2022年中國耳機行業重點企業分析：漫步者VS朝陽科技VS佳禾智能[圖]

一、基本情況對比

耳機(Earphones、Headphones、 Head-sets、Earpieces)是一對轉換單元，它接受來自媒體播放器或接收器所發出的電訊號，利用貼近耳朵的揚聲器將其轉化成可以聽到的音波。耳機可與媒體播放器分離，僅利用一個插頭就能連接，能在不影響旁人的情況下，獨自聆聽音響;亦可隔開周圍環境的聲響，對在錄音室，酒吧，旅途，運動等在嘈雜環境下使用的人很有幫助。耳機原是給電話和無線電上使用的，但隨著可攜式電子裝置的盛行，耳機多用于手機、隨身聽、收音機、可攜式電玩和數位音訊播放器等。漫步者、朝陽科技和佳禾智能是我國耳機行業的重點企業。

漫步者VS朝陽科技VS佳禾智能基本情況

資料來源：企查查、智研咨詢整理

二、經營情況對比

2019-2023年第一季度三家企業的資產總額都呈現出明顯的增長趨勢。漫步者的資產總額由2019年的22.17億元增長到2023年第一季度的28.30億元，增速為27.65%，增長速度小于其他兩家企業；朝陽科技的資產總額由2019年的7.55億元增長至2023年第一季度的15.70億元，增速達107.95%；佳禾智能的資產總額由2019年的20.17億元增長至2023年一季度的36.88億元，增速達82.85%。

2019-2023年第一季度三家企業資產總額情況（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

漫步者的營業收入由2019年的12.43億元上升至2022年的22.14億元；朝陽科技的營業收入由2019年的8.28億元增長至2022年的13.85億元；佳禾智能的營業收入從2019年的22.57億元下降到2022年21.72億元。

2019-2023年一季度三家企業營業收入情況（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

漫步者在2019-2022年的營業成本呈現出先升后降的趨勢，2019年的營業成本為8.04億元，2020年的營業成本上升為12.93億元，2021年下降到10.27億元，2022年繼續下降至9.95億元；其他兩家企業在2019-2022年期間的營業成本變動大致相同，朝陽科技和佳禾智能的營業成本都在2021年達到最高，分別為12.03億元和24.72億元，在2022年期間，兩家企業的營業成本都呈現下降的局面，分別為11.41億元和18.03億元。

2019-2023年三家企業營業成本情況（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從毛利率情況來看，2019年-2022年漫步者的毛利率增長幅度劇烈，從2019年的35.30%增長到2022年的55.06%；朝陽科技和佳禾智能的毛利率呈V字變動，毛利率都在2021年下降至最低點，分別為8.11%和9.57%。2023年第一季度三家企業的毛利率分別為34.52%、21.42%和17.52%。

2019-2023年第一季度三家企業毛利率情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

三、業務布局對比

隨著中國經濟的高速發展，消費者的物質文化需求日益增長，極大刺激了各種娛樂設備終端的發展，耳機作為智能設備的配件也在逐漸的轉型發展，其產品細分程度不斷提高，我國的耳機行業發展潛力巨大。2019-2022年漫步者的耳機業務變動較大，智能硬件的營業收入分別是6.84億元、11.96億元、15.07億元和14.62億元，漫步者的營銷成本則為4.37億元、8.17億元、10.27億元和9.95億元，耳機業務的毛利率則由36.16%下降至31.94%。

2019-2022年漫步者耳機業務情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2019-2022年朝陽科技的耳機業務變動較大，營業收入及營業成本呈現猛烈增長態勢。智能硬件的營業收入分別是3.60億元、5.92億元、10.66億元和9.13億元，智能硬件的營銷成本則為3.32億元、5.52億元、9.98億元和7.91億元，耳機業務的毛利率呈先降后升趨勢，由2019年的7.62%上升至2022年的13.30%。

2019-2022年朝陽科技耳機業務情況

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2019-2022年佳禾智能的耳機業務波動較為顯著，營業收入和營業成本的變動與毛利率的變動呈現出相反的局面。2021 年度，佳禾加強與國內智能終端品牌商的合作，由于該類客戶產品型號較為集中，定位高端，單價較高，對成本管控也較為嚴格，整體毛利率相對較低；另一方面，美元貶值對佳禾境外客戶毛利率也產生一定不利影響，綜合導致公司毛利率有所下降。2022年度,主要是因為受客戶機型迭代等影響，佳禾積極調整客戶結構，加強與境外高毛利率產品客戶的合作；隨著江西生產基地逐步投入使用，佳禾綜合成本顯著降低，毛利率水平有所提升。

2019-2022年佳禾智能耳機業務情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、研發投入情況對比

從三家企業的研發投入情況來看，漫步者的研發人員數量和研發投入金額分別為462人和14002.25萬元，分別為16.92%和6.32%；朝陽科技的研發人員數量和研發投入金額分別為375人和5260.57萬元，占比分別為13.18%和3.80%；佳禾智能的研發人員數量和研發投入金額分別為501人和13186.86萬元，占比分別為10.83%和6.07%。綜合來看，漫步者的研發人員數量和研發投入金額在三家企業中排名第一，朝陽科技的研發投入金額在三家企業中是最少的。

2022年三家企業研發投入情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

五、產銷量情況

漫步者的產銷量整體呈現出上漲的趨勢，2022年漫步者的產銷量分別為156.68萬套和1492.44萬套；朝陽科技的產銷量整體處于波動狀態，2022年朝陽科技的產銷量分別為9267萬套和9061萬套；佳禾智能的產銷量呈現不斷下降的趨勢，2022年佳禾智能的產銷量分別為2162.52萬套和2198.77萬套。

三家企業產銷量及庫存量情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.njjkdl.com）發布的《中國耳機行業競爭現狀及投資決策建議報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。