摘要：半固化片又稱“PP片”，是多層板生產中的主要材料之一，主要由樹脂和增強材料組成，增強材料又分為玻纖布、紙基、復合材料等幾種類型，而制作多層印制板所使用的半固化片（粘結片）大多是采用玻纖布做增強材料。2022年受國內宏觀經濟等因素的影響，我國商品半固化片市場競爭激烈，行業產品產銷量同時下降，2022年我國商品半固化片產量為7.56億米，銷量為7.35億米。

一、定義及分類

半固化片又稱“PP片”，是多層板生產中的主要材料之一，主要由樹脂和增強材料組成，增強材料又分為玻纖布、紙基、復合材料等幾種類型，而制作多層印制板所使用的半固化片（粘結片）大多是采用玻纖布做增強材料。半固化片可以按Tg（玻璃化溫度）的不同分類，主要分為普通Tg和高Tg，普通Tg≥130℃，高Tg≥170℃；按玻璃布的型號分類，最常見的型號分別有7628、1506、2116、1080、106；按玻璃布編織方式分類，分為一般玻璃布和特殊玻璃布。

二、行業政策

作為印刷電路板行業的重要原材料，半固化片產品及其應用受到國家政策的大力支持。2023年6月，工信部等五部門印發《制造業可靠性提升實施意見》，提出要提升高頻高速印刷電路板及基材、新型顯示專用材料、高效光伏電池材料、鋰電關鍵材料、電子漿料、電子樹脂、電子化學品、新型顯示電子功能材料、先進陶瓷基板材料、電子裝聯材料、芯片先進封裝材料等電子材料性能，提高元器件封裝及固化、外延均勻、缺陷控制等工藝水平。2023年9月，中共重慶市委辦公廳、重慶市人民政府辦公廳印發《深入推進新時代新征程新重慶制造業高質量發展行動方案（2023—2027年）》，提出要實施化合物半導體、車規級芯片、柔性面板等一批標志性項目，提升特色工藝集成電路和新型顯示領域核心競爭力。加快印刷電路板、傳感器、被動元器件等電子元器件發展，構建更為完整的電子元器件配套體系。

三、發展歷程

20世紀80年代之前，中國的電子工業相對落后，半固化片行業幾乎處于空白狀態。隨著改革開放和電子工業的快速發展，半固化片企業開始引進國外的技術和設備，嘗試生產半固化片。從20世紀80年代到90年代，中國的電子工業得到了快速的發展，多層板的需求不斷增加，半固化片行業也迎來了快速發展的時期。半固化片企業加大了對半固化片的研發和生產投入，提高了產品的質量和性能，逐漸形成了自己的品牌和市場。進入21世紀以后，中國的電子工業已經成為全球領先的生產基地之一，多層板的生產技術也日益成熟。半固化片行業也進入了轉型升級階段，企業數量不斷增加，產品種類和質量得到了進一步提升。與此同時，隨著科技的不斷進步和多層板需求的增加，半固化片行業面臨著新的發展機遇和挑戰。部分半固化片企業開始注重技術創新和產品升級，推出了更加環保、高效、高性能的半固化片產品，以滿足市場的需求。

四、行業壁壘

1、資金壁壘

半固化片行業具有資金密集性特征，形成了較高的資金壁壘。一方面，生產半固化片產品需要多種專業生產設備及相關檢測設備，價格昂貴、資金要求較高，生產商必須進行較大的前期投入才能實現半固化片企業的運營。另一方面，半固化片產品種類繁多，而且不同的客戶對產品的要求各不相同。對不同的半固化片產品，半固化片生產企業往往需要根據產品結構、基材材質、產品性能特點、以及客戶指定的各種專門要求，并結合企業自身的工藝特點來選擇和使用不同的生產設備。這種現象進一步加大了半固化片企業的資金需求。

2、技術壁壘

半固化片是一個市場細分復雜的行業，不同的半固化片雖有一些共同的基本工藝，但更重要的是根據基材厚度和材質、要求的線寬和線距大小、精度、半固化片的結構、生產規模、裝連工藝及客戶指定需求等，結合半固化片生產企業的特色工藝和服務各種類型客戶的經驗，確定不同的生產工藝和設備，進行定制化的生產和服務。另一方面，半固化片產品類型豐富繁雜，剛性板、柔性板、HDI等雖然在工藝上有共同點，但是在具體生產中，各類型產品都有自己一套獨立的生產體系，這也往往是一些中小廠商集中生產某種半固化片產品的原因，無法達到大型廠商可以滿足下游客戶“一站式采購”的水平。

3、人才壁壘

半固化片行業屬于綜合性高科技行業，半固化片生產企業不僅需要具備對半固化片產品結構、制造工藝進行深入研究和創新開發的能力，還需要具備向下游整機企業提供產品建設性解決方案的能力，以幫助其完善相關產品的布線結構、提高產品的可靠性。這就需要半固化片企業擁有大量的高素質綜合性人才。而綜合型專業人才的培育必須經過大量的知識體系訓練和長期的行業經驗積累，優秀的半固化片人才培養需要時間較長，這對新進入半固化片行業的企業形成了較高的人才壁壘。

4、客戶認可壁壘

半固化片是電子產品的基礎組件，其質量好壞直接關系到電子產品的功能和壽命。因此，半固化片的下游客戶、尤其是優質的大型客戶，對半固化片品質的要求較高。因此，半固化片生產商的共同設計研發能力對客戶形成了一定的綁定效果，客戶黏性較強?？傮w而言，優質的下游高端客戶傾向于與大型半固化片生產企業合作，其對半固化片供應商的考察周期在1年左右，一旦形成長期穩定的合作關系，不會輕易啟用新廠商進行合作，從而形成較高的客戶認可壁壘。

五、產業鏈

1、行業產業鏈分析

半固化片產業鏈上游主要是原材料，包括環氧樹脂、玻璃纖維布、固化劑等；產業鏈中游是半固化片制造；產業鏈下游是PCB行業，終端為計算機、通信和其他電子設備制造業、汽車制造業、鐵路、船舶、航天航空和其他運輸設備制造業。

半固化片行業產業鏈

環氧樹脂

內蒙古久泰新材料科技股份有限公司

南亞電子材料（昆山）有限公司

大連嘉德隆泰實業有限公司

廈門新鋼金屬制品有限公司

滄州建新瑞祥化學科技有限公司

湛新樹脂（中國）有限公司

玻璃纖維布

凱榮德玻璃纖維布（深圳）有限公司

濰坊金輝玻璃纖維布有限公司

上海宏和電子材料科技股份有限公司

金湖恒瑞玻纖制品有限公司

固化劑

東莞市嘉鴻固化劑地坪有限公司

濟南圣泉集團股份有限公司

煙臺東化新材料有限公司

無錫錢廣化工原料有限公司

上游

深南電路股份有限公司

廣東生益科技股份有限公司

超聲電子股份有限公司

宏昌電子材料股份有限公司

中游

PCB

下游

計算機

通信和其他電子設備制造業

汽車制造業

鐵路

終端

2、行業領先企業分析

（1）深南電路股份有限公司

深南電路股份有限公司成立于1984年，始終專注于電子互聯領域，經過近40年的深耕與發展，擁有印制電路板、電子裝聯、封裝基板三項業務。企業已成為中國印制電路板行業的領先企業，中國封裝基板領域的先行者，電子裝聯特色企業，系國家火炬計劃重點高新技術企業、印制電路板行業首家國家技術創新示范企業和國家企業技術中心、中國電子電路行業協會（CPCA）理事長單位及標準委員會會長單位。目前，企業已成為全球領先的無線基站射頻功放PCB供應商、內資最大的封裝基板供應商、國內領先的處理器芯片封裝基板供應商、電子裝聯制造的特色企業。據統計，2023年上半年，企業印刷電路板業務營業收入同比下降12.41%至38.82億元。

（2）廣東生益科技股份有限公司

廣東生益科技股份有限公司從事的主要業務為：設計、生產和銷售覆銅板和半固化片、印制線路板。企業立足于終端功能需求的解決者，始終堅持高標準、高品質、高性能，高可靠性，自主生產覆銅板、半固化片、絕緣層壓板、金屬基覆銅箔板、涂樹脂銅箔、覆蓋膜類等高端電子材料。企業的產品主要用于制作單、雙面線路板及高多層線路板，廣泛應用于5G天線、通訊基站、大型計算機、高端服務器、航空航天工業、芯片封裝、汽車電子、智能家居、工控醫療設備、家電、消費類終端以及各種中高檔電子產品中。2023年上半年，企業生產半固化片7820.96萬米，比2022年同期下降5.97%；銷售半固化片7891.52萬米，比2022年同期下降1.65%。

六、行業現狀

商品半固化片作為半固化片的一種特定類型。2021年我國商品半固化片產銷量為8.11億米和7.70億米。2022年受國內宏觀經濟等因素的影響，我國商品半固化片市場競爭激烈，行業產品產銷量同時下降，2022年我國商品半固化片產量為7.56億米，銷量為7.35億米。

七、發展因素

1、有利因素

（1）國家產業政策的支持

半固化片作為生產印制電路板的重要原材料，得到了我國政府的高度重視和大力支持。我國政府出臺了《關于建立加快梅州蘇區工業振興發展聯席會議制度的通知》《制造業可靠性提升實施意見》《深入推進新時代新征程新重慶制造業高質量發展行動方案（2023—2027年）》等一系列政策，在國家政府的大力支持下，我國半固化片行業得到進一步的發展壯大。

（2）電子信息產業帶動半固化片行業發展

目前，我國在全球電子信息產品中多個產品的產量在世界市場上位居前列。工信部數據統計，2023年，規模以上電子信息制造業實現營業收入15.1萬億元，其中手機、微型計算機設備、集成電路等主要產品產量分別達到15.7億臺、3.31億臺、3514億塊。電子信息產業的發展對半固化片行業起到了重要的帶動作用，促進了半固化片行業的技術創新和產業升級，并帶動了市場的發展。

（3）行業重心向中國的轉移客觀上刺激了行業發展

我國電子信息產業的快速發展及在全球的重要地位，為我國半固化片行業的發展提供了巨大的市場需求和顯著的區位優勢。近年來，國外半固化片企業紛紛在我國投資建廠，推動了我國半固化片行業的高速發展，全球半固化片產業重心不斷向我國轉移?；谖覈薮蟮氖袌鲂枨鬂摿筒粩嗤晟频漠a業鏈配套水平，未來較長一段時期內，全球半固化片行業向我國轉移的趨勢仍將延續，為我國半固化片行業的進一步提升和發展提供有利環境。

2、不利因素

（1）國內總體技術水平與國際技術水平存在差距

盡管我國的半固化片行業已經取得了一定的發展，但與國外先進水平相比，仍存在一定的差距。國內半固化片企業在技術研發、產品質量和性能等方面仍需加強。以技術研發為例，雖然國內的一些半固化片企業已經開始重視創新，但整體上，我國半固化片行業的技術研發能力仍然有限，主要表現在新材料的開發、生產工藝的改進以及產品性能的提升等方面。與國外先進企業相比，國內半固化片企業在這方面的投入和積累還存在不足。

（2）市場擴大與競爭加劇

隨著半固化片市場的不斷擴大，越來越多的企業進入半固化片領域，加劇了市場競爭。一些國外企業憑借先進的技術和品牌優勢，已經在中國建立了生產基地并積極擴張，產業的市場競爭已經成為國際化競爭，給國內半固化片企業帶來了壓力。此外，半固化片行業屬于資本、技術密集型產業，退出壁壘較高，如果上下游市場發生重大變化，有可能進一步加劇市場競爭。

（3）勞動力成本上漲

近年來，我國勞動力成本不斷上漲，同時國家政府也開始推行全國性的產業結構調整政策，使得我國半固化片行業的發展面臨一些新的問題。目前我國已有不少半固化片企業開始將生產基地從沿海地帶轉移到中西部內地城市，以降低勞動力價格上漲帶來的生產成本壓力。然而，半固化片企業在轉移生產基地的過程中也面臨基礎設施建設、人才儲備、物流配送等方面的問題，影響了半固化片行業的發展。

八、競爭格局

目前，中國半固化片市場競爭格局較為激烈，主要由國內企業和外資企業共同競爭。雖然國內企業在技術研發和生產能力方面逐漸提升，但與國外企業相比還存在一定差距。因此，國內半固化片企業需要加強技術創新和品牌建設，提高產品質量和競爭力，才能在市場競爭中占據一席之地。目前，我國半固化片企業主要包括深南電路、生益科技、超聲電子、宏昌電子、金安國紀、超華科技等。從我國半固化片企業經營業績來看，2023年上半年，深南電路、生益科技、超聲電子半固化片相關業務營業收入分別為38.82億元、15.73億元和11.95億元。

九、發展趨勢

隨著科技的不斷進步，半固化片的技術也在不斷創新。未來，中國企業需要加強技術研發，提高產品的性能和質量，以滿足市場需求。與此同時，半固化片的應用領域不斷擴大，未來將涉及更多的領域，如新能源汽車、智能家居、醫療器械等。中國企業需要根據市場需求，不斷拓展應用領域，提高產品的市場競爭力。此外，隨著中國制造業的不斷升級和轉型，中國半固化片的品質和技術已經逐漸得到認可。未來，中國企業要加強國際市場拓展，提高品牌知名度和市場份額。