摘要：動力電池負極行業作為新能源汽車產業鏈的重要環節，在市場需求和技術進步的共同推動下，動力電池負極材料的需求持續增長。2023年以來，隨著國內經濟的持續恢復，國家、地方密集出臺汽車政策保障車市穩步發展，新能源汽車行業延續高速發展態勢，國內動力電池保持穩定的增長態勢。2023年我國動力電池累計產量778.1GWh，同比增長42.5%；負極材料出貨量也同比增長20.5%，達到137萬噸。

一、定義及分類

動力電池負極材料是用于制造動力電池的四大關鍵原材料之一，其性能對電池的能量密度、充放電性能、安全性能等具有重要影響。動力電池負極根據材料的不同可以分為多種類型，主要分為碳類材料和非碳類材料。其中，碳類負極材料是早期動力電池中應用最廣泛的負極材料，主要包括石墨、軟炭和硬炭等。石墨是最常用的負極材料，具有高導電性、高比容量和穩定的充放電性能。

二、行業政策

1、主管部門和監管體制

動力電池負極行業主要由政府有關部門和行業協會共同管理。行業主管部門為工信部，行業協會主要是中國化學和物理電源行業協會。其中，工信部主要職責為制定并組織實施動力電池負極行業規劃、計劃和產業政策，提出優化產業布局、結構的政策建議，起草相關法律法規草案，制定規章，擬訂行業技術規范和標準并組織實施，指導動力電池負極行業質量管理工作等。中國化學和物理電源行業協會主要負責動力電池負極行業國內外技術、經濟和市場信息的采集、分析和交流工作，依法開展行業生產經營統計與分析工作，開展行業調查，向政府部門提出制定動力電池負極行業政策和法規等方面的建議等。

2、行業相關政策

負極材料是新能源汽車動力電池的關鍵組成部分，其性能直接影響著電動汽車的續航里程、安全性能和成本。近年來，中國政府為了鼓勵新能源汽車及動力電池行業的發展，出臺了涵蓋研發、生產、銷售、使用等各個環節的政策。如《鋰離子電池行業規范條件（2021年本）》對負極材料等鋰離子電池生產企業的工藝技術和質量管理提出了明確要求。這有助于提高動力電池負極材料的質量和性能，推動產業升級和發展。2023年1月工信部等部門發布的《關于推動能源電子產業發展的指導意見》中，也提出了提高石墨、鋰復合負極等負極材料應用水平的要求。為動力電池負極行業的發展指明了方向。此外，在《產業結構調整指導目錄（2024年本）》中，新能源汽車關鍵零部件等內容被列入鼓勵類目錄。這些政策的實施有助于推動動力電池負極行業的快速發展，提高中國在全球動力電池市場的競爭力，促進新能源汽車產業可持續發展。

三、發展歷程

中國動力電池負極行業發展歷程大致經歷了起步與探索期、技術突破與市場應用期和產業升級與創新發展期三個階段。其中，2001年，我國在“十五”計劃中確定發展電動汽車，啟動車載動力電池的研究，這標志著動力電池負極材料行業的起步。隨著2003年，貝特瑞成功以天然鱗片石墨為原料開發出球形石墨并實現產業化，完成了天然石墨的改性工作。這一階段，中國動力電池負極材料行業開始起步，并逐步探索和發展?！笆濉逼陂g確定以純電為主的路線，新能源汽車上升為國家戰略。隨著新能源汽車市場的興起，動力電池需求量持續增長，負極材料市場開始進入快速發展期。在這一階段，人造石墨、中間相炭微球等新型負極材料不斷涌現，并在動力電池領域得到廣泛應用。當前，在政策支持的推動下，企業加大技術研發和產業升級的力度，推動負極材料性能不斷提升，同時積極拓展海外市場。中國動力電池負極材料行業在全球市場中的地位逐漸提升，成為全球負極材料生產大國和出口大國。

四、行業壁壘

1、資金壁壘

動力電池負極行業的投資規模較大，涉及到生產線建設、設備購置、研發費用多個方面，需要企業具備較強的資金實力。對于新進入者來說，資金壓力尤為突出，因為除了初始投資外，還需要持續投入資金以維持生產運營和研發。此外，為了適應下游電池廠商的規?；a需求，動力電池負極廠商需要不斷擴大生產能力。這不僅需要大量的資金投入，還需要具備高效的生產管理和供應鏈管理能力。只有具備足夠的生產規模，才能滿足下游廠商的需求并占據更多的市場份額。因此，對于新進入者來說，資金壓力是阻礙其發展的主要因素之一。

2、技術和工藝壁壘

動力電池負極行業是一個技術密集型行業，涉及多個學科領域，如材料科學、化學等。由于其技術門檻較高，因此新進入者需要具備足夠的技術積累和研發實力，以應對行業的技術挑戰。以人造石墨負極材料為例，其生產工藝非常復雜，且具有較高的技術壁壘。在生產過程中，需要進行多道工序，包括原料甄選檢驗、精碎分級、二次造粒、石墨化以及表面包覆改性等。每道工序都需要精確控制工藝參數，以確保最終產品的質量和性能。因此，負極材料廠家需要具備豐富的技術應用經驗積累，對關鍵設備進行不斷改造和更新，以提高生產效率和產品質量。

3、客戶壁壘

下游動力電池廠商在選擇供應商時非常謹慎，會綜合考慮多方面因素，包括產品質量、研發能力、生產能力和管理能力等。這種綜合考量的做法，對新進入者形成了較高的門檻，因為新進入者需要具備全面的競爭力才能被下游廠商所接受。此外，動力電池廠商與負極材料供應商之間通常會形成穩定的供應關系，這種關系一旦建立，就會有較強的粘性。因此，對新進入者來說，動力電池負極行業存在較高的客戶壁壘。

五、產業鏈

1、行業產業鏈分析

隨著動力電池產業的快速發展，我國動力電池負極行業已經形成了完整的產業鏈，覆蓋了從原材料供應到應用的全過程。其中，上游主要是原材料的供應環節，包括石墨、石油焦、瀝青等原料。這些原料經過一系列的加工和提純，轉化為負極材料的前驅體和添加劑；中游是負極材料生產制造環節；下游是動力電池制造和應用環節。動力電池負極行業產業鏈如下圖所示：

動力電池負極行業產業鏈

石墨

南方石墨有限公司

河南省昌盛源石墨開采有限公司

凱盛石墨碳材料有限公司

雞西市匯宇石墨資源有限公司

太西煤集團民勤實業有限公司

石油焦

山東地煉石油化工有限公司

山東齊成石油化工有限公司

山東鵬翔集團股份有限公司

河南紅旗渠新材料有限公司

瀝青焦

中海瀝青股份有限公司

江蘇億虎瀝青材料有限公司

山東陽光瀝青有限公司

江蘇寶利瀝青有限公司

盤錦北方瀝青股份有限公司

廣州新粵瀝青有限公司

上游

貝特瑞新材料集團股份有限公司

寧波杉杉股份有限公司

江西紫宸科技有限公司

上海璞泰來新能源科技股份有限公司

中游

動力電池

下游

2、行業領先企業分析

（1）貝特瑞新材料集團股份有限公司

貝特瑞新材料集團股份有限公司成立于2000年，主要從事鋰離子電池負極材料、正極材料及先進新材料的研發、生產和銷售，主要產品包括天然石墨負極材料、人造石墨負極材料、硅基負極材料及高鎳三元正極材料等鋰離子電池正負極材料。經過20余年的積累與發展，公司在鋰離子電池負極材料領域具備明顯的技術和先發優勢，已形成了由天然石墨、人造石墨和先進負極材料為主的產品體系。近年來，公司持續加強供應鏈管理能力，提升經營質量，同時加速推進核心工序研發、海外基地建設。2023年上半年負極材料業務收入63.27億元，同比微降0.5%；業務毛利率為21.18%，較2022年同期減少 2.36個百分點，主要系上半年下游需求疲軟，行業整體處于去庫存階段，疊加產能結構性過剩，公司產品售價承壓。從銷量看，2023年上半年貝特瑞負極材料銷量超過17萬噸，負極龍頭地位穩固。

（2）寧波杉杉股份有限公司

寧波杉杉股份有限公司成立于1992年，主營業務包括負極材料業務、偏光片業務、充電樁業務、儲能業務等。其中，在負極材料方面，公司根據下游市場差異化需求，打造多元化、差異化產品矩陣，其中動力領域，已實現快充類產品2-10C全方面覆蓋。隨著全球動力電池市場持續增長，近年來，公司在優化現有產能的同時，全力推進負極材料一體化產線的戰略布局，以滿足客戶持續增長需求并進一步降本增效。2020-2022年，杉杉股份負極材料業務收入持續增長。2023年上半年杉杉股份負極材料業務收入31.61億元，同比下降9.69%。負極材料業務收入下降主要系2023年上半年國內新能源汽車銷量同比增速放緩，導致負極材料行業整體需求不及預期。

六、行業現狀

動力電池負極行業是隨著新能源汽車市場的快速發展而興起的產業。當前，全球動力電池負極市場呈現出快速增長的態勢，市場規模不斷擴大，技術水平不斷提高。在市場需求方面，隨著全球環保意識的提高和新能源汽車的推廣，動力電池負極材料的需求持續增長。特別是在中國、美國、歐洲等國家和地區，政府對新能源汽車產業的政策支持和鼓勵措施進一步推動了動力電池負極市場的快速發展。2023年以來，隨著國內經濟的持續恢復，國家、地方密集出臺汽車政策保障車市穩步發展，新能源汽車行業延續高速發展態勢，國內動力電池保持穩定的增長態勢。2023年我國動力電池累計產量778.1GWh，同比增長42.5%；負極材料出貨量也同比增長20.5%，達到137萬噸。

七、發展因素

1、有利因素

（1）各國政府鼓勵新能源汽車產業發展

近年來，隨著全球對環保和可持續發展的日益重視，各國政府紛紛出臺刺激政策，鼓勵新能源汽車的研發和推廣，同時制定嚴格的碳排放考核標準，為新能源汽車市場的發展提供了強大的動力。新能源汽車銷量的不斷攀升，對動力電池的需求也相應增加。作為動力電池的重要原材料，負極材料的市場需求將隨之增長，為動力電池負極行業提供了廣闊的發展空間。

（2）負極材料研發不斷取得新突破

近年來，隨著電池技術的不斷突破，負極材料的研發也取得了顯著的進展。新型負極材料的出現為動力電池的性能提升提供了新的可能。通過改變材料的微觀結構、添加新型元素或采用先進的制備技術，科研人員成功研發出了一系列具有高能量密度、優良循環性能和快速充電能力的新型負極材料。新型負極材料的研發和生產技術的提升，提高了負極材料的性能和能量密度，為動力電池的續航能力和安全性提供了保障，進一步推動了動力電池負極行業的發展。

（3）新能源汽車產業鏈整合為行業帶來新機遇

動力電池負極行業作為新能源汽車產業鏈的重要環節，其發展與產業鏈上下游企業的合作密不可分。隨著新能源汽車市場的快速發展，產業鏈上下游企業之間的合作與協同成為必然趨勢，這為動力電池負極行業提供了更多的商業機會和競爭優勢。通過與上游原材料供應商、下游電池回收利用企業等建立緊密的合作關系，動力電池負極企業可以更好地掌握市場需求和資源分配，提高自身的生產效率和產品質量，并推動行業的科技創新和產業升級。

2、不利因素

（1）原材料價格波動較大

原材料人造石墨負極材料生產所需的原材料主要為石油焦、針狀焦等焦類原料，其價格受石油等基礎原料價格和市場供需關系影響，呈現不同程度的波動。通常情況下，動力電池負極材料廠商無法對原材料市場價格施加足夠的影響。原材料市場價格波動對人造石墨負極材料生產的材料成本控制提出了挑戰，進而影響行業的盈利水平。

（2）負極材料的研發和生產技術要求較高

由于負極材料的技術門檻較高，需要進行大量的實驗和測試，因此企業需要具備強大的研發團隊和資金實力，以應對研發過程中的各種困難和挑戰。同時，動力電池行業的逐步發展，對負極材料性能的要求也逐漸提高。新型負極材料逐漸成為行業發展的方向。由于新型負極材料的研發和生產技術要求較高，需要大量的研發投入，對企業的研發能力和技術水平提出了挑戰。

（3）環保要求的日益嚴格

隨著全球環保意識的日益增強和政策的日益嚴格，動力電池負極行業的環保壓力也在逐漸增大。這不僅對企業的生產和經營提出了更高的要求，也對整個行業的可持續發展提出了嚴峻的挑戰。為了滿足越來越嚴格的環保法規和標準，企業需要不斷改進生產工藝，引進環保設備，加強污染治理和環境監測，增加了企業的運營成本。

八、競爭格局

我國動力電池負極行業經過多年的發展，已經形成了一批具備較強實力和規模的企業。這些企業通過自身的技術優勢、產品質量和品牌影響力，占據了較大的市場份額，市場集中度較高。目前，我國動力電池負極行業形成了“四大三小”格局，前七大供應商市占率合計超過78%。其中，“四大”分別是貝特瑞、杉杉股份、璞泰來和凱金能源；“三小”分別是尚太科技、中科電氣和翔豐華。2022年中國負極材料行業CR3行業集中度為51%，較2021年小幅上升1個百分點，行業集中度持續提升。從重點企業看，貝特瑞、杉杉股份、璞泰來、尚太科技、中科電氣負極材料產能均在10萬噸以上，企業規模優勢顯著。其中，截至2022年底，杉杉股份已經完成約70萬噸負極材料的產能布局，其中已投產成品產能約20萬噸，并規劃了四川眉山20萬噸、云南安寧30萬噸一體化基地，總體產能規模領先。未來，隨著龍頭企業負極材料項目持續投產，行業市場集中度將持續提升。

九、發展趨勢

隨著消費者對新能源汽車接受度的提高和政府對環保政策的日益嚴格，新能源汽車的需求將持續增長，進而帶動動力電池市場的需求。作為電池的重要組成部分，動力電池負極市場展現出巨大的增長潛力。未來，中國動力電池負極行業將呈現出多元化的發展趨勢，包括天然石墨、人造石墨、復合石墨等多種類型，以滿足不同領域和不同客戶的需求。隨著技術的不斷進步和新能源汽車市場的持續擴大，研發具有更高性能和更低成本的新型動力電池負極材料成為行業發展的必然趨勢。其中，硅基負極材料具有高能量密度和低成本的優勢，是當前新型動力電池負極材料研究的熱點之一。隨著硅基負極材料制備技術的不斷完善和成本的不斷降低，硅基負極材料在未來有望成為主流的負極材料之一。