2020年中國養老金產品發展現狀、發展中存在問題及建議分析[圖]

    養老金也稱退休金、退休費，是一種最主要的社會養老保險待遇。養老金本著國家、集體、個人共同積累的原則積累、運作。當人們年富力強時，所創造財富的一部分被投資于養老金計劃，以保證老有所養。 

養老金主要分類

    一、產品數

    隨著我國人口老齡化程度的不斷加深，國家實行的基本養老保險制度已經遠遠不能滿足廣大老年人需求，而養老金產品將可以在一定程度上彌補社保的不足。截至2020年末，全國養老金產品總數1144個，其中已備案產品598個，實際運作產品546個。

    2015-2020年全國養老金產品總數

資料來源：人力資源和保障部、智研咨詢整理

    我國養老金產品分為權益類資產、固定收益類資產、流動性資產以及其他投資資產等類型，2020年權益類養老金產品已備案184個，實際運作170個；固定收益類養老金產品已備案378個，實際運作342個；流動性養老金產品已備案36個，實際運作34個。

    2020年全國分類型養老金產品數

資料來源：人力資源和保障部、智研咨詢整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2021-2027年中國養老產業行業市場運行格局及未來前景分析報告》

    二、資產凈值

    養老金投資要解決資金空轉問題以及實現養老金體系可持續發展，應通過養老保險金多元化資產配置，來獲得更高的收益，以滿足其保值增值的需求。截至2020年末，全國養老金產品資產凈值15148億元，較上年增加6093億元，同比增長67.29%。

    2015-2020年全國養老金產品資產凈值及增速

資料來源：人力資源和保障部、智研咨詢整理

    按類型分，2020年權益類養老金資產凈值1232億元，較上年增加634億元；固定收益類養老金資產凈值12424億元，較上年增加4927億元；流動性養老金資產凈值1492億元，較上年增加532億元。

    2020年全國分類型養老金產品資產凈值

資料來源：人力資源和保障部、智研咨詢整理

    要提高權益類資產的配置比例，關鍵要對養老金的進行長期的考核，發揮長期資金的屬性。我國權益類養老金產品主要分為股票型、股權型、優先股型及股票專項型，其中股票型資產凈值1117億元，占比90.67%；股權型資產凈值61億元，占比4.96%；優先股型資產凈值23億元，占比1.89%；股票專項型資產凈值31億元，占比2.48%。

    2020年權益類養老金產品占比

資料來源：人力資源和保障部、智研咨詢整理

    我國固定收益類養老金產品分為混合型、固定收益型，混合型資產凈值2961億元，占比23.84%；固定收益型資產凈值9462億元，占比76.16%，其中普通產品資產凈值5028億元，占比5314%，存款產品資產凈值1166億元，占比12.32%，債券資產凈值465億元，占比4.91%，信托產品資產凈值1534億元，占比16.21%，債權計劃資產凈值1270億元，占比13.42%。

    2020年固定收益類養老金產品占比

資料來源：人力資源和保障部、智研咨詢整理

    三、投資收益率

    2020年以來全國養老金產品投資收益率9.27%，其中權益類養老金產品投資收益率46.13%，固定收益類養老金產品投資收益率6.63%，流動性養老金產品投資收益率3.3%；養老金產品成立以來累計投資收益率25.76%，其中權益類養老金產品累計投資收益率79.1%，固定收益類養老金產品累計投資收益率21.23%，流動性養老金產品累計投資收益率20.03%。

    2015-2020年全國養老金產品投資收益率

資料來源：人力資源和保障部、智研咨詢整理

    四、發展問題及建議

    養老金產品作為僅向養老金基金定向銷售的資管產品，有其特殊性，在本次資管新規中明確規定，資產證券化產品ABS和養老金產品不受資管新規的約束。

    經過幾年的發展，養老金產品市場中存在的產品同質化問題，不僅存在于市場上的不同投管人之間，還存在于同一投管人內部不同投資經理之間。

    我國養老金產品發展中存在的問題

資料來源：智研咨詢整理

    隨著資產證券化業務和房地產REITs等創新性業務不斷開始出現，這類期限長，可以獲得穩定現金流或收益的項目，與養老金的長期投資需求非常吻合，可以開發出相應的養老金產品，非常適合養老金這種長期資金進行配置。

    我國養老金產品發展的政策建議

資料來源：智研咨詢整理