建筑材料行業月報：風電、新能源汽車需求旺盛 關注玻纖漲價帶來的投資機會

摘要：

建材行業：2025 年《政府工作報告》指出，持續用力推動房地產市場止跌回穩，因城施策調減限制性措施，加力實施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力，有望帶動建材需求改善，行業估值有望修復，維持建材行業“推薦”評級。

水泥行業：2025 年1-2 月全國水泥平均出貨率同比下降約4 個百分點，顯示需求恢復較弱。年后受資金不足影響，工程項目開工率偏低，需求恢復緩慢，疊加低溫和雨雪天氣影響，2 月份全國水泥平均出貨率不足3 成。根據數字水泥網數據顯示，2025 年2 月全國水泥市場平均價格為399.42 元/噸，較2024 年12 月價格下滑22 元/噸，春節后水泥需求恢復緩慢，關注行業錯峰生產帶來的供給側積極變化，個股關注水泥龍頭上峰水泥（000672.SZ）、華新水泥（600801.SH）、海螺水泥（600585.SH）。

玻璃行業：根據隆眾資訊信息，3 月份浮法玻璃市場整體上或難有較大改善。從供應上來看，3 月份生產線點火、放水計劃俱存，但疊加前期點火產線出玻璃，產量將有所增長。需求上來看，3 月份仍是需求恢復階段，但同比往年或將仍偏弱，加之生產企業整體庫存以及局部地區社會庫存量偏高，后期市場不甚樂觀下，下游業者采購仍偏謹慎。從行業基本面來看供需壓力仍存，市場或仍弱勢運行為主。個股方面關注行業龍頭旗濱集團（601636.SH），金晶科技（600586.SH）的階段性機會。

玻璃纖維：2025 年年初以來，風電和新能源汽車端的玻纖需求旺盛，同時2024 年玻纖兩次提價，尤其是11 月針對風電紗和熱塑短切產品提價有望在2025 年逐步落地，有望帶動行業盈利能力提升，個股方面關注行業龍頭中國巨石（600176.SH）、中材科技（002080.SZ）。

消費建材：隨著房地產支持政策陸續加碼出臺及落地顯效，房地產市場有望逐步止跌企穩，有望帶動消費建材需求修復，建議關注:偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ） 、三棵樹（603737.SH）、東方雨虹（002271.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）。

風險提示：宏觀環境出現不利變化；所引用數據來源發布錯誤數據；基建項目建設進度不及預期；市場需求不及預期；重點關注公司業績不達預期；房地產寬松政策不及預期。

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轉自華龍證券股份有限公司 研究員：彭棋