顧家家居：推出核心高管員工持股 期待中長期高質量成長

    事件：公司發布員工持股計劃草案，擬籌集資金總額不超5 億元。此次員工持股計劃設立后將委托具備資產管理資質的專業機構進行管理或自行管理，資金管理計劃募集資金總額上限為10 億元，并按照不超過 1:1 的比例設置優先級份額和劣后級份額，本次員工持股計劃認購資金管理計劃的全部劣后級份額。

    本次員工持股計劃的存續期為72 個月，鎖定期為12 個月。

    核心高管持股比例高，中長期信心凸顯。本次員工持股計劃參加對象為公司高級管理人員及核心骨干員工，其中高級管理人員為8 人，核心員工17 人，充分加強了公司與核心高管的利益綁定?？偛美顤|來認購額度占員工持股計劃總數的55%，出資額上限為2.75 億元；副總裁李云海、吳漢、劉春新分別占比3%，歐亞非占比2%。此前在2020 年12 月，公司公告李東來先生或其參與設立的有限合伙企業、信托計劃及資管計劃等將以不超過每股100 元的價格增持金額1.3 億-2.6 億元金額的股份。截至2021 年5 月27 日，李東來持股數714.5 萬股，直接持股比例1.1%。高管深度綁定，有助于保障核心團隊穩定性，進一步激發團隊活力，為戰略目標實現奠定深厚基礎。

    渠道加速擴張，市占率有望進一步提升。疫情后部分小品牌從賣場出清，龍頭拓店節奏加快，行業格局持續優化。公司以“1+N+X”模式全面擴張渠道，顧家生活館、融合店及三四線城市的2000 方大店形成較強的品牌效應，探索大店運營模式，形成品類聯動；N 店方面，憑借頭部品牌優勢在賣場獲得優質店面，布藝、功能和天禧系列等新品類新系列在存量賣場及下沉市場中仍有充分開店空間。除并購品牌外，目前公司國內門店總數在5300 家左右，21-23 年公司預計每年凈開800 家以上，渠道占有率有望進一步提升。

    品類擴張持續發力，床具定制增長亮眼。公司延續大家居品類擴張戰略，床類、定制等品類依托顧家品牌力，自身引流能力較強，品類間帶單率也逐漸攀升，多品類布局日趨完善。20 年公司新品類貢獻了重要收入增長，其中床類內生及定制收入增長均在35%以上。21Q1 公司內銷取得80%+增長，其中床墊內生及定制品類增速均超過100%；21Q2 來看公司各品類拓店步伐穩健。根據天貓618預售開放當天數據，公司預售金額維持在行業前三的水平，預計上半年在新品類持續放量及渠道加速擴張支持下，公司仍將延續較快的業績增長節奏。