博威合金：特殊合金引領者 擴產有序進行

    事件：2019 歸母凈利潤4.40 億元，同比增長10.97%，符合預期公司發布2019 年報，報告期實現營收75.92 億元，同比增加4.03%，歸母凈利潤為4.40 億元，同比增長10.97%，符合預期。報告期公司完成精密切割絲企業博德高科的收購，公司作為具備國際競爭力的有色合金材料和精密切割絲的綜合供應商，是特殊合金牌號較齊全、特殊合金產品產量較大的企業之一。

    有色合金：產品結構優化，擴產有序進行

    2019 公司合金營收57.50 億元，同比增加28%，實現歸母凈利潤3.24 億元，同比增長11.19%，毛利率提升2.06pct，主要由于報告期公司高附加值產品銷售占比逐步提高。新建5 萬噸特殊合金帶材項目已完成大部分外圍基建及主廠房封頂工作。報告期內公司重點項目產業化進展良好：以PW49700 為代表的5G 散熱材料銷量498 噸；數據存儲專用材料銷量234 噸；Type-C 接口、電源連接器用高強高導材料銷量1060 噸；半導體引線框架用蝕刻材料成功量產；TWS 耳機專用異形特殊合金線材銷量414 噸；散熱和壓延銅箔材料已量產并用于5G 場景。

    國際新能源：越南電站實現并網，電池效率持續提升2019 公司新能源業務營收16.76 億元，同比增長10.69%，凈利潤1.16 億元，同比增長10.36%。報告期美國201 法案增加關稅的影響有所降低，同時公司通過技術創新提高電池片轉化效率，保持競爭優勢，電池效率突破22.3%；另外報告期公司利用越南的人力、能源、稅收等優勢，投產100MW 電站，19 年6 月成功并網發電，目前運營穩定，形成電池+組件+電站一體化模式。

    完成收購博德高科，進軍高精度切割絲市場

    報告期公司及全資子公司博威板帶以發行股份及支付現金購買資產的方式購買博德高科100%股份， 19-22 年業績承諾分別為 0.78/0.9/1.06/1.31億元。博德高科19 年扣非歸母凈利潤0.95 億元。新建項目方面，越南2400噸黃銅切割絲項目已完成廠房建筑施工和設備基礎施工，部分工序已實現試產；2800 噸高端鍍層絲項目已完成廠房建筑施工和設備基礎施工，主體設備基本到位；6700 噸鋁焊絲項目進入設備安裝、調試階段。