研判2024！中國綠色債券行業政策環境、綠債發行規模、重點企業及未來發展趨勢分析：綠色債券市場蓬勃發展，行業邁入規范化發展階段[圖]

內容概要：在倡導綠色發展的今天，大力發展綠色金融，是我國經濟發展由高速發展邁向高質量發展的必然要求。生態建設和發展綠色經濟，更是新時代下現代化經濟體系建設中的重要一環，而綠色債券作為綠色金融產品的主力軍，在其中發揮至關重要的作用，全國綠色債券規模不斷擴大。數據顯示，我國綠色債券規模居全球第二，截至2023年末，境內市場貼標綠色債券累計發行3.49萬億元，存量規模1.99萬億元；截至2024年6月底，境內市場貼標綠色債券累計發行3.74萬億元，存量規模2.04萬億元。

關鍵詞：綠色債券產業鏈；全球各類可持續債券發行規模；國內綠色債券發行規模；綠色債券重點企業

一、行業概況

綠色債券是重要的綠色金融工具，是指將募集資金專門用于支持符合規定條件的綠色產業、綠色項目或綠色經濟活動，依照法定程序發行并按約定還本付息的有價證券。按照發行主體，發行期限與發行制度區別，目前我國發行綠色債券可分為地方政府債、金融債、企業債、公司債、中期票據、短期融資券、資產支持證券和可轉債八類。按照《綠債目錄（2021年版）》，我國綠色債券支持項目涉及節能環保產業、清潔生產產業、清潔能源產業、生態環境產業、基礎設施綠色升級和綠色服務6個產業領域。

綠色債券產業鏈上游為綠色債券的發行與創設，市場參與者包括發行主體以及為發行提供服務的各類中介機構。其中，政府、金融機構和企業等綠債發行主體是綠色債券產業鏈的起點，它們通過發行綠色債券來籌集資金，用于支持綠色項目；評級機構、會計師事務所、律師事務所、綠色認證機構、投資銀行/證券公司等中介機構則主要在綠色債券發行過程中提供專業服務，確保債券的順利發行和市場的規范運作。

產業鏈中游主要涉及綠色債券的承銷、交易、投資及風險管理等環節。該環節企業通過提供專業的服務和產品，促進綠色債券的流通和交易，推動綠色金融的發展，在綠色債券市場中扮演著重要的角色。產業鏈下游包括綠色債券資金的使用，以及對綠債資金運用的監管。其中，綠債資金主要應用于可再生能源、清潔能源、節能環保等領域。

二、產業現狀

全球可持續債券市場累計發行規模達到4.4萬億美元，2023年新發行規模小幅增長。根據氣候債券倡議組織（CBI）發布的最新數據，截至2023年末，全球符合CBI定義的可持續債券市場累計發行規模達到4.4萬億美元。其中，2023年全年可持續債券新發行8716億美元，同比小幅增加了3%。

從不同主題來看，綠色債券仍是全球可持續債券市場中規模最大的品種，并且2023年度發行規模實現了15%的增長。截至2023年末，全球符合CBI標準的綠色債券累計發行規模約2.8萬億美元，在可持續債券市場累計發行總額中占比超過60%，其中，2023年全年新發行規模5876億美元，同比增長了15%。社會債券和可持續發展債券累計發行規模分別為達到8210億美元和7680億美元，其中，2023年新發行規模分別為1533億美元和1078億美元，分別同比減少了7%和31%。符合CBI標準的可持續發展掛鉤債券累計發行規模相對較小，為486億美元，但是在2023年實現了較快增長，2023年新發行規模229億美元，同比增長了96%。

近年來，我國政府高度重視綠色債券市場的發展，不斷完善頂層設計。例如，2021年4月，中國人民銀行、國家發展改革委、中國證監會聯合發布了《綠色債券支持項目目錄(2021年版)》，為綠色債券募集資金投向項目的界定提供了統一標準。此外，2022年7月，綠色債券標準委員會發布了《中國綠色債券原則》，進一步提高了募集資金用途上的管控要求；2024年7月，中共中央、國務院發布的《關于加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見》提出，鼓勵地方政府通過多種方式降低綠色債券融資成本。

在中央政策指導下，各地政府綠色債券相關政策也相繼發布，國內綠色債券行業發展政策環境不斷優化。例如，2024年8月，天津市人民政府辦公廳發布的《天津市推動上市公司高質量發展行動方案》提出，加強創新型債券品種應用推廣，支持企業利用科技創新公司債券、綠色債券等債券品種進行融資；2024年8月，揭陽市人民政府辦公室發布的《揭陽市金融賦能產業科技高質量發展若干措施》提出，鼓勵企業拓展融資渠道，支持符合條件的企業注冊發行科創票據、科創債券、綠色債券、轉型債券等，進一步降低融資成本，滿足企業資金需求。

在倡導綠色發展的今天，大力發展綠色金融，是我國經濟發展由高速發展邁向高質量發展的必然要求。生態建設和發展綠色經濟，更是新時代下現代化經濟體系建設中的重要一環，而綠色債券作為綠色金融產品的主力軍，在其中發揮至關重要的作用，全國綠色債券規模不斷擴大。數據顯示，我國綠色債券規模居全球第二，截至2023年末，境內市場貼標綠色債券累計發行3.49萬億元，存量規模1.99萬億元；截至2024年6月底，境內市場貼標綠色債券累計發行3.74萬億元，存量規模2.04萬億元。

相關報告：智研咨詢發布的《中國綠色債券行業市場現狀調查及發展前景研判報告》

三、重點企業

中國銀行股份有限公司1912年2月正式成立，先后行使中央銀行、國際匯兌銀行和國際貿易專業銀行職能，1994年改組為國有獨資商業銀行，2006年率先成功在香港聯交所和上海證券交易所掛牌上市，成為國內首家“A+H”上市銀行，股票簡稱“中國銀行”。近幾年來，中國銀行緊扣碳達峰、碳中和決策部署，積極落實綠色發展戰略，認真貫徹《銀行業保險業綠色金融指引》，以成為“綠色金融服務首選銀行”為目標，優化綠色金融治理架構，完善對綠色金融業務的支持措施，實現綠色金融業務健康快速發展。

在綠色債券領域，2024年中國銀行創新發行了全球首批共建“一帶一路”可持續發展債券，募集資金全部用于支持可再生能源、可持續水資源與廢水管理等項目。數據顯示，2024年上半年，中國銀行承銷境內綠色債券發行規模983.70億元，居中資同業第一；承銷境外綠色債券發行規模91.77億美元，居彭博“全球離岸綠色債券”排行榜中資同業第一。位列銀行間市場交易商協會（NAFMII）綠色債務融資工具投資人第一。

中信銀行成立于1987年，是中國改革開放中最早成立的新興商業銀行之一，是中國最早參與國內外金融市場融資的商業銀行，并以屢創中國現代金融史上多個第一而蜚聲海內外，為中國經濟建設做出了積極貢獻，2007年4月在上海證券交易所和香港聯合交易所A+H股同步上市。中信銀行積極響應國家重大政策戰略部署，不斷探索業務創新，持續關注碳中和等生態環境主題金融產品，加強綠色金融支持力度，推動綠色經濟發展。

近年來，中信銀行加大綠色債券投資支持力度，積極開展綠色債券雙邊做市報價，為市場提供綠色債券定價基準及流動性支持。截至2024年6月末，中信銀行投資人民幣綠色債券余額156.36億元，品種涵蓋綠色資產支持證券、綠色金融債券、綠色企業債券、綠色短期融資債券、綠色政府類債券等多種類型。債券承銷方面，作為市場頭部主承銷商，2024年上半年，中信銀行承銷綠色債券24只，金額合計102.49億元，募集資金用途涉及可再生能源發電、節能環保、污染防治、軌道交通等綠色領域，并承銷全市場首單30年期綠色中期票據及全市場首單“兩新”綠色中期票據，其中“兩新”綠色中期票據募集資金用于“兩新”領域清潔能源輸送儲運調峰設施建設等。

四、發展趨勢

1、綠色債券市場持續擴容，發行結構持續優化

綠色債券市場發展有利于推動節能環保等可持續發展領域項目的持續發展，對于“雙碳”目標的實現具有重要意義，其發展歷來受到政府與相關監管機構的關注和支持。同時隨著相關技術的發展與突破，綠色產業已經逐步成為全球重要的經濟內生增長動力，新能源發電、新能源汽車、氫能源等戰略性新興高速發展，傳統基礎設施與高耗能支柱產業在節能環保升級改造方面的資金需求迫切，預計未來我國綠色債券市場將持續擴容。而隨著相關市場的進一步成熟，政策與法規的逐步完善，制造業、建筑與房地產業等領域發行難度有望逐步降低，行業的發行結構也將持續優化，綠色債券將成為支持實體經濟實現綠色轉型的重要助力。

2、市場體系進一步完善，行業國際化水平持續提升

從全球來看，綠色債券市場多元化趨勢較為顯著，一方面是國家/地區發行人與投資者的國別分布日益廣泛，另一方面則是發行人行業主體日益多樣。同時全球主要經濟體之間的綠色市場也加速融合，互聯互通，以MSCI全球綠色債券指數、標普綠色債券指數為代表的國際綠色債券指數受到的關注和認可度日益增長，基于綠色債券的金融衍生品與評級服務體系逐步完善。

目前我國的綠色債券市場評估和認證、機構專業服務水平、政府的監管水平仍有較大的不足，相關政策也在加速優化，發行人和投資者對ESG（環境、社會和公司治理）評價體系的注重度也明顯提升。預計未來隨著行業的持續發展，我國對外投資逐步增加，國內市場對外開放水平持續提升，我國綠色債券市場體系將進一步與國際標準接軌，良好的經濟增長潛力與廣闊的市場空間也將持續強化境內綠債對國際投資者的吸引力，預計未來我國綠債的國際化水平將持續提升。

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.njjkdl.com）發布的《中國綠色債券行業市場現狀調查及發展前景研判報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。