長期、良好品牌影響力的企業通常較易獲得客戶的認可，可以在眾多的競爭對手中處于優勢地位，從而具有持續經營能力。對于新進入的企業而言，能否迅速建立自身的品牌形象，是其進入行業的壁壘之一。

5、人才壁壘

中高端電阻行業專業性較強，需要企業擁有具備電子、電力、材料、化工、機械制造等專業知識的人才。技術和研發人員不僅需要對產品應用、工藝流程、設備改進等具有深刻的理解，還時常需要根據客戶提出的技術指標、外形尺寸、接口方式、指定物料等，對產品進行定制化開發，所以要求企業組建經驗豐富、穩定可靠的人才力量。人才的培養往往需要較長的時間，新進入電阻的企業難以在短時間內培養高素質的人才隊伍，由此構成了生產和管理人才壁壘。

五、產業鏈

1、行業產業鏈分析

電流感測精密電阻產業鏈上游主要包括金屬類、塑膠類、陶瓷類、基材類、油墨類材料等原材料供應商；其中，金屬類材料主要包括銅、錫、金屬復合材料等。金屬類原材料屬于大宗商品，其價格易受國際經濟形勢和供需環境的影響。電流感測精密電阻生產廠商位于中游，主要企業有國巨、乾坤、大毅、鈞崴電子、光頡等。電流感測精密電阻作為電子元器件行業的基礎性元器件，下游應用場景廣泛，既存在于消費電子產品中，在光伏、汽車、通信、醫療等各個領域也需要使用，各個行業的技術升級和產品更新換代都將為電流感測精密電阻市場帶來新的上升空間。

電流感測精密電阻行業產業鏈

銅材

江西銅業集團有限公司

云南銅業股份有限公司

紫金礦業集團股份有限公司

洛陽欒川鉬業集團股份有限公司

上海五星銅業股份有限公司

浙江康盛股份有限公司

紹興圓盛銅業制造有限公司

浙江八達銅業有限公司

浙江天河銅業股份有限公司

錫材

云南錫業郴州錫材高新材料有限公司

佛山市創善金屬制品有限公司

河北鈦淶金屬制品有限公司

佛山市三水順達永豐錫材有限公司

金屬復合材料

深圳烯創先進材料研究院有限公司

江蘇天工愛和科技有限公司

威海泓方金屬復合材料股份有限公司

天津市辰泰新材料集團有限公司

威海泓方金屬復合材料股份有限公司

陶瓷材料

廣東風華高新科技股份有限公司

山東國瓷功能材料股份有限公司

廣東道氏技術股份有限公司

昆山萬豐電子有限公司　

上游

中國臺灣國巨電子

乾坤科技股份有限公司

大毅科技股份有限公司

光頡科技股份有限公司

中游

消費電子

光伏

汽車

通信

下游

廣大消費者

終端

2、行業領先企業分析

鈞崴電子科技股份有限公司主要從事電流感測精密電阻及熔斷器的設計、研發、制造和銷售，主要客戶群體廣泛，涵蓋智能手機終端、電腦終端、家電、電池、PD快充、電源、工業等多個領域的企業。

目前，鈞崴電子現已成長為中國電流感測精密電阻行業領先企業。2022年鈞崴電子在全球電流感測精密電阻市場排名第四，市場份額達到7.72%；鈞崴電子能夠提供微型至0201尺寸（英寸）、薄至0.33毫米、精度高至5‰、阻值小于1毫歐姆的電流感測精密電阻。企業公告顯示，2022年鈞崴電子流感測精密電阻營業收入3.25億元，占總營收的60.01%；2023年上半年，鈞崴電子流感測精密電阻營業收入1.42億元，占總營收的58.46%。

六、行業現狀

電流感測精密電阻作為下游電子產品的關鍵元器件，屬于國家重點鼓勵發展的產品，政策扶持力度將持續加大。良好的政策環境將持續推動中國精密電阻產業穩定發展。據統計，2019年至2022年，全球電流感測精密電阻市場規模從36.31億元增長至42.16億元，2023年全球電流感測精密電阻市場規模約為46.7億元，未來，電流感測精密電阻行業將保持穩定增長態勢。

七、發展因素

1、機遇

（1）向新興終端市場拓展

消費電子是電子元器件最重要的市場之一，其中智能手機、筆記本電腦等產品是消費電子中占比最高的終端產品，但近年來智能手機、筆記本電腦的出貨量增速逐漸放緩，電子元器件下游的智能手機、筆記本電腦客戶進入存量博弈時代，對于成本控制也更加看重。下游消費電子客戶的競爭壓力傳導至了上游部分產品附加值較低的電子元器件企業，導致部分電子元器件企業盈利能力也隨之降低。

新能源汽車、新能源發電、智能電網、物聯網、軌道交通、通信、數字技術等產業快速發展，下游終端產品出貨量不斷增長，也推動了電子電路技術的變革。隨著電子電力技術的不斷發展，電路保護器件應用領域不斷深化，例如電子產品小型化、輕量化、薄型化的發展趨勢，要求電阻在制造精密度提升的同時，能夠實現適用更高的電壓、更大的功率的工作環境、對小電壓大電流電路的保護；新能源汽車的車用狀態不確定性（快速充電、急加速、急減速等）將導致電流頻繁波動，對電阻的耐受能力、復雜工況適應能力提出了更高要求。

近年來，智能駕駛、新能源汽車、光伏等新興行業發展迅速，且該等客戶對于上游供應商擁有更為嚴格的認證門檻，對于供應商產品的技術參數、穩定性、一致性的要求都更高，價格敏感性相對較低。上游電子元器件通過該等客戶的認證并實現規模出貨之后，被替代的可能性也相對較低。為進一步增強企業的競爭力及盈利水平，諸多電子元器件行業龍頭企業均戰略性的轉向了車用、工業用高端產品新興市場。

（2）通過橫向并購持續擴充產品類型

被動元件、電路保護器件產品種類廣闊，全球電阻行業龍頭企業產品規格眾多，能夠為下游客戶提供多類產品，除自主研發新產品外，多家同行業企業均通過橫向并購的方式擴充產品種類。電阻龍頭企業國巨設立時主要從事電阻業務，后續通過并購基美、普思電子等企業將產品拓展至高階變壓器、整合式連接器模組、鉭電容器等高階產品。

（3）行業集中度將進一步提升

電流感測精密電阻行業作為資本與技術密集型行業，規模效應明顯。企業在前期需要投入較高的資金進行產能建設與產品研發，高昂的資金需求使得中小企業難以負擔；穩定的高良品率是行業內企業的核心競爭力，在生產過程中，企業需要不斷投入資金進行工藝的改進，以提高生產效率和產品良品率，而中小企業普遍因為投入不夠導致良品率較低；同時，下游智能手機、家電、電源客戶集中度較高，且具有需求量大及彈性高的特點，中小型廠商無法及時交付大批量、高精度、高品質的產品，無法匹配下游客戶的需求，而大型電流感測精密電阻廠商生產能力、訂單交付能力較強，獲得下游客戶訂單的可能性更高。

同時大型電流感測精密電阻將有能力更多地在開發新技術、開發新材料、改善產品工藝、生產更小尺寸的產品、擴大產品應用領域等方面投入資源，進一步擴充產品種類、提供更高規格產品，降低生產成本，提高利潤水平，不斷鞏固自己的龍頭地位。

（4）中國大陸電阻產業鏈快速崛起

隨著中國經濟的快速發展，中國已經成為全球最大的消費電子、家電、汽車市場，各類電子產品均需要使用電阻以保證電路的正常工作，龐大的市場需求將會進一步帶動電阻的快速發展和更新迭代，進一步加快技術和工藝創新，中國電阻企業迎來了快速崛起的發展機遇。

2、挑戰

中國電流感測精密電阻行業經歷了從起步階段到現在的飛速發展，通過技術進步、自主研發和國際競爭，已經成為全球電阻器市場的重要參與者和領先者之一。未來，中國電流感測精密電阻行業將面臨著宏觀經濟形勢的變化、市場競爭激烈、行業快速發展等多方面的挑戰。

八、競爭格局

目前，全球電流感測精密電阻市場份額主要集中在中國地區，中國企業已占據全球電流感測電阻市場主要份額，但集中度還比較低，未來行業仍有巨大提升空間。全球范圍內布局電流感測精密電阻市場的企業主要有國巨股份、乾坤科技、大毅科技、光頡科技等中國臺灣企業，這些企業在行業占據較強的優勢地位。中國大陸企業主要有江門鈞崴電子科技、廣東風華高新科技、永康好利科技、西安中熔電氣等。近年來，部分具有較強研發設計能力和技術積累的中國大陸企業通過提升產品質量、改進生產工藝和產品創新等措施，在產品制造和品牌提升方面取得了相應的競爭優勢。美國企業主要有Littelfuse（力特）、IETLabs、Eaton（伊頓）等。

九、發展趨勢

電流感測精密電阻具有阻值準確、精度高、低電阻溫度系數（TCR）、穩定性強的特點，相較于一般電阻產品具有單價高、定制化程度高、技術難度高、市場規模增長較快等特點。作為一類精密電子元器件，電流感測精密電阻生產企業立足市場需要較高的資金進行產能投建與技術研發，促進產品更新迭代速度不斷加快。同時還需要持續改進生產工藝來保持穩定的高良品率，以促使企業競爭實力不斷提升。

總體來看，電流感測精密電阻屬于技術、資金密集型行業，隨著經濟的發展和技術進步，電流感測精密電阻持續向超高精度化、低阻化及微型化發展。未來，電流感測精密電阻市場份額將朝技術水平較高、資金充足的龍頭企業不斷靠攏，行業集中度有望不斷提升。隨著下游市場快速發展，電流感測精密電阻需求正不斷增加、規模正不斷擴大，行業發展前景未來可期。