2021年中國奶油行業上市企業對比分析：海融科技VS 立高食品[圖]

一、發展背景

奶油是指乳經離心分離后得到稀奶油，經成熟、攪拌、壓煉而制成的乳制品。奶油是以乳脂肪為主要成分，營養豐富，可直接食用或作為其他食品如冰淇淋等的原料 。如今市面上銷售的奶油主要分為動物奶油和植物奶油兩大種類。

植物奶油又叫人造奶油、植脂奶油等，常常被作為淡奶油的替代品，它是美國人維益在1945年發明的。植物奶油多是植物油氫化后，加入人工香料、防腐劑、色素及其他添加劑制成的。

動物奶油，也叫淡奶油或稀奶油，是從全脂奶中分離得到的，有著天然的濃郁乳香。在分離過程中，牛奶中的脂肪因為比重的不同，質量輕的脂肪球就會浮在上層，成為奶油。動物奶油中的脂肪含量為30%-38%，營養價值介于全脂牛奶和黃油之間，價格較為昂貴。

隨著內地城市化程度加深，市場加速國際化，城市中西點及面包等烘焙食品的需求量大增。未來，我國經濟高速增長，城鎮化的不斷深化，居民可支配收入的快速上升，消費者購買烘焙糕點食品等消費支出逐年上升，我國奶油行業將步入黃金發展期。

2014-2020年中國烘焙食品行業市場規模

資料來源：智研咨詢整理

二、企業分析：立高食品VS海融科技

目前生產規模較大的奶油廠商有上海海融食品科技股份有限公司、立高食品股份有限公司等，行業內規?；髽I和小型生產企業并存。隨著 我國對食品安全要求越來越高，且消費者消費水平的逐步提高，規模企業逐漸占 領市場，搶奪市場份額競爭態勢趨于激烈。

立高食品VS海融科技基本情況

企業名稱（股票代碼）	上海海融食品科技股份有限公司（300915）	立高食品股份有限公司（300973）
注冊時間	2003年10月	2000年05月
注冊資本	9000萬(元)	16934萬(元)
簡介	公司自成立以來一直聚焦主業，專注烘焙食品原料行業，以植脂奶油、巧克力、果醬等烘焙食品原料 的研發、生產、銷售為主營業務，其中，植脂奶油系列產品為公司的主要產品。公司的植脂奶油產品分為含乳脂植脂奶油、不含乳脂植脂奶油兩個類別，廣泛應用于蛋糕、西點的表 面裝飾及夾餡。	公司主要從事烘焙食品原料及冷凍烘焙食品的研發、生產和銷售。公司主要產品包括奶油、水果制品、醬料、巧克力等烘焙 食品原料和冷凍烘焙半成品及成品，此外還生產部分休閑食品。公司產品類型眾多，規格多樣，產品品規總量超過650種。
奶油產品系列	飛蛋巴旦木素奶油 飛蛋豆乳素奶油 飛蛋榛子素奶油 飛蛋蛋白奶油 飛青花奶油系列 飛青花牛奶奶油 飛青花奶酪奶油 絲諾含乳脂植脂奶油 美尊濃含乳脂植脂奶油 沁護含乳脂植脂奶油 海納德乳脂植脂奶油 Merrylady葡撻專用奶油 桑愛植脂奶油 海納德植脂奶油 季歌植脂奶油 巧朵巧克力植脂奶油 巧朵咖啡植脂奶油 椰迷植脂奶油 柚歌植脂奶油（耐酸性） 海納德麥香植脂奶油（耐熱性） 桑愛經典植脂奶油（淡奶油伴侶） 季歌沁白植脂奶油	汝之友乳脂植脂奶油 迪旺高植脂奶油 歡戴乳脂植脂奶油 迪旺高乳脂植脂奶油 樂來稀奶油 美濃乳脂植脂奶油 美蒂雅植脂奶油 康朋植脂奶油 歡戴植脂奶油 立高植脂奶油 美蒂雅乳脂植脂奶油 立高牛乳奶油

資料來源：公司官網、智研咨詢整理

立高食品VS海融科技發展歷程

資料來源：公司官網、智研咨詢整理

從公司整體營業收入來看，2021年上半年立高食品總營業收入為12.52億元，奶油業務占立高食品業務比重并不大，僅占比17%；海融科技2021年上半年實現營收3.50億元，其中奶油業務占比90.4%。

2018-2021年上半年總營業收入對比（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從奶油業務營收及成本來看，2018-2021年上半年海融科技奶油業務營收均高于立高食品，2021年上半年立高食品奶油業務實現營收2.13億元，海融科技奶油業務實現營收3.16億元，較立高食品高出1.03億元。

2018-2021年上半年奶油業務經營情況對比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從奶油業務毛利率來看，奶油行業整體盈利較強，毛利率較高，海融科技與立高食品在2018-2020年期間毛利率均高于40%，但海融科技更勝一籌，2021年上半年海融科技奶油業務毛利率為48.97%，較立高食品的39.62%高出9.35個百分點。

2018-2021年上半年奶油業務毛利率對比（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2018-2020年期間，海融科技奶油產銷量均高于立高食品；海融科技2020年產銷量分別為4.35萬噸、4.22萬噸，較立高食品分別高出1.31萬噸、1.29萬噸。

立高食品VS海融科技產能對比

資料來源：公司官網、智研咨詢整理

2018-2020年奶油產銷量對比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從營業收入、毛利率、產銷量等主要指標來看，海融科技奶油業務發展占有較大優勢，在多項指標上均處于領先地位。

奶油業務主要指標對比

資料來源：智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.njjkdl.com）發布的《2021-2027年中國奶油行業市場運營格局及投資前景趨勢報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。