造紙輕工行業周報：煙草局發布出口相關文件 電子煙出口競爭力有望加強

電子煙市場持續增長，一次性產品增長較快。根據東方煙草報，衡丙權《2022年世界煙草發展報告》，全球電子煙銷售額增速回升，22 年同比增長20.0%至236.5 億美元，分類別看，開放式電子煙及煙液同比增長8.1%至87.2 億美元，封閉式電子煙同比增長28.2%至149.3 億美元，其中一次性電子煙銷售額25.5億美元，同比增長近一倍。分市場看，美國（90.0 億美元）、英國（50.3 億美元）和加拿大（19.8 億美元）是全球前三大市場。

23 年1-6 月電子煙出口同比較快增長，6 月有所回落。根據海關數據，22 年電子煙及類似的個人電子霧化設備（海關商品編碼85434000）及其他含尼古丁的非經燃燒吸用的產品（海關商品編碼24041200）合計出口金額98.86 億美元，23 年1-6 月出口54.82 億美元，同比增長29.16%，其中6 月出口9.42 億美元，同比增長10.38%，環比減少6.66%。

煙草局發布出口相關文件，目標提升出口電子煙產品質量安全水平。根據國家煙草專賣局公告，2023 年7 月18 日國家煙草專賣局辦公室印發了《關于推動出口電子煙產品質量保證體系建設的指引》，提出結合企業實際，積極對接國際先進技術、規則、標準，著力提升產品質量，著力保障產品安全，全面提高出口電子煙產品質量安全整體水平。

美國市場：一次性電子煙快速增長，FDA 加強一次性產品監管。美國作為全球最大的電子煙市場，根據CDC 官網，一次性電子煙銷量占比截至22 年12 月25 日前四周已經較20 年1 月提升27.1pct 至51.8%，份額排名前五的電子煙品牌中有兩個（Elf Bar、Breeze Smoke）為一次性電子煙品牌。根據FDA 官網，23 年6 月22 日FDA 對189 個零售商發出警告信，命令其下架未經許可的煙草制品，尤其是Elf Bar 和Esco Bars 的產品。

英國市場：22 年一次性使用比例大幅提升，年輕人偏好一次性產品。根據ASH官網，22 年大不列顛市場電子煙使用人群達到430 萬人，占成年人口比例較10年前提升6.6pct 至8.3%，其中主要使用一次性產品的用戶占比較21 年大幅提升12.7pct 至15.0%，尤其在年輕群體中有較高的使用率（18-24 歲人群中占比48%，25-34 歲人群中占比19%），在11-17 歲未成年人群體中，23 年調查顯示有20.5%的人群曾經使用過電子煙，其中7.6%的人群經?；蚺紶柺褂茫?0年為3.2%，21 年為7.0%），現在使用電子煙的群體中有69%的人群使用一次性產品（21 年為7.7%，22 年為52%），Elf Bar、Lost Mary、Elux、Geek Bar和Crystal 是年輕人嘗試最多的品牌。

總體來說，我們認為國內電子煙產業在全球具有較強競爭力，在英美市場具有較大影響力的Elf Bar 與Lost Mary（愛奇跡）、Elux（拓伸電子）、Geek Bar（基克納）、SKE Crystal（斯科爾）均為國內企業所有的一次性品牌，在海外一次性產品爆發增長，各國政府加強一次性產品監管的背景下，《關于推動出口電子煙產品質量保證體系建設的指引》的發布有助于降低企業的合規風險，為中國電子煙出口的健康穩步發展提供支持，我們預計國內電子煙出口賽道份額有望向合規企業集中，推薦電子煙代工龍頭思摩爾國際，關注斯科爾母公司贏合科技。

風險提示：海外電子煙需求不振，電子煙監管劇烈變化，產品開發不及預期。

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轉自海通證券股份有限公司 研究員：郭慶龍/王文杰