順網科技:網吧或將成為桌面云的絕佳應用場景

    首次覆蓋,給予“謹慎增持”評級,目標價 19.73元。公司“順網云”業務作為桌面云在網吧場景的應用,助力網吧降本增效,有望迎來滲透率和確定性雙擊。預計公司 2019-2021年的營業收入分別為 20.31、2.80、25.62億元,EPS 分別為 0.70、0.80、0.90元。綜合考慮 PE、PB 估值法,目標價 19.73元,對應 2019年 28倍 PE。

    公司是國內網吧管理軟件龍頭。順網科技于 2005年成立,已成為國內網吧管理解決方案龍頭企業,核心產品市占率達到 70%,公司主要通過網吧管理軟件的營銷廣告變現作為主要商業模式。

    通過并購布局泛游戲娛樂領域。順網游戲于 2009年推出,公司切入游戲業務領域,目前已成為公司第二大收入來源,通過收購 ChinaJoy展會主辦方上海漢威信恒的 51%的股份,公司切入展會業務,線下線上齊頭并進,進一步推進泛娛樂業務線的戰略部署。

    “順網云”成為網吧的桌面云應用案例,目前推廣進展迅速。下游網吧行業加速洗牌,然而運維成本居高不下,公司作為網吧解決方案龍頭,依托“順網云”開展基于云計算的新型網吧運維商業模式,目前在多地推廣進展順利,公司“順網云”業務有望面臨滲透率和確定性雙擊。