2022年中國濾波器行業重點企業分析：武漢凡谷VS大富科技[圖]

一、基本情況對比

濾波器是由電容、電感和電阻組成的濾波電路。濾波器可以對電源線中特定頻率的頻點或該頻點以外的頻率進行有效濾除，得到一個特定頻率的電源信號，或消除一個特定頻率后的電源信號。濾波器是一種選頻裝置，可以使信號中特定的頻率成分通過，而極大地衰減其他頻率成分。利用濾波器的這種選頻作用，可以濾除干擾噪聲或進行頻譜分析。濾波器為移動通信設備中選擇特定頻率的射頻信號的器件，用來消除干擾雜波，讓有用信號盡可能無衰減的通過，對無用信號盡可能的衰減的器件。我國濾波器行業的重點企業主要有武漢凡谷和大富科技。

武漢凡谷VS大富科技基本情況

資料來源：企查查、智研咨詢整理

二、經營情況對比

2019-2023年武漢凡谷和大富科技的資產總額都呈現出明顯的增長趨勢。武漢凡谷的資產總額由2019年的24.28億元增長到2022年的34.49億元，增長迅猛，增速達42.05%。大富科技的資產總額由2019年的62.06億元增長至2022年的65.25億元，增長速度較為平穩。

2019-2023年一季度兩家企業資產總額情況（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

受疫情的影響，兩家企業的營業收入在2020年均有所下降。武漢凡谷的營業收入下降了12.69%，大富科技的營業收入下降了6.5%。在疫情逐漸得到控制后，兩家企業的營業收入均呈增長趨勢。武漢凡谷的營業收入由2019年的17.13億元增長至2022年的20.73億元；大富科技的營業收入由2019年的23.38億元增長至2022年的25.92億元。

2019-2023年一季度兩家企業營業收入情況（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

武漢凡谷在2019-2022年期間的營業成本與營業收入呈同方向變化，2019年的營業成本為12.09億元，2020年的營業成本下降為10.72億元，2021年上漲至13.87億元，2022年繼續上漲至15.68億元；大富科技的營業成本在2020年下降至17.40億元，2021年上漲至21.20億元，并于2022年再次下降，至20.18億元。2023年第一季度兩家企業的營業成本分別為3.71和4.11億元。

2019-2023年一季度兩家企業營業成本情況（億元）

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從毛利率情況來看，2019年-2022年兩家企業的毛利率變動大致呈相反方向。武漢凡谷的毛利率呈不斷下降的趨勢，毛利率由2019年的29.44%下降至2022年的25.86%，下降幅度較大；大富科技的毛利率呈v字變動，在2021年下降至10.39%，2022年毛利率上漲劇烈，達到22.14%。2023年第一季度，兩家企業的毛利率分別為25.86%和20.91%。

2019-2023年一季度兩家企業毛利率情況

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三、業務布局對比

3G/4G 時代，通信基站主要采用傳統金屬腔體濾波器，5G 時代 Massive MIMO（大型矩陣天線技術）和有源天線技術的運用使陶瓷介質濾波器成為構造基站 AAU 的重要技術方案之一。伴隨著移動通信技術的迭代演進，原老牌射頻器件廠商在技術、質量、交付、成本、響應及服務等方面的全方位競爭依然激烈，同時，隨著陶瓷介質濾波器的大規模應用，以往主營介質材料的廠商也加入了 5G 濾波器的競爭。因此,波器系列產品未來前景仍然是比較看好的。2019-2022年武漢凡谷的濾波器業務變動變化相對較小，濾波器的營業收入分別是4.68億元、5.09億元、3.80億元和4.11億元，濾波器的營銷成本則為3.22億元、3.76億元、2.95億元和3.33億元，濾波器業務的毛利率則由31.22%降至18.86%，利潤逐年減少。

2019-2022年武漢凡谷濾波器業務情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2019-2022年大富科技的濾波器業務變動變化相對較大，濾波器的營業收入分別是14.19億元、10.78億元、11.28億元和11.06億元，濾波器的營銷成本則為10.85億元、9.19億元、11.47億元和9.85億元，濾波器業務的毛利率則由23.51%降至10.91%，并在2021年出現虧本銷售局面。

2019-2022年大富科技濾波器業務情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、研發投入情況對比

從兩家企業的研發投入情況來看，武漢凡谷的研發人員數量和研發投入金額分別為367人和1.25億元，占比分別為13.33%和6.02%；大富科技的研發人員數量和研發投入金額分別為688人和2.66億元，占比分別為14.79%和10.25%。由此可見，兩家企業的研發投入相對較多，尤其是大富科技更加注重研發。

2022年兩家企業研發投入情況

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五、未來發展規劃對比

兩家企業研未來發展規劃情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.njjkdl.com）發布的《中國濾波器行業市場全景調研及投資前景研判報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。