妙可藍多：國民奶酪第一品牌 乘行業東風快速騰飛

    奶酪行業進入量價齊升階段，增長潛力巨大，國內品牌有望突圍。我國乳制品消費升級趨勢明顯，奶酪是整個乳制品行業中增速最快的細分品類。2019 年我國奶酪市場規模達65.5 億，2009-2019 年CAGR 為22.18%，進入量價齊升階段。Euromonitor 預計2020 至2024 年奶酪零售市場規模CAGR 為11%-12%, 2024 年有望達到113 億。2019 年我國奶酪人均消費量僅有0.1kg，遠低于發達國家的12.91kg，我國奶酪消費量提升空間廣闊。目前我國市場以外資品牌主導，整體競爭環境較為寬松。本土品牌利用現有渠道優勢和緊跟國人消費偏好，未來有望趕超海外品牌。

    產品力領先&全方位營銷提升品牌力，奶酪棒實現爆發式增長。妙可藍多與萬頭奶牛生態牧場合作，擁有優質奶源，研發團隊由“中國奶酪第一人”劉宗尚帶頭，實力領先。公司產品在口味、口感和食用便捷程度上超過大部分競品。在廣告營銷上，妙可藍多與高熱度動畫IP 汪汪隊合作，在央視和分眾傳媒上大力投放廣告，同時積極布局內容營銷，打造兒童奶酪=妙可藍多品牌形象。突出的產品力疊加大力度的品牌營銷，2018 年奶酪棒銷售額達1 億，2019 年奶酪棒收入達4.6 億元，同比增長250%。公司計劃2020 年打造5 個過億大單品，5 月推出新口味奶酪棒產品以及計劃今年探索成人奶酪，看好未來公司奶酪棒將持續爆發。

    渠道端掌握先發優勢，終端持續下沉加強渠道護城河。公司2017 年起開拓零售渠道，網點數量從2017 年的1.3 萬家增長至2019 年的13.2 萬家。公司渠道快速拓展主要來自于：1）高標準選拔有經驗的經銷商；2）渠道扁平化保證經銷商利潤；3）給經銷商提供多方面支持，保證終端動銷和庫存周轉正常；4）終端實行有效陳列和有效試吃。公司計劃2020年網點數量突破25 萬家，未來目標達到50 萬家。公司憑借在渠道端掌握先發優勢&渠道下沉能力強，將持續快速搶占市場，加強渠道護城河。