電子元件行業:競爭力增強，盈利改善值得期待

    2019年上半年,電子行業上市公司實現營業收入 6,167.92億元,保持了穩健增長,但增速較前幾年趨緩,實現同比增長 9.51%;歸母凈利潤 313.63億元,同比下降 10.95%,主要與產品盈利能力下滑、研發投入增加和減值計提有關。

    消費電子:周期底部仍不乏高景氣方向

    消費電子板塊上半年實現營業收入 3,008.92億元,同比增長 12.66%,實現歸母凈利潤 122.53億元,同比增長 4.21%。崛起的華為智能終端與爆發的 TWS耳機成為周期底部的高景氣方向。

    半導體:國產替代助力大陸 IC 設計崛起

    半導體板塊上半年合計實現營收 784.75億元,同比增長 6.48%,實現歸母凈利潤 51.15億元,同比增長 13.74%。受益于大陸半導體投資加碼,以及華為供應鏈國產化需求,IC 設計、半導體裝備、半導體材料增長不俗。

    LED:庫存水平高企,盈利能力承壓

    LED 板塊 2019年上半年整體實現營業收入 413.36億元,同比增長 2.87%;實現歸母凈利潤 20.79億元,同比下滑 61.01%。2019年上半年板塊存貨周轉天數為六年內僅高位,反映下游需求不振下企業庫存水平依然較高。

    PCB:5G 基站 PCB 成長強勁

    2019年上半年 PCB 板塊整體實現營收 511.81億元,同比增長 12.57%;實現歸母凈利潤 46.51億元,同比增長 28.35%。5G PCB 企業成長性超越行業。

    被動器件:上半年景氣較淡,盈利性受產品價格影響

    被動器件板塊 2019年上半年整體實現營業收入 87.54億元,同比下降 7.76%;

    實現歸母凈利潤 16.50億元,同比下降 12.40%。作為整個電子行業的上游,行業景氣度也與宏觀經濟大環境關聯度較高,產品價格是未來重點觀察指標。

    面板:面板價格持續下跌,旺季有望加速拐點來臨

    面板板塊 2019年上半年整體實現營業收入為 854.95億元,同比增長 16.52%;

    實現歸母凈利潤為 22.33億元,同比下降 42.14%。展望下半年,面板價格在旺季期間較為堅挺,柔性 OLED 處于爆發前期。