摘要：垃圾焚燒發電是實現垃圾“減量化、資源化、無害化”處理，改善生態環境的重要手段。近年來，各地區、各部門不斷加大城市生活垃圾無害化處理工作力度，推進垃圾焚燒發電廠建設，提高垃圾焚燒處理能力，我國垃圾焚燒發電廠和垃圾焚燒處理能力均穩步增長。

一、定義及分類

垃圾焚燒發電是將生活垃圾在高溫下燃燒，使生活垃圾中的可燃廢物轉變為二氧化碳和水等，產生的余熱用于發電，產生的廢氣、灰渣進行無害化處理。生活垃圾處理方式主要分為焚燒、填埋、堆肥三種，其中垃圾焚燒發電方式兼具環境效益和經濟效益，已經成為目前主流的垃圾處理方式。

二、行業政策

1、主管部門和監管體制

垃圾焚燒發電行業受到政府政策和標準的嚴格監管，其中，住建部及地方市政公用事業主管部門是行業主管部門；生態環境部門及地方生態環境保護部門是環保工作的主管部門；國家發改委及地方發改部門負責垃圾焚燒發電投資建設項目與生物質處理投資建設項目的核準；國家能源局及地方能源管理部門負責電力工作監督管理。此外，本行業還受到中國環境保護產業協會、中國城市環境衛生協會等行業自律組織的指導和監督。

2、行業相關政策

垃圾焚燒發電行業為國家政策鼓勵和支持發展的行業。近年來，國務院與相關部門出臺了一系列支持和推動垃圾焚燒發電、生物質處理行業發展的政策文件。其中，2021年5月國家發改委發布的《“十四五”城鎮生活垃圾分類和處理設施發展規劃》中，明確了“十四五”時期生活垃圾分類和處理設施建設的總體要求及主要任務，對未來垃圾資源化利用率、垃圾分類收運能力、垃圾焚燒處理能力提出明確要求，全面推進生活垃圾焚燒設施建設。此外，國家還出臺了一系列其他政策文件，如《關于加快推進城鎮環境基礎設施建設指導意見的通知》《關于完善資源綜合利用增值稅政策的公告》等，為垃圾焚燒發電行業的健康發展提供了有力保障。

三、發展歷程

從行業發展歷程看，我國垃圾焚燒發電行業發展大致可以分為四個階段：探索期、初步成長期、高速發展期和穩定發展期。其中，我國垃圾焚燒發電行業起步于20世紀80年代末，1988年我國第一座垃圾焚燒發電項目投入運營，這一階段主要通過引進國外先進的焚燒設備和技術對國內垃圾進行直接處理。2006年1月，《可再生能源發電價格和費用分攤管理試行辦法》發布，提出生物質發電項目上網電價實行政府定價，由國務院分地區制定標桿電價等。在補貼政策推動下，國產設備應用越來越廣泛，國產爐排爐技術開始應用于市場，我國垃圾焚燒發電市場進入成長期。2012年4月，國家發改委發布《關于完善垃圾焚燒發電價格政策的通知》，提出每噸生活垃圾折算上網電量暫定為280千瓦時，并執行全國統一垃圾發電標桿電價0.65元/kWh，垃圾焚燒發電盈利模式確定，垃圾焚燒發電行業快速發展。經歷近十年的高速發展，我國垃圾焚燒發電行業已相對成熟，在政策引導下，行業進入“精耕細作”穩定發展期。

四、行業壁壘

1、品牌壁壘

在環保政策趨嚴、執法監督力度加大的情況下，為保證垃圾焚燒發電業務穩定運行、質量達標，同時保證良好的后期運營質量和效益，客戶往往傾向于選擇技術實力雄厚、建設和運營經驗豐富、市場口碑良好且成功案例較多的垃圾焚燒處理服務或生物質處理服務供應商。因此，品牌知名度和口碑構成了垃圾焚燒發電行業的進入壁壘之一。

2、技術壁壘

垃圾焚燒發電業務涉及垃圾貯存、垃圾焚燒、余熱利用、熱能發電、煙氣處理、高/低濃度污水處理、飛灰固化處理、爐渣處理、臭氣處理等環節，工藝流程較為復雜，存在一定的技術壁壘。我國生活垃圾熱值低、含水量高、成分復雜，以實現充分燃燒并控制二噁英等有害物質產生為目標，業內企業需有深厚的技術基礎與技術人才儲備，并保持不斷的技術創新，為不同客戶提供差異化解決方案。新進入該行業的企業不具備深厚技術基礎，難以在市場上形成競爭優勢。

3、資本壁壘

垃圾焚燒發電行業屬于典型的資金密集型行業，相關項目的建設及技術儲備需要前期大量的資金投入，且項目資金回收周期較長，業內企業需具備較強的融資能力，以保證資金投入進度符合項目建設既定安排以及后續運營投資資金需要。因此，該行業存在資金壁壘，若新進入該行業的企業融資能力較弱，易造成現金流短缺的情況。

4、管理經驗壁壘

垃圾焚燒發電項目的風險管控取決于運營管理理念和水平。生產工藝流程的標準化設計和科學管理，可以使得項目運行質量和效率有效提高，降低運行成本，從而形成核心競爭優勢，構成行業的管理經驗壁壘。新進入者短期內較難掌握需要通過大量的項目經驗積累的先進的運營管理理念和水平，容易出現垃圾處理能力低于預期、環境污染、驗收不合格等情況。

五、產業鏈

1、行業產業鏈分析

垃圾焚燒發電行業的上游包括市政環衛部門、垃圾清運車制造企業、垃圾處理及發電設備等，中游為垃圾焚燒發電廠，下游為地方政府部門及電網公司。其中，垃圾焚燒發電廠的建設和運營需要涉及工程設計、設備制造、技術支持等多個領域，這些領域的企業構成了垃圾焚燒發電行業的配套服務體系。垃圾焚燒發電行業產業鏈如下圖所示：

垃圾焚燒發電行業產業鏈

垃圾轉運設備

垃圾發電設備

無錫華光環保能源集團股份有限公司

杭州新世紀能源環保工程股份有限公司

北京中科通用能源環保有限責任公司

工程施工

中國能源建設集團有限公司

中國建筑股份有限公司

無錫華光環保能源集團股份有限公司

北京高安屯垃圾焚燒有限公司

上游

中國光大環境（集團）有限公司

重慶三峰環境集團股份有限公司

浙能錦江環境控股有限公司

上海環境集團股份有限公司

中游

地方政府部門

電網公司

下游

垃圾焚燒設備制造是垃圾焚燒發電行業上游的重要環節之一，涉及到的設備包括焚燒爐、余熱鍋爐、煙氣處理系統等。行業下游客戶主要包括地方政府部門及電網公司，垃圾焚燒發電企業向地方政府提供垃圾焚燒處理服務，并收取垃圾處理服務費；在垃圾焚燒處理過程中利用余熱進行發電，向電網公司提供電力，并獲得發電收入。

2、行業領先企業分析

（1）綠色動力環保集團股份有限公司

綠色動力環保集團股份有限公司是中國最早從事生活垃圾焚燒發電的企業之一，主要以BOT等特許經營的方式從事生活垃圾焚燒發電廠的投資、建設、運營、維護以及技術顧問業務。公司自成立以來一直采取積極的市場開發戰略，大力拓展各區域市場，市場網絡覆蓋20個省/直轄市/自治區，形成了立足于長三角、珠三角、環渤海，輻射全國的市場布局。截至2023年6月30日，公司在生活垃圾焚燒發電領域運營項目35個，在建項目2個，運營項目垃圾處理能力達3.8萬噸/日，裝機容量797.5MW，公司項目數量和垃圾處理能力均位居行業前列。2023年上半年，綠色動力生活垃圾處理量629.78萬噸，同比增長14.60%；垃圾焚燒上網電量18.35億度，同比增長7.88%，垃圾處理量和上網電量創新高。

（2）浙江偉明環保股份有限公司

浙江偉明環保股份有限公司主要以特許經營模式從事城市生活垃圾焚燒發電、餐廚、污泥等垃圾處理項目運營業務，是我國規模最大的城市生活垃圾焚燒處理企業之一。截至2023年上半年，偉明環保投資控股的垃圾焚燒發電正式運營及試運行項目49個（其中試運行7個），項目投運規模約3.37萬噸/日。隨著澄江項目、閩清項目、武平項目投入正式運營，2023年上半年，偉明環保生活垃圾處理量為531.5萬噸，同比增長23.77%；垃圾焚燒上網電量為15.11億度，同比增長19.32%，垃圾處理能力和上網電量均位居行業前列。

六、行業現狀

垃圾焚燒發電是實現垃圾“減量化、資源化、無害化”處理，改善生態環境的重要手段。近年來，各地區、各部門不斷加大城市生活垃圾無害化處理工作力度，推進垃圾焚燒發電廠建設，提高垃圾焚燒處理能力，我國垃圾焚燒發電廠和垃圾焚燒處理能力均穩步增長。2022年全國已有930座垃圾焚燒發電廠，處理能力達104萬噸/天。從裝機容量看，隨著國家不斷健全生活垃圾處理體系，推進垃圾焚燒發電裝機項目建設。2018-2022年，我國垃圾焚燒發電裝機容量持續擴大。2022年我國垃圾焚燒發電累計裝機容量2386萬千瓦，同比增長38%。

七、發展因素

1、有利因素

（1）無害化處理需求持續增長

根據國家統計局的數據，2022年我國城鎮化率達到65.22%，2021年的垃圾清運量已達到24869.21萬噸。近年來，受制于我國垃圾處理規模相對有限，我國城市生活垃圾快速增長與垃圾處理相對滯后的矛盾日益凸顯，大量垃圾未能得到合理處置，引起社會對生活垃圾無害化處理的廣泛關注。相較于衛生填埋、堆肥等無害化處理方式，垃圾焚燒處理具有處理效率高、減容效果好、資源化利用率高、對環境影響相對較小等特點。在環保要求日趨嚴格的政策環境影響下，垃圾焚燒發電具有廣闊的市場前景和發展潛力。

（2）國家政策大力支持

政府的引導規范和政策支持是垃圾處理和垃圾焚燒發電行業發展的關鍵因素。近年來，各級政府在垃圾焚燒處理產業規劃、財政制度、垃圾焚燒電力銷售等方面出臺了一系列的支持政策。國家“十四五”規劃更是提出生態文明建設要實現新進步，大力發展節能環保產業。隨著相關行業政策的出臺和落實，我國的垃圾焚燒發電行業有望繼續保持快速發展。與此同時，近年來國家逐步加大對垃圾焚燒處理行業的監管力度，各級政府圍繞垃圾處理、垃圾焚燒發電等領域，出臺了一大批行業監管制度，提高行業準入門檻，進一步規范行業內企業的生產經營行為，為我國垃圾焚燒發電行業的發展營造了良好的市場環境。

（3）技術的不斷創新和進步

隨著科技的飛速發展和環保要求的不斷提高，垃圾焚燒發電行業的技術創新和進步也呈現出加速的態勢。行業內的企業通過不斷研究和實踐，在借鑒國外先進技術的基礎上，逐步開發出適應中國生活垃圾成分特點的焚燒技術及相關環保工藝技術。在焚燒技術的研發方面，行業采用的先進燃燒控制技術和高效煙氣凈化系統，能有效提高垃圾的燃燒效率?？傮w看，技術的不斷創新和進步為垃圾焚燒發電行業的發展提供了強大的動力。

2、不利因素

（1）政策補貼逐步退出

垃圾焚燒發電行業的發展與產業政策高度相關。2020 年9月，財政部、國家發改委、國家能源局聯合公布了《關于<關于促進非水可再生能源發電健康發展的若干意見>有關事項的補充通知》，指出“納入可再生能源發電補貼清單范圍的項目，所發電量超過全生命周期補貼電量部分，不再享受中央財政補貼資金?！币虼?，補貼電費退坡將由中央支付責任向地方政府轉移，且相關生活垃圾處理收費制度將持續健全，相關收益結構將有所調整。在補貼政策退坡的背景下，垃圾焚燒發電的電價補貼存在下降的趨勢，行業存在生活垃圾處理收費制度不及預期的可能，行業內公司的項目收益能力將受到影響。

（2）市場競爭日益激烈

近年來，垃圾焚燒發電行業的市場參與者日漸增多，市場競爭日趨激烈。我國垃圾焚燒發電行業一般采用政府特許經營的方式實施，受資源及環境等因素的影響，地方政府一般根據當地垃圾產生量規劃適當規模的垃圾處理場，并授予經營者特許經營權。由于特許經營權具有排他性，在當地未出現大規模新增垃圾處理需求的情況下，特許經營權具有較強的稀缺性。因此，行業市場競爭日趨激烈，導致行業利潤空間將會受到一定程度的影響。

（3）垃圾處理行業人才培養滯后

垃圾處理項目在運營和建設過程中，涉及熱力、電氣、化工、自動化、環保水處理等多個學科和領域的專業知識，對從業人員的知識與技術水平要求較高。與此同時，垃圾處理產能工藝升級改造仍在進行，具備提升空間。然而，我國目前尚未建立完善的人才培養機制，對垃圾處理行業人才的培養力度滯后，民眾對環保行業發展的認識不足，人才供給難以滿足行業發展需要。

八、競爭格局

垃圾焚燒發電屬于資金及技術密集型行業，對投資方資金實力及技術水平要求較高。目前，我國生活垃圾焚燒發電行業競爭格局日趨完善，具有雄厚資金實力、研發創新能力、豐富經營管理經驗的垃圾焚燒發電企業競爭優勢越發明顯，行業集中度呈現上升趨勢。其中，上海環境、綠色動力、偉明環保、旺能環境、永興股份垃圾焚燒發電規模較大。截至2023年6月，上海環境、綠色動力、偉明環保、旺能環境、永興股份垃圾處理能力均在2萬噸/日以上，上半年垃圾焚燒發電量也10億度以上，企業規模優勢明顯。

九、發展趨勢

隨著我國城市化進程的快速推進，城市生活垃圾產生量逐年攀升，為垃圾焚燒發電行業提供了廣闊的市場空間。為了滿足不斷增長的處理需求，大型垃圾焚燒發電項目逐漸成為行業主流。與此同時，隨著環保意識的不斷提高，政府對垃圾焚燒發電行業的環保要求將更加嚴格。未來，企業需要不斷升級環保設施和技術，加強污染物治理和排放控制，以滿足更高的環保標準。這將促使企業加大環保投入，推動垃圾焚燒技術創新。行業內企業將繼續引進和吸收國際先進技術，并加強自主創新，提升技術水平和核心競爭力。技術的進步將進一步提高垃圾的燃燒效率，降低污染物排放，提高資源利用率，推動行業的可持續發展。