摘要：鐵合金行業是我國經濟發展的重要支柱產業之一，但隨著環保要求的提高和低碳經濟的倡導，我國要在2025年前完成節能降碳技術改造或淘汰推進，在近兩年的減排壓力將較大。期間我國的產業結構，能源結構均面臨著重塑。鐵合金行業作為典型的高能耗行業，“雙碳”背景下其供需曲線均將迎來趨勢性的拐點。中長期來看，鐵合金行業的供需結構將逐步由當前的供過于求過渡到供需緊平衡。根據國家統計局數據顯示，2023年中國鐵合金產量為3465萬噸，同比增長1.61%。

一、定義及分類

鐵合金是由一種或兩種以上的金屬或非金屬元素與鐵元素融合在一起的合金。它是煉鋼和機械鑄造業的主要原料之一，在煉鋼和鑄造時用作脫氧劑、脫硫劑和合金添加劑。鐵合金按照碳的含量可以分為高碳鐵合金、中碳鐵合金、低碳鐵合金、微碳鐵合金、超微碳鐵合金等；也可依據其主要組成元素分為鐵鉻合金、鐵錳合金、鐵鎢合金、硅鐵合金、釩鐵合金等。

二、行業政策

近年來，隨著國內鋼鐵產業的快速發展和環保要求的提高，鐵合金行業面臨著轉型升級的壓力。2023年7月，國家發改委等五部門印發《工業重點領域能效標桿水平和基準水平（2023年版）》，提出對能效低于基準水平的存量項目，各地要明確改造升級和淘汰時限，制定年度改造和淘汰計劃，引導企業有序開展節能降碳技術改造或淘汰退出，在規定時限內將能效改造升級到基準水平以上，對于不能按期改造完畢的項目進行淘汰。鐵合金冶煉等25個領域原則上應在2025年底前完成技術改造或淘汰退出。該政策有利于推動鐵合金行業的節能降碳技術改造，促使企業加快技術改造步伐，提升能效水平。同時，該政策有利于優化鐵合金行業的產業結構，通過淘汰落后產能和技術，推動行業向高效、環保、可持續的方向發展。這有助于提升整個行業的競爭力和可持續發展能力。

三、發展歷程

中國鐵合金行業發展主要經歷了五個階段。1949年至1978年的起步階段。新中國成立后，為了滿足鋼鐵工業的基本需求，鐵合金行業開始起步。這一階段主要特點是建設了一批基礎鐵合金生產企業，初步形成了鐵合金的供應鏈。

1979年至1990年的穩步發展階段。改革開放后，隨著國家經濟的逐步復蘇和鋼鐵工業的快速發展，鐵合金行業也進入了穩步發展期。這一時期，鐵合金企業數量增加，生產規模逐漸擴大，技術水平有所提升。

1991年至2000年的結構調整與優化階段。進入20世紀90年代，中國鐵合金行業開始進行結構調整和優化。通過兼并重組、淘汰落后產能等方式，行業逐漸實現了規?；?、專業化發展。同時，企業開始注重技術創新和產品升級，提高市場競爭力。

2001年至2010年的快速發展階段。隨著全球經濟的繁榮和國內外市場的擴大，中國鐵合金行業進入了快速發展期。這一時期，鐵合金產量大幅增長，品種更加豐富，技術水平持續提高。同時，行業內的競爭也日趨激烈，企業開始尋求差異化發展。

2011年至今的轉型升級與創新發展階段。近年來，面對國內外市場的變化和環保要求的提高，中國鐵合金行業開始進入轉型升級和創新發展階段。一方面，企業加大科技創新投入，推動產品升級換代；另一方面，行業加強環保治理，實現綠色生產。同時，政府也出臺了一系列政策，引導鐵合金行業向高效、環保、可持續的方向發展。

四、行業壁壘

1、技術壁壘

鐵合金的生產涉及復雜的冶煉工藝和技術要求，包括原料選擇、配料比例、熔煉溫度、爐型設計等多個環節。企業需要具備專業的技術團隊和研發能力，才能確保產品的質量和性能穩定。同時，隨著環保要求的提高，鐵合金企業還需要掌握先進的環保技術和設備，實現清潔生產，降低污染排放。因此，技術壁壘使得新進入者難以在短時間內掌握核心技術和生產經驗，從而限制了行業的競爭。

2、資源壁壘

鐵合金的主要原料包括鐵礦石、錳礦石、鉻礦石等，這些資源的儲量和品質直接影響到鐵合金的生產成本和產品質量。因此，擁有穩定、優質的原料供應渠道是鐵合金企業的核心競爭力之一。然而，隨著全球資源的日益緊張，原料價格的波動和供應不穩定成為鐵合金企業面臨的重要風險。對于新進入者來說，由于缺乏穩定的原料供應渠道和采購經驗，很難在市場中立足。

3、市場準入壁壘

鐵合金行業還受到政策調控的影響。政府通過制定產業政策、環保標準等措施，對鐵合金行業的發展進行引導和規范。這要求企業必須遵守相關法規和標準，否則將面臨處罰和市場淘汰的風險。對于新進入者來說，了解和適應這些政策要求也是一項不小的挑戰。

五、產業鏈

1、行業產業鏈分析

鐵合金產業鏈上游主要包括原材料供應和冶煉設備，其中原材料包括鐵礦石、焦炭、錳礦石、鉻礦石等，冶煉設備包括電爐等。產業鏈中游為鐵合金生產加工環節，主要經歷冶煉、精煉、合金化等過程。產業鏈下游為鋼鐵、汽車、機械、航空航天、電子、建筑等產業。

鐵合金行業產業鏈

鐵礦石

紫金礦業集團股份有限公司

鞍鋼集團礦業有限公司

山東金嶺礦業股份有限公司

海南礦業股份有限公司

焦炭

山西美錦能源股份有限公司

山西安泰集團股份有限公司

云南云維股份有限公司

山西焦化股份有限公司

電爐

美國英特爾制鋼技術公司

中冶賽迪工程技術股份有限公司

金雷科技股份公司

中國重型機械研究院股份公司

上游

河鋼股份有限公司

鞍鋼股份有限公司

內蒙古君正能源化工集團股份有限公司

吉林鐵合金股份有限公司

中游

鋼鐵

汽車

機械

航空航天

電子

建筑

下游

2、行業領先企業分析

（1）內蒙古鄂爾多斯資源股份有限公司

內蒙古鄂爾多斯資源股份有限公司業務版圖廣闊，主要涵蓋服裝和電力冶金化工兩大核心板塊。在電力冶金化工領域，公司下屬子公司電冶集團及其附屬單位深耕煤炭等礦產資源的采選、電力（熱能）供應，以及硅系鐵合金、氯堿化工、多晶硅、合成氨、尿素等多元化產品的加工與銷售。特別是在鐵合金冶煉領域，公司擁有內蒙古和青海兩大低碳硅基合金生產基地，作為鐵合金行業率先加入全球低碳冶金創新聯盟的成員，展現了其行業領導地位。公司的冶金產業產品線豐富，主要涵蓋高純硅鐵、精煉硅鐵、硅錳合金、中低碳錳鐵等多種高品質鐵合金，深受市場青睞。公司與國內鋼鐵行業的領軍企業建立了長期穩定的戰略合作關系，共同推動行業進步。2023年前三季度，鄂爾多斯營業收入為220.28億元，同比下降21.23%；歸母凈利潤為25.33億元，同比下降44.01%。

（2）中鋼國際工程技術股份有限公司

中鋼國際工程技術股份有限公司是中國寶武鋼鐵集團有限公司的成員企業。公司下屬中鋼設備具備鋼鐵聯合企業全流程工程總承包能力，業務以冶金為核心，成功延伸至礦業、煤焦化工、電力、節能環保等領域，具備支持綠色發展的全流程系統技術集成和服務能力，為各領域企業提供全生命周期服務和可持續的一體化解決方案。2021年公司公開發行可轉換公司債券，所募得資金用于內蒙古（奈曼）經安有色金屬材料有限公司年產120萬噸鎳鐵合金EPC總承包項目中，擴大公司在鐵合金行業的業務布局，為其在該行業的未來發展奠定堅實基礎。2023年前三季度，中鋼國際營業收入為171.59億元，同比增長36.12%；歸母凈利潤為4.91億元，同比增長18.19%。

六、行業現狀

鐵合金行業是我國經濟發展的重要支柱產業之一，但隨著環保要求的提高和低碳經濟的倡導，我國要在2025年前完成節能降碳技術改造或淘汰推進，在近兩年的減排壓力將較大。期間我國的產業結構，能源結構均面臨著重塑。鐵合金行業作為典型的高能耗行業，“雙碳”背景下其供需曲線均將迎來趨勢性的拐點。中長期來看，鐵合金行業的供需結構將逐步由當前的供過于求過渡到供需緊平衡。根據國家統計局數據顯示，2023年中國鐵合金產量為3465萬噸，同比增長1.61%。

七、發展因素

1、機遇

（1）市場需求增長帶來的機遇

隨著國內鋼鐵產業的快速發展和產業升級的推進，對鐵合金產品的需求持續增長。特別是在高端裝備制造、新能源汽車、航空航天等領域，對高品質、高性能的鐵合金材料需求日益旺盛。這為鐵合金行業提供了廣闊的市場空間和發展機遇。同時，國內外基礎設施建設的不斷推進也為鐵合金行業帶來了巨大的市場需求。無論是國內的高速公路、鐵路、橋梁等建設，還是國際上的“一帶一路”倡議，都需要大量的鋼鐵材料作為支撐，進而帶動鐵合金行業的發展。

（2）技術創新與產業升級帶來的機遇

當前，全球正處于新一輪科技革命和產業變革的交匯期，技術創新和產業升級成為推動經濟發展的重要動力。對于鐵合金行業而言，技術創新和產業升級同樣帶來了巨大的機遇。一方面，通過引進先進的生產技術和設備，鐵合金企業可以提高生產效率和產品質量，降低生產成本，增強市場競爭力。另一方面，通過加強研發和創新，鐵合金企業可以開發出更多具有自主知識產權的新產品，滿足市場的多樣化需求。

（3）國際化戰略拓展帶來的機遇

隨著全球化的深入發展，鐵合金行業的國際化戰略拓展也面臨著重要的機遇。通過參與國際市場競爭，鐵合金企業可以拓寬銷售渠道，提高品牌知名度，實現更大規模的發展。同時，國際化戰略拓展還可以幫助鐵合金企業獲取更多的國際資源和先進技術，提升自身的技術水平和創新能力。此外，通過與國外企業的合作和交流，鐵合金企業還可以學習借鑒先進的管理經驗和市場運作模式，提高自身的管理水平和市場競爭力。

2、挑戰

（1）過剩產能

中國鐵合金行業面臨著嚴重的過剩產能挑戰。長期以來，由于不合理的產能擴張和技術落后，導致了部分鐵合金生產企業產能過剩，市場競爭激烈，價格低迷。過剩產能不僅影響了行業整體效益，還加劇了資源浪費和環境壓力。此外，過剩產能還會導致行業價格戰，降低產品質量，對行業長期發展造成不利影響。

（2）環保壓力增大的挑戰

近年來，隨著環保意識的提高和環保法規的日益嚴格，鐵合金行業面臨著越來越大的環保壓力。鐵合金生產過程中產生的廢氣、廢水和固體廢棄物等污染物對環境造成了嚴重的影響。政府加強了對鐵合金企業的環保監管，要求企業加大環保投入，采用先進的環保技術和設備，實現清潔生產。然而，環保投入的增加無疑加大了企業的運營成本，同時也對企業的技術創新和產業升級提出了更高的要求。

（3）原材料供應波動的挑戰

鐵合金的主要原材料包括鐵礦石、錳礦石、鉻礦石等，這些原材料的供應穩定性直接影響到鐵合金企業的生產運營。然而，由于國內外礦產資源分布不均、開采難度加大以及地緣政治風險等因素的影響，原材料供應市場波動頻繁。價格波動、供應短缺等問題時常出現，給鐵合金企業的生產經營帶來了很大的不確定性。

八、競爭格局

目前，我國鐵合金行業呈現出一種多元而復雜的競爭格局。多數企業規模相對較小，市場布局廣泛，但產品同質化現象較為顯著。在這樣的背景下，少數具備規模優勢的大型企業，如君正集團、河鋼股份、鞍鋼股份等，憑借規范化的市場運作脫穎而出。其中，河鋼股份和鞍鋼股份通過不斷拓展產品范圍，成功實現了黑色系產品的全方位發展，進一步鞏固了其在行業內的領先地位。這些頭部企業的成功，不僅推動了鐵合金行業的整體進步，也為整個黑色產業鏈的健康發展注入了強勁動力。

九、發展趨勢

1、綠色可持續發展成為行業主旋律

隨著全球環保意識的日益加強，中國鐵合金行業未來將更加注重綠色可持續發展。政府對于環保法規的嚴格執行，將推動行業加快淘汰落后產能，引進環保設備和技術，降低能耗和污染物排放。同時，企業也將積極探索循環經濟的模式，提高資源利用效率，實現廢物的減量化、資源化和無害化。這將有助于提升中國鐵合金行業的國際競爭力，實現行業的可持續發展。

2、智能化生產

未來，中國鐵合金行業將逐步向智能化生產邁進。隨著人工智能、大數據、物聯網等技術的不斷發展和應用，鐵合金企業將借助智能化技術提升生產效率、降低成本、優化生產流程。通過智能化生產，可以實現生產過程的自動化、數字化管理，提高產品質量和生產能力，同時減少資源浪費和環境污染。智能化生產還可以提升企業的競爭力，適應市場需求變化，為行業可持續發展奠定基礎。

3、市場需求與供應結構的優化

隨著國內經濟的穩步發展和全球經濟的逐漸復蘇，中國鐵合金行業的市場需求將持續增長。一方面，國內基礎設施建設、制造業升級以及新能源、新材料等新興產業的快速發展，將帶動鐵合金需求的穩步增長。另一方面，隨著全球貿易環境的改善，中國鐵合金產品在國際市場上的競爭力也將進一步提升。在供應結構方面，中國鐵合金行業將加快轉型升級，推動產業結構優化。通過加大科技投入，提升產品質量和附加值，推動鐵合金產品向高端化、差異化發展。