2020年中國地方政府債券優缺點、發行現狀及地方政府債務余額分析[圖]

    一、地方政府債券的定義及優缺點

    地方政府債券（LocalTreasuryBonds），指某一國家中有財政收入的地方政府地方公共機構發行的債券。地方政府債券一般用于交通、通訊、住宅、教育、醫院和污水處理系統等地方性公共設施的建設。地方政府債券一般也是以當地政府的稅收能力作為還本付息的擔保。地方發債有兩種模式，第一種為地方政府直接發債；第二種是中央發行國債，再轉貸給地方，也就是中央發國債之后給地方用。在某些特定情況下，地方政府債券又被稱為“市政債券”（MunicipalSecurities）。

地方政府債券的優缺點

資料來源：智研咨詢整理

    二、中國地方政府債券發行情況

    1、發行情況

    智研咨詢發布的《2021-2027年中國債券行業供需態勢分析及投資機會分析報告》顯示：2019年中國發行地方政府新增債券43624億元，同比增長4.73%；2020年中國發行地方政府新增債券45525億元，同比增長4.36%。

2017-2020年中國地方政府債券發行及增長

資料來源：預算司、智研咨詢整理

    2019年中國發行地方政府新增債券43624億元，其中：一般債券17742億元，發行專項債券25882億元；2020年中國發行地方政府新增債券45525億元，其中：一般債券9506億元，發行專項債券36019億元。

2017-2020年中國地方政府債券細分發行情況

資料來源：預算司、智研咨詢整理

    2019年中國地方政府債券平均發行期限10.3年，比上年增長4.2年；2020年中國地方政府債券平均發行期限14.7年，比上年增長4.4年。

2018-2020年中國地方政府債券平均發行期限

資料來源：預算司、智研咨詢整理

    2019年中國地方政府債券平均發行期限10.3年。其中：一般債券12.1年，專項債券9年；2020年中國地方政府債券平均發行期限14.7年。其中：一般債券14.7年，專項債券14.6年。

2018-2020年中國地方政府細分債券平均發行期限（單位:年）

資料來源：預算司、智研咨詢整理

    2020年中國地方政府債券平均發行利率3.40%。其中：一般債券3.34%，專項債券3.44%。

2018-2020年中國地方政府債券平均發行利率

資料來源：預算司、智研咨詢整理

    2、還本付息情況

    2019年中國地方政府債券到期償還本金13152億元，地方政府債券支付利息6567億元；2020年中國地方政府債券到期償還本金20757億元，地方政府債券支付利息7963億元。

2019-2020年中國地方政府債券到期償還本金及支付利息

資料來源：預算司、智研咨詢整理

    二、中國地方政府債務余額情況

    2019年中國地方政府債務限額為24.08萬億元，同比增長14.67%；2020年中國地方政府債務限額為28.81萬億元，同比增長19.64%。

2017-2020年中國地方政府債務限額及增長

資料來源：預算司、智研咨詢整理

    2019年中國地方政府債務限額為24.08萬億元，其中一般債務限額13.31萬億元，專項債務限額10.77萬億元；2020年中國地方政府債務限額為28.81萬億元，其中一般債務限額14.29萬億元，專項債務限額14.52萬億元。

2017-2020年中國地方政府細分債務限額

資料來源：預算司、智研咨詢整理

    截至2020年12月末，中國地方政府債務余額控制在中國人大批準的限額之內，地方政府債務余額25.66萬億元，同比增長20.41%。

2017-2020年中國地方政府債務余額及增長

資料來源：預算司、智研咨詢整理

    截至2019年12月末，中國地方政府債務余額21.31萬億元，其中，一般債務11.87萬億元，專項債務9.44萬億元；截至2020年12月末，中國地方政府債務余額25.66萬億元，其中，一般債務12.74萬億元，專項債務12.92萬億元。

2017-2020年中國地方政府細分債務余額

資料來源：預算司、智研咨詢整理