2022年中國兒童藥行業重點企業分析：亞寶藥業VS一品紅[圖]

一、基本情況

兒童藥是指14歲以下未成年人使用的專用藥品，包括專門針對兒童的專用藥品或藥品說明書中標明兒童使用用法用量的藥品。在日常生活中，藥品名稱標有“小兒”字樣的均為兒童專用。截至 2022 年，我國獲得批文的藥品品種數約有1.86萬個；據不完全統計，兒童藥有900多個品種，僅占全部藥品數量的約5%。在兒科醫生處方和家長日常生活中存在兒童減量使用成人藥品的現象，但此類兒童用藥并非嚴格意義上的兒童藥。目前我國兒童藥品種和類別少，劑型短缺，用藥規范亟待提升，仍有大量未被滿足的臨床需求。除藥物有效性和安全性外，兒童藥給藥方式、藥品味道、藥品劑量、用藥頻次等臨床需求更為精細。我國兒童藥行業重點企業主要是亞寶藥業和一品紅。

亞寶藥業憑借四十多年高質量發展積累起來的綜合實力、持續的研發投入和完善的研發布局均獲得行業的認可，2022年，亞寶藥業連續9年榮獲醫藥行業最具權威性機構稱號、中國醫藥工業信息中心頒發的“年度中國醫藥工業百強企業”、榮登“2022年中國醫藥研發產品線最佳工業企業”和“2022年中國創新力醫藥企業”榜單。

一品紅藥業是一家聚焦兒童藥和慢病藥領域的醫藥創新企業，已形成“特色兒童藥+創新慢病藥+生物基因疫苗”的產業格局。長期以來，一品紅藥業充分發揮企業優勢，通過自主研發、技術合作等多種創新方式，不斷提高公司醫藥研發實力，是中國化藥研發綜合實力百強企業和中國化藥企業百強企業。

基本情況

資料來源：企查查、智研咨詢整理

二、經營模式

亞寶藥業采用儲備采購模式，實行公開線上招標（競價招標）、詢價比價、網上采購等方式遴選優質供應商，對于市場價格存在波動較大的原材料進行采購。一品紅實行“以銷定采”原則，通過現場考察、小批量采購、批量采購等方式挑選質量穩定、供貨及時的供應商，每年通過公開招標方式確定年度供貨商，并經過公司采購流程審批后執行采購。

亞寶藥業制定生產計劃時，嚴格遵循以銷售需求為導向的原則，綜合考慮成品庫存、生產公司的產能等情況，制定較為科學、合理的生產計劃。一品紅主要實行“以銷定產”原則，即依據銷售計劃、庫存情況等制定生產計劃，結合市場需求適時調整，實現多品種高效生產，以提高均衡生產水平。

亞寶藥業主要以招商代理制作為處方藥品的銷售模式，主要根據藥品種類不同和重點銷售渠道不同，分別建立了專業化的商務分銷、招商代理、直營 OTC 零售、直營慢病管理、醫院學術推廣等作為OTC藥品的銷售模式。一品紅目前產品銷售渠道主要集中醫院終端市場，通過學術推廣模式進行處方藥銷售，不斷提升公司品牌知名度和影響力。

亞寶藥業VS一品紅經營模式

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

三、經營情況

對比近年來兩家企業資產總額，亞寶藥業資產雄厚且較為穩定，2020年資產總額為40.14億元人民幣，同比下降6.92%；2022年回升至41.31億元人民幣，較2021年增長1.33%。一品紅資產總額低于亞寶藥業，且逐年增長，2021年猛增至37.28億元人民幣，較2020年增長72.69%；2022年資產總額為40.98億元人民幣，較2021年增長9.93%。

2019-2022年兩家企業資產總額情況（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從2019-2022年兩家企業營業收入來看，亞寶藥業營業收入高于一品紅藥業，且呈現波動性變化；一品紅營業收入逐年增長，與亞寶藥業差距逐漸縮小。2020年亞寶藥業營業收入為26.02億元人民幣，較2019年下降14.45%；2021年略有增長，為27.64億元人民幣，同比增長6.21%。2021年一品紅營業收入為21.99億元人民幣，較2020年增長31.26%，增幅較大。

2019-2022年兩家企業營業收入情況（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2019-2022年，亞寶藥業和一品紅營業成本均無較大幅度的變化，但亞寶藥業的營業成本遠高于一品紅。2020年亞寶藥業營業成本為10.59億元人民幣，較2019年下降4.46%；2022年增加至11.99億元人民幣，較2021年增長11.35%。一品紅營業成本在3.2億元人民幣上下波動，在2020年達到最低，為2.95億元人民幣，同比下降19.5%；2022年營業成本為3億元人民幣，同比下降5.73%。

2019-2022年兩家企業營業成本情況（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

亞寶藥業毛利率較高，呈現波動變化。2020年亞寶藥業毛利率為59.32%，較2019年下降4.25個百分點；2021年略有回升，為61.03%，2022年又降至55.88%，較2021年下降5.15個百分點。一品紅營業收入逐年增高，但營業成本較低，因此毛利率高于亞寶藥業，且保持逐年上升的趨勢。其中2020年一品紅毛利率為82.37%，較2019年增長4.79個百分點；2022年達到最高，為86.83%。

2019-2022年兩家企業毛利率

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國兒童用藥行業發展形勢分析及投資方向分析報告》

四、業務布局對比

受新冠疫情的沖擊，2020年亞寶藥業兒童藥的主要產品丁桂兒臍貼銷售量大幅下降，使得營業收入較2019年有所下滑，但2020-2022年，兩家企業兒童藥營業收入均有回升且逐年增長。2020年亞寶藥業兒童藥營業收入為3.47億元人民幣，同比下降33.03%；2022年達到最高，為6.10億元人民幣，同比增長7.36%。2021年一品紅兒童藥營業收入為11.30億元人民幣，同比增長59.68%，增幅最大；2022年達到最高，為13.13億元人民幣，同比增長16.20%。

2019-2022年兩家企業兒童藥營業收入（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

亞寶藥業總體營業收入高于一品紅，但兒童藥營業收入占總體收入比例低于一品紅，2020-2022年，兩家企業兒童藥營業收入占據總體營業收入的比例均在上升，說明近年來兒童藥的市場需求正在不斷增大，兩家企業也在逐漸改善兒童藥“種類少、劑量少”的現狀。

2020年亞寶藥業營業收入占比為13.33%，較2019年下降3.7個百分點；2021年回升至20.54%，較2020年增長7.21個百分點，增幅較大。一品紅兒童藥營業收入占比幾乎呈現直線增長，2021年達51.37%，較2020年增長9.14個百分點。

2019-2022年兩家企業兒童藥營業收入占比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2019-2022年，亞寶藥業和一品紅的兒童藥毛利率都較高。寶藥業兒童藥毛利率在83.5%上下波動，2020年亞寶藥業兒童藥毛利率為82.71%，較2019年下降1.62個百分點；2021年為84.99%，較2020年增長2.28個百分點；2022年又回落至82.47%，較2021年下降2.52個百分點。一品紅兒童藥毛利率高于亞寶藥業，且呈現逐年增長的趨勢，2022年達到最高，為88.52%，較2021年增長0.2個百分點，增長幅度較小。

2019-2022年兩家企業兒童藥毛利率

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

五、研發投入對比

對比兩家企業2019-2022年企業研發費用，亞寶藥業呈現先上升后下降的趨勢，一品紅逐年增長。亞寶藥業2019-2021年投入的研發費用逐年增長，在2021年達到最高，為1.57億元人民幣，同比增長8.77%；2022年回落至1.31億元人民幣，同比下降16.87%。一品紅2019-2021年投入研發費用較亞寶藥業低，2022年加大研發項目投入，研發費用達到最高，為1.9億元人民幣，同比增長33.34%，反超亞寶藥業且差距拉大。

2019-2022年兩家企業研發費用（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從兩家企業投入的研發費用所占總營業收入的比例來看，亞寶藥業呈現先上升后下降的趨勢，一品紅呈現上下波動的趨勢且始終高于亞寶藥業。亞寶藥業研發投入占比在2020年增幅最大，較2019年增長1.84個百分點；在2021年達到最高，為5.68%；2022年降至4.81%，較2021年下降0.87個百分點。一品紅2020年研發投入占比為8.08%，較2019年增長2.09個百分點；2021年回落至6.47%，較2020年下降1.61個百分點；2022年達到最高，為8.32%，較2021年增長1.85個百分點。

2019-2022年兩家企業研發投入占比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

六、總結

亞寶藥業資產雄厚且具備較強的競爭力，在兒童藥行業有突出的成就及先進的技術；一品紅發展迅猛且成長速度快，兒童藥占企業主營業務比例較高，銷售狀況較好，各項指標追趕亞寶藥業較快甚至超過亞寶藥業。兩家企業對于研發的投入都比較重視，一品紅研發投入占比更高。

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.njjkdl.com）發布的《中國兒童用藥行業發展形勢分析及投資方向分析報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。