摘要：變壓器件為我國重要的輸變電裝備，隨著電力電子技術、計算機技術、自動控制技術的迅速發展，變壓器件正經歷著由傳統笨重、大型的手動變壓器件向智能調控的電子變壓器件轉變，其具有高效率、高功率因數、優異的調速及啟動、制動性能，被國內外市場所接受。近年來，中國電子變壓器件市場規模整體呈上升趨勢，市場規模由2018年的309.6億元增長至2022年的524.1億元，年復合增長率達14.1%。隨著特高壓電網建設、新型電力系統建設、鄉村振興戰略實施、以及“雙碳”戰略的逐步推進，中國電子變壓器件制造業整體發展提速，未來我國電子變壓器件市場規模有望進一步提升。

一、定義及分類

電子變壓器件又稱電子電力變壓器件、固態變壓器件，是一種將電力電子變換技術與基于電磁感應原理的高頻電能變換技術進行結合，實現將一種電力特征的電能變換為另一種電力特征的電能的靜止電力設備。電子變壓器件主要是由高頻變壓器磁芯與兩個或兩個以上的線圈組成。按用途可將電子變壓器件分為電源變壓器、音頻變壓器、脈沖變壓器、特種變壓器、開關電源變壓器、通訊變壓器等。

二、商業模式

1、采購模式

電子變壓器件生產商通常采用“以銷定采+合理庫存”的采購模式，即取得產品訂單、形成設計方案及物料需求后，根據實際需求和安全庫存進行原材料采購。電子變壓器件生產所需原材料可選渠道較多、供應較為穩定，可較好地配合企業的生產及業務經營。成熟制造企業與主要供應商合作穩定、業務關系良好，能夠保證產品供應的及時性與質量的穩定性。

2、生產模式

不同使用環境下，各類電機的規格、參數存在差異，終端用戶采購時對電子變壓器件配置、性能等各項指標的要求均不相同，因此電子變壓器件具備定制化程度高、非標準化的特點。生產商通常采用以銷定產和定制化生產模式，即取得客戶的詳細需求及訂單后進行產品設計、制造。定制化生產可實現高效率、標準化作業的設計步驟，為公司產品銷售過程中客戶響應性及成本控制提供了良好的基礎。

3、銷售模式

電子變壓器件種類較多，用途廣泛，企業通常采用直銷和經銷相結合的銷售方式。直銷模式下，企業通過大型展會、線下拜訪等方式獲取長期客源，并直接與客戶簽訂銷售合同，根據客戶需求形成設計方案并投入生產，生產完成后按要求直接向客戶發貨。經銷模式下，企業與經銷商簽訂經銷合同，并由經銷商將企業產品銷往世界各地。

三、行業政策

1、主管部門和監管體制

目前，我國電子變壓器件制造業市場化程度較高，上下游產業鏈完善，原材料及產成品價格由市場決定。政府部門及行業協會對該類設備行業的管理主要包括宏觀調控、行業規劃、標準制定、質量監管及認證。行業主管部門主要為國家發展和改革委員會以及工業和信息化部；行業自律組織主要為中國電器工業協會。

發改委負責節能減排的綜合協調工作，組織擬訂發展循環經濟、全社會能源資源節約和綜合利用規劃及政策措施，并協調實施。工信部負責制定行業技術法規、行業標準、行業政策、行業規劃，對行業的發展方向進行宏觀調控，推進產業結構戰略性調整和優化升級，推進信息化和工業化融合。

中國電器工業協會成立于1997年，由原中國發電設備、中國輸變電設備、中國電器、中國電機、中國電工器材及中國工業鍋爐六個全國性行業協會組織合并形成。協會主要負責制定行業規章規范、經濟技術政策、產品技術標準及產品質量標準等。

2、行業相關政策

電子變壓器件行業發展受相關法律法規的管理及約束，以《中華人民共和國電力法》《電力設施保護條例》及《電力供應與使用條例》為基礎，以相配套的電力行政規章及地方性電力法規為補充。電子變壓器件產品以其穩定的性能、小巧的體積和強大的功率成功克服了傳統硅鋼片變壓器體積龐大、笨重以及價格高昂等缺點，且具備的節能、環保屬性，是我國工業發展的重要保障。近年來，我國電子變壓器件朝著環境適合化、高性能化、高功能化、具有復雜參數設定等方向發展，受到國家《電力裝備行業穩增長工作方案（2023－2024年）》等產業政策的鼓勵和支持，推動我國電子變壓器件行業進一步發展，有效提升產品性能和可靠性。

四、行業壁壘

1、技術和人才壁壘

電子變壓器件綜合了電磁場、材料科學、流體控制、機械及高電壓技術等多學科知識，并實際應用于產品設計、生產及試驗等多個環節，生產工藝復雜。制造企業需進行長期的研發嘗試和技術優化，形成較為全面的、專業的核心技術體系，以保障產品穩定供應。同時，電子變壓器件生產需要技術人員掌握多個學科知識、具備豐富的經驗。新進入企業因設計、制造技術水平以及人才儲備不足，造成產品成本高、可靠性得不到保證，難以獲得市場認可，從而形成較高的技術和人才壁壘。

2、品牌壁壘

終端用戶在電子變壓器件選擇過程中，往往看重供應商的品牌、信譽及經驗，品牌對技術與產品質量的背書能力較強。因此，品牌受下游客戶、終端用戶認可的電子變壓器件生產商，獲取銷售訂單以及拓展銷售渠道更加容易，有助于企業快速發展、獲取更多的市場份額。新進入企業較難在短時間內完善品牌建設，從而形成較高的品牌壁壘。

3、資金壁壘

電子變壓器件生產過程相對復雜，設備應用率較高。因此生產商發展前期在產品研發、設備引進、人員招聘等方面投入資金較大。同時，電子變壓器件應用范圍較廣，企業需形成規?；?、標準化生產線，以滿足客戶差異化、批量化市場需求，而形成批量化生產需要企業經過長時間的設備磨合和產品線規劃，對企業自有資本和融資能力提出較高要求。從而形成較高的資金壁壘。

五、產業鏈

1、行業產業鏈分析

電子變壓器件產業鏈上游為銅材、磁芯、絕緣材料等原材料。其中銅材、絕緣材等大宗商品行業競爭激烈，市場供應相對充足，市場價格受到供需關系、社會、經濟及政治等多種外部因素的影響存在一定的波動性，從而易對我國電子變壓器件生產經營成本造成一定影響。

產業鏈下游包括電源電力、城市基礎建設、通訊、汽車電子等領域。近年來，我國電力行業不斷發展，居民、商業用電量不斷加大，城市輸變電需求持續上升；同時，新能源乘用車不斷滲透，推動了我國電子變壓器件需求的增長。

電子變壓器件行業產業鏈

銅材

江西銅業集團有限公司

云南銅業股份有限公司

上海五星銅業股份有限公司

浙江天河銅業股份有限公司

磁芯

中山市華佑磁芯材料有限公司

海寧華富磁芯加工有限公司

東莞市昭田磁芯科技有限公司

云陽縣楚秦磁芯有限責任公司

絕緣材料

湖北平安電工科技股份公司

東莞市硅翔絕緣材料有限公司

煙臺東化新材料有限公司

威達絕緣材料制造有限公司

上游

特變電工股份有限公司

保定天威保變電氣股份有限公司

中國西電電氣股份有限公司

江蘇華辰變壓器股份有限公司

中游

電源電力

城市基礎建設

通訊

汽車電子

下游

2、行業領先企業分析

（1）特變電工股份有限公司

特變電工股份有限公司成立于1993年，主要經營輸變電業務、新能源業務、能源業務及新材料業務，其中輸變電業務主要包括變壓器、電線電纜及其他輸變電產品的研發、生產和銷售。特變電工是我國輸變電行業的龍頭企業，企業變壓器產業目前在超、特高壓交直流輸變電，大型水電、火電及核電等關鍵輸變電設備研制方面已達到世界領先水平。2023年上半年，特變電工變壓器產品業務收入為7.78億元，同比增長25.56%；毛利率為15.73%。

（2）保定天威保變電氣股份有限公司

保定天威保變電氣股份有限公司成立于1999年，主要經營輸變電裝備業務，產品包括110kV-1000kV 超高壓、大容量變壓器，尤其在高電壓、大容量變壓器以及特高壓交、直流變壓器制造領域具有較強的市場競爭力。2023年，保變電氣已形成了以保定工廠為核心，秦皇島出?？诨?、合肥工廠為支撐的國內變壓器產業群，公司變壓器產品已形成良好的產業布局，并積極開拓國內外市場，提高市場占有率。2023年前三季度，保變電氣營業收入為34.46億元，同比增長6.67%。

六、行業現狀

變壓器件為我國重要的輸變電裝備，隨著電力電子技術、計算機技術、自動控制技術的迅速發展，變壓器件正經歷著由傳統笨重、大型的手動變壓器件向智能調控的電子變壓器件轉變，其具有高效率、高功率因數、優異的調速及啟動、制動性能，被國內外市場所接受。近年來，中國電子變壓器件市場規模整體呈上升趨勢，市場規模由2018年的309.6億元增長至2022年的524.1億元，年復合增長率達14.1%。隨著特高壓電網建設、新型電力系統建設、鄉村振興戰略實施、以及“雙碳”戰略的逐步推進，中國電子變壓器件制造業整體發展大幅提速，未來我國電子變壓器件市場規模有望進一步提升。

七、發展因素

1、有利因素

（1）國家利好政策持續發力

“十四五”時期，國家加快建設清潔低碳、安全高效的能源體系，以新能源為主體的新型電力系統快速發展，能源供給側大規模風光新能源基地等項目相繼獲批，輸變電需求顯著增長，電子變壓器件需求將不斷增加；同時以智能化、數字化、高端化的新型電子變壓器件作為支撐，產業加速升級轉型。2023年6月，國家能源局發布了《新型電力系統發展藍皮書》，指出加強跨省跨區輸電通道建設，提升電力資源優化配置能力；推動高電壓大容量柔性直流和柔性交流輸電技術應用研究，為我國電子變壓器件提供良好的發展機遇。

（2）能源結構調整需要

我國是世界第一大能源消耗國，且消耗量仍在逐年提升，節能降耗仍是我國亟待解決的問題，也是能源發展的重點戰略。電力行業是電子變壓器件最主要的應用領域之一，目前，國家不斷推動電力行業能源結構調整，在水電、風電、核電和太陽能發電等清潔能源領域，建設投資規模大幅增加，疊加城市電網建設和農村電網的智能、節能改造工程持續深入，進一步為電子變壓器件制造企業帶來商機。

（3）技術水平持續提升

隨著現代電力電子技術及微電子技術的迅猛發展，高壓大功率電子變壓器件以及特種電子變壓器件不斷成熟。且隨著電子變壓器件的技術水平及產品性能的不斷提高，產品在實際應用中帶來了顯著的效益提升，終端用戶認可度不斷增強。另一方面，行業內龍頭企業結合前沿技術，針對不同使用環境下電子變壓器件應用與優化的能力也在不斷提高，形成了良好的產業發展體系。

2、不利因素

（1）自主創新能力較低

我國電力變壓器件發展起步較晚，技術發展仍主要采用追隨研發的方式，在技術研發、產品創新、人才培養及引進等方面的投入明顯不足，也未形成良好的產學研結合體系。目前，我國大部分電子變壓器件制造企業還停留在性能相對較低、結構相對簡單的較低端產品的制造階段，僅有少數幾家優勢企業通過自主創新實現了技術積累、掌握了中高端產品的生產工藝。

（2）市場競爭激烈

19世紀80年代后期，以日本品牌為代表的電子變壓器件外資品牌進入中國。進入21世紀以來，國外企業更是加快了進軍中國市場的步伐，國際知名的西門子、ABB、施耐德等企業，通過國內建廠、合資并購等手段搶占國內市場，加劇了國內市場的競爭。同時，得益于我國經濟不斷發展以及節能環保意識的增強，電子變壓器件在國內的應用越發普及。在國家政策的大力支持及引導下，國內大量企業進入電子變壓器件賽道，市場競爭更為激烈。

（3）原材料價格波動

電子變壓器件基礎配件大量使用的銅等金屬屬于資源性產品，其價格受宏觀經濟、市場供需、進出口貿易等因素影響。近年來，我國銅價呈現明顯的季節性波動，一般在春秋兩個消費旺季，銅價呈現出穩步走高趨勢，而在消費旺季后銅價出現回調的概率較高。上游原材料價格波動幅度較大時，國內電子變壓器件企業生產成本加大，不利于企業穩定經營。

八、競爭格局

電子變壓器件，尤其是大功率高頻變壓器件設計復雜、生產工藝較難掌握，質量控制要求較高，所需資金投入較大，行業進入門檻較高。目前，我國電子變壓器件競爭格局呈現出外資企業領頭、國內龍頭企業領跑、國內中小型企業蓬勃發展的局面。其中外資跨國公司如ABB、AREVA、西門子、東芝等憑借技術和管理優勢占據了我國高端市場的大部分市場份額，屬于市場競爭第一梯隊。而國內的大型企業如保變電氣、特變電工、中國西電、江蘇華辰等具備研發、設計、生產、服務及技術支持的全流程綜合實力，通過提升產品性能和可靠性占據相當一部分市場份額。此外，還有眾多的國內中小型企業構成行業競爭第三梯隊。

九、發展趨勢

我國的電子變壓器產品目前仍以傳統產品居多，大多數采用鐵氧體、矽鋼片、漆包線、塑料骨架等為主要原材料和零部件。為了適應汽車零部件、智能穿戴設備等電子產品的微型化發展需求，市場將推動電子變壓器產品向輕薄小的方向發展。同時，隨著城市電網改造，電網、電源、新能源等領域對電子變壓器件的低噪音、低損耗、高環保、高智能等也有更高的要求，智能化技術、可靠性技術、數字仿真技術以及新型電工材料技術將在電子變壓器件行業得到充分應用。